Proizvajalec električnih tovornjakov Rivian je zahvaljujoč podpori Volkswagna doživel razcvet, a zahtevna naloga zmanjševanja stroškov se šele začenja.

Rivian Automotive se je izkazal kot podjetje za digitalno tehnologijo. Kot proizvajalec v velikem obsegu – druga nujna vloga za podjetja z električnimi vozili – pa bo dokaz še podan šele čez nekaj let.

Proizvajalec električnih tovornjakov je v četrtek organiziral svoj prvi dan za vlagatelje, le dva dni po sklenitvi 5-milijardnega posla z Volkswagenom, kar je odgovorilo na mnoga vprašanja glede finančnih izzivov. Predstavljeni so bili številni detajli Rivianovega pristopa k elektroniki in programski opremi za vozila – skrivnosti, ki so vzbudile zanimanje drugega največjega proizvajalca avtomobilov na svetu. Če je kdo pred tem tednom dvomil v prepričljivo tehnologijo električnih vozil podjetja Rivian, jih zdaj verjetno več nima.

Dvom pa še vedno obstaja glede sposobnosti podjetja, da EV-je proizvodno profitabilno po ceni, ki bi ameriške potrošnike odvrnila od motorjev z notranjim izgorevanjem. To je trajen izziv tehnologije zunaj Kitajske, ki ga je doslej uspelo premagati le Tesli. Od svoje ustanovitve leta 2009 je Rivian že nakopičil bistveno več izgub kot kdajkoli Tesla.

Rivianov dan za vlagatelje v tovarni v Normalu v Illinoisu, in ne v glavnem sedežu v Irvineu v Kaliforniji, je vseboval nekaj podrobnosti o tem, kako želi podjetje rešiti ta problem. Pred kratkim je bila uvedena druga generacija vodilnih električnih vozil, SUV-ja R1S in pickup-trucka R1T. Spremembe v oblikovanju, padanje cen litija in na novo pogajani dogovori z dobavitelji bodo v četrtem četrtletju znižali materialne stroške za približno 20 % v primerjavi s prvimi tremi meseci leta. To naj bi podjetje naredilo dobičkonosno na ravni bruto marže, kar je pomembno, saj današnje negativne bruto marže povečujejo izgube z vsakim dodatnim prodanim avtomobilom EV, ki ga Rivian proda.

Naslednje vozilo podjetja, R2, bo prineslo nadaljnje zmanjšanje stroškov materiala za 45 % v primerjavi z drugo generacijo modela R1. Načrtovani R2 naj bi postal dostopnejši izdelek, ki naj bi se prodajal za 45.000 ameriških dolarjev in neposredno konkuriral Teslinemu modelu Y. Pričakuje se, da bo Rivian z naraščajočo proizvodnjo modela R2 v letu 2027 postal dobičkonosen na podlagi prilagojenega dobička pred obrestmi, davki, amortizacijo in depreciacijo.

To je dolga, ozka pot, ki zahteva intenzivno koncentracijo izvršnega direktorja RJ Scaringa. Glede na slabo uspešnost Riviana v zvezi z zastavljenimi cilji ob začetni javni ponudbi delnic leta 2021 in nepredvidljivostjo ključnih spremenljivk, kot so povpraševanje po električnih vozilih in cene surovin, bodo lahko vlagatelji malo zaupali ciljem, preden bodo videli rezultate.

Potem ko je delnica dosegla 78 dolarjev ob svoji javni ponudbi, je v četrtek zaključila pri 14,47 dolarjev, kar je 40 % povišanje ta teden. Tržna vrednost v višini 14,4 milijarde dolarjev je približno trikratnik pričakovanih prihodkov za to leto, kar je manj kot polovica Teslovega multiplikatorja 6,4. V mnogih pogledih se zdi Rivianova pot do višje ocene, ki zahteva nepopustljivo osredotočenost na stroške, manj tvegan kot Teslina velika stava na nepreverjeno tehnologijo avtonomne vožnje.

Kitajske delnice EV so s približno enkratnikom prihodkov veliko cenejše, kar odraža močno konkurenco na trgu, kjer je tehnologija že postala mainstream. Vendar bi se Rivian in drugi zahodni proizvajalci avtomobilov lahko učili od hitrosti, s katero njihovi kitajski kolegi prinašajo nove izdelke na trg, kar jih je postavilo na vrh EV-tehnologije.

Na Kitajskem se zdi, da je miselnost, usmerjena v proizvodnjo, eden od razlogov. Drug razlog je pripravljenost za odpravljanje težav po uvedbi na trg s posodobitvami programske opreme preko zraka – točno tako kot kalifornijsko programsko podjetje. Poročilo svetovalnega podjetja AlixPartners, objavljeno ta teden, je pokazalo, da so kitajski zagonski proizvajalci električnih vozil v 12 mesecih do februarja 2024 uporabili 20-krat več posodobitev po uvedbi na trg preko zraka kot tradicionalni zahodni avtomobilski proizvajalci.

Čeprav je Rivian ta teden izpostavil svojo strokovnost na področju programske opreme, se še vedno premika v tempu tradicionalnega avtomobilskega proizvajalca, ki ga očitno zavira proizvodnja. Čim prej bo odpravil to slabost, tem bolje.