Les géants de la tech dans la tourmente : des investisseurs entre opportunités et scepticisme

Pendant des mois, les investisseurs se sont trouvés face à l'option de puiser profondément dans leurs poches pour acquérir des parts des géants technologiques négociés à des multiplicateurs astronomiques, ou d'attendre un moment plus opportun pour entrer tout en risquant de passer à côté de la plus grande hausse de l'année. Cette semaine, une opportunité inattendue s'est présentée aux hésitants : l'indice Nasdaq 100 a chuté de 5,5 %, étendant une spirale descendante de trois jours à des pertes à deux chiffres. Tandis que certains ont saisi l'occasion d'acheter Nvidia ou Apple à des prix réduits, la majorité est restée prudente en attendant des conditions de marché plus stables. « J'attends une meilleure opportunité d'entrée », a déclaré Dan Cook, directeur de la stratégie chez Apex Trader Funding. « Je veux voir un signe que la pression diminue. » Cette attitude a été renforcée par les craintes croissantes d'une récession aux États-Unis et les préoccupations concernant les dépenses élevées en intelligence artificielle. Bien que beaucoup soient optimistes à long terme, ils évitent actuellement des investissements étendus. Le prochain élan positif susceptible de changer la direction n'est actuellement pas en vue. Six des sept entreprises technologiques dites « Magnificent Seven » ont déjà rapporté leurs gains, et la prochaine série de rapports influençant le marché, y compris Nvidia le 28 août, est encore à venir. Jusqu'à présent, le secteur présente une image mixte : Alphabet, Amazon et Tesla ont subi des pertes après leurs rapports, soulignant des préoccupations quant aux perspectives de croissance et aux plans d'investissement. En revanche, Meta Platforms et Apple ont enregistré des gains, et le groupe dans son ensemble a montré des tendances positives en matière de stabilité des bénéfices et de demande, malgré une prévision de ralentissement de la croissance des bénéfices au second semestre. Malgré une baisse de 3 % lundi, la journée de trading pour le Nasdaq 100 a été moins sévère que la chute de 5,5 % au début de la semaine. Néanmoins, il s'agit du deuxième pire jour depuis 2022. Nvidia a perdu 6,4 % après des rapports sur le retard du chip Blackwell, représentant une perte de valeur de 168 milliards de dollars. Apple a clôturé en baisse de 4,8 % après que Berkshire Hathaway ait presque réduit de moitié sa participation. Même après la correction, les évaluations restent encore impressionnantes : le Nasdaq 100 se négocie à 24 fois les bénéfices projetés pour les 12 mois à venir, ce qui est inférieur au mois précédent mais supérieur à la moyenne décennale de 22. Nvidia est estimé à 31 fois, tandis qu'Apple et Microsoft se négocient environ à 29 fois. « Les évaluations ne sont pas bon marché, mais elles sont défendables », a déclaré John Belton, gestionnaire de portefeuille chez Gabelli Funds. La saison des résultats actuelle montre que les bénéfices des grandes entreprises technologiques restent solides, mais les investisseurs deviennent plus sceptiques quant aux dépenses élevées pour l'infrastructure en IA et remettent en question la rentabilité à court terme de ces investissements. Malgré la chute des cours, il y a eu aussi des points positifs : Advanced Micro Devices a grimpé de 1,8 %, porté par l'espoir qu'il pourrait bénéficier des éventuels revers de Nvidia. Les fabricants d’équipements pour la fabrication de puces comme ASML Holding et Lam Research ont également enregistré des gains. « Le marché pourrait rester très volatil, mais si certains des facteurs de pression disparaissent, les investisseurs pourraient revenir », a conclu Ken Mahoney, PDG de Mahoney Asset Management.