Nvidia : Défis et opportunités à l'ère de l'IA

Après une ascension spectaculaire dans le secteur de l'intelligence artificielle (IA), Nvidia a dû faire face à une déception lors de la présentation de ses résultats pour le deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2025. Bien que l'entreprise ait surpassé les estimations des analystes sur toute la ligne, la différence positive n'était pas aussi significative que par le passé. De plus, les prévisions n'ont pas répondu à certaines attentes. Un autre point négatif vient s'ajouter : Nvidia a enregistré pour la première fois depuis le succès fulgurant du ChatGPT d'OpenAI une baisse séquentielle de la marge brute, ce qui laisse entendre que la rentabilité pourrait avoir atteint son apogée. En conséquence, le cours de l'action a chuté de 18 % jusqu'au 6 septembre depuis la publication du rapport trimestriel, amplifié par des spéculations concernant une assignation par le ministère de la Justice des États-Unis dans le cadre d'une enquête antitrust – ce que Nvidia a ensuite démenti. Pour les investisseurs, cela ouvre une potentielle fenêtre d'achat, car l'action est maintenant évaluée aussi bas qu'au début du boom de l'IA, avec un ratio cours-bénéfice de 49. L'introduction de la nouvelle plateforme Blackwell au quatrième trimestre pourrait particulièrement changer la donne. La CFO Colette Kress a récemment souligné la forte demande, qui dépasse l'offre et devrait se maintenir l'année prochaine. Blackwell, plusieurs fois plus efficace que son prédécesseur Hopper, pourrait signifier une nouvelle impulsion de croissance pour Nvidia. La politique monétaire de la Réserve fédérale est également suivie de près : des baisses de taux pourraient soutenir l'action, comme cela s'est déjà manifesté le 23 août, lorsque l'annonce du président de la Fed, Jerome Powell, a fait grimper les actions de Nvidia de 4,5 %. La demande des géants de l'infrastructure cloud tels que Microsoft, Alphabet, Meta Platforms et Amazon demeure également un moteur de croissance. Les PDG de ces grandes entreprises technologiques soulignent régulièrement l'importance de l'IA, ce qui profite à Nvidia. Un quatrième trimestre fort dans le monde technologique pourrait continuer à soutenir cette tendance positive. Globalement, Nvidia offre une opportunité d'entrée attrayante après la correction récente. Si le lancement de la plateforme Blackwell réussit et que les impulsions macroéconomiques prennent effet, l'action pourrait retrouver ses anciens sommets – et évoluer encore davantage.