Airbnb traverse actuellement une période difficile en bourse, mais cela pourrait représenter une opportunité pour les investisseurs de revenir. L'entreprise, devenue un pionnier dans le domaine du partage de logement, a perdu un quart de sa valeur marchande au cours des six derniers mois. Il s'agit de l'une des pires performances parmi les grandes entreprises internet pour cette période. À plus long terme, la tendance n'est guère meilleure : l'action Airbnb a chuté de 10 % au cours des douze derniers mois, et c'est le seul titre de la sous-catégorie S&P 500 Hotels, Resorts and Cruise Lines à afficher une baisse sur cette période.

Airbnb a longtemps occupé une position unique à l'intersection des voyages, du commerce en ligne et de l'économie des petits boulots.

Cette impressionnante mise à l'échelle rend cependant Airbnb vulnérable aux mêmes tendances économiques qui affectent les entreprises établies dans les secteurs du voyage, de l'hébergement et du divertissement. Après une période de dépenses accrues pour les voyages suite à la pandémie de Covid-19, les consommateurs aux États-Unis et ailleurs resserrent désormais leurs ceintures. Selon Brian Chesky, PDG d'Airbnb, il y a des « signes de ralentissement de la demande de la part des clients américains », ce qui confronte l'entreprise à des « délais de réservation plus courts dans le monde entier ».

Malgré les défis, Airbnb reste mieux positionné que de nombreux concurrents. Wall Street s'attend à ce que les réservations brutes de l'entreprise augmentent de près de 11 % cette année, contre une croissance de 4 % à 6 % pour des concurrents comme Expedia et Booking.com. Les analystes prévoient également que la croissance du chiffre d'affaires d'Airbnb restera à deux chiffres au cours des quatre prochaines années, tandis que des entreprises comme Marriott et Hilton ne devraient connaître qu'une croissance annuelle de 5 % à 8 %.

Une partie des problèmes d'Airbnb réside dans la relative nouveauté de l'entreprise. Depuis son entrée en bourse en 2020, Airbnb ne dispose que d'une courte histoire opérationnelle, marquée par des fluctuations extrêmes dans le marché du voyage. Ce manque d'expérience à long terme oblige les investisseurs à se fier fortement aux données à court terme. Cependant, il y a des voix optimistes qui reconnaissent le potentiel d'Airbnb. Selon Bernstein Research, Airbnb pourrait être «le gagnant en volume face à la demande croissante pour des hébergements». L'entreprise pourrait considérablement augmenter sa croissance si elle pouvait attirer ne serait-ce qu'une fraction des clients des hôtels sur sa plateforme.

En outre, Airbnb est sur le point d'ajouter de nouveaux services et offres à son portefeuille. Chesky a annoncé pour octobre une soi-disant "publication hivernale" qui doit "jeter les bases des services offerts par les hôtes". De nouveaux services comme un marché pour les hôtes, des services liés au voyage pour les invités et des annonces sponsorisées pourraient diversifier Airbnb à long terme et le transformer d'une entreprise à produit unique en un fournisseur plus polyvalent.

Bien qu'Airbnb soit confronté à des défis, l'entreprise offre encore un potentiel de croissance, notamment grâce à de nouveaux services prévus. Avec un cours actuel à un minimum historique de 17 fois le flux de trésorerie libre projeté et une décote de plus de 20 % par rapport à d'autres entreprises de l'économie des petits boulots comme Uber et DoorDash, investir dans l'action Airbnb pourrait s'avérer rentable à long terme.