Delnice GameStop so v zadnjih tednih doživele izjemen vzpon, ki bi lahko ustvaril vtis, da je ameriška maloprodajna veriga na poti k okrevanju. Vendar podrobnejši pogled na temeljne poslovne številke slika manj rožnato sliko.

Sredi maja se je finančni vplivnež Keith Gill, bolje znan kot "Roaring Kitty", po treh letih vrnil na svoje kanale družbenih medijev. Njegova vrnitev, ki je leta 2021 močno spodbudila rally delnic meme, je ponovno povzročila močan porast vrednosti delnic GameStop. V enem mesecu so delnice trgovca zrasle za več kot 40 odstotkov.

V nedeljo je Gill na Redditu objavil posnetek zaslona, ki je prikazal njegove trenutno naložbe v GameStop: Ima pet milijonov delnic v vrednosti 115,7 milijona ameriških dolarjev ter 120.000 klicnih opcij v vrednosti 65,7 milijona ameriških dolarjev. To kaže, da Gill še vedno vidi potencial v delnici GameStop.

Kljub ponovnemu navdušenju so temeljni obeti za GameStop vse prej kot obetavni. Prihodki podjetja upadajo že več let. Leta 2023 so prihodki znašali 5,273 milijarde ameriških dolarjev, kar je občuten upad v primerjavi z več kot desetimi milijardami ameriških dolarjev pred desetletjem. Analitiki za tekoče poslovno leto pričakujejo nadaljnji upad na 4,7 milijarde ameriških dolarjev.

Opozorilo glede dobička za prvo četrtletje 2024 poudarja to mračno napoved. Neto prihodki bodo med 872 in 892 milijoni ameriških dolarjev, kar je bistveno manj od lanskih 1,237 milijarde ameriških dolarjev in pričakovanj analitikov, ki znašajo 1,045 milijarde ameriških dolarjev.

GameStop se spopada ne samo z upadanjem prihodkov, ampak tudi z visokimi stroški. Trgovska veriga ima več kot 4.000 poslovalnic po vsem svetu, ki so povezane z visokimi najemninami. Mnogi od teh trgovin se nahajajo na uglednih lokacijah, ki zahtevajo visoke najemnine, vendar privabljajo le malo strank.

V poslovnem letu 2023 je GameStop kljub prihodkom, višjim od pet milijard ameriških dolarjev, ustvaril zgolj 6,7 milijona ameriških dolarjev čistega dobička. Dolgovi podjetja znašajo 600 milijonov ameriških dolarjev.

Da bi stabilizirali finančno stanje, je GameStop nedavno izvedel povečanje kapitala, pri čemer je bilo izdanih 45 milijonov novih delnic, kar je prineslo približno 933,4 milijona ameriških dolarjev. Podjetje načrtuje uporabo teh sredstev za splošne poslovne namene ter za morebitne prevzeme in investicije.

Tukaj je prevedeni naslov v slovenščino:

Trenutna vrednost delnice GameStop se zdi z vidika temeljev previsoka. Cena delnice je bila nazadnje 26,50 ameriških dolarjev, kar ustreza tržni kapitalizaciji 8,57 milijarde ameriških dolarjev – večkratnik čistega dobička v višini 6,7 milijona ameriških dolarjev v letu 2023.

Kljub temu zgodovina meme-kapitalskega rallyja iz leta 2021 kaže, da lahko delnice kljub šibkim temeljnim podatkom beležijo močne dobičke, če je dovolj vlagateljev aktivnih na platformah, kot je Reddit. Ali bo GameStop kdaj več dosegel svojo rekordno oceno iz leta 2021, ko je bila podjetje začasno vredna 210 milijard ameriških dolarjev, pa ostaja negotovo.

Medtem ko delnice podjetja GameStop kratkoročno pridobivajo zaradi vrnitve "Roaring Kittyja", ostajajo dolgoročne napovedi zaradi slabih rezultatov podjetja in izzivov v maloprodaji nejasne. Vlagatelji se morajo zavedati, da trenutni hype ne more rešiti temeljnih težav podjetja.