Prevredba o grožnji, ki jo za Adobe predstavlja novo orodje OpenAI za ustvarjanje videov Sora, je pretirana, a naraščajoča vrednotenja so njihove delnice naredila ranljive. Ustvarjanje profesionalnih slik je težje, kot se zdi. Povzročanje težav proizvajalcu Photoshopa se izkaže za precej enostavnejše. Hitro sprejetje generativne umetne inteligence s strani Adoba je to delnico naredilo za eno najbolj zaželenih med velikimi programska podjetja v preteklem letu, celo presegajoč Microsoft, vodilnega igralca na področju KI.

Toda ta slika je v zadnjem času doživela udarec. Zadnje poročilo o dobičku podjetja iz decembra je vsebovalo napoved, ki je zaradi pomanjkanja zaznanih prispevkov AI k obetom za rast podjetja razočarala vlagatelje. In napoved OpenAI prejšnji mesec o novem orodju za ustvarjanje besedila v video imenovano Sora je povzročila dodatno zaskrbljenost. Delnice Adobea so od te napovedi padle za skoraj 10% – to je več kot dvakrat toliko kot upad skupine S&P 500 Software & Services Group v tem času.

Padec Adobea ima znano zveneče. Delnice Adobea so prvih nekaj mesecev prejšnjega leta bile v ozadju, deloma zaradi skrbi glede konkurenčne grožnje s strani prejšnje generacije orodij za obdelavo slik z umetno inteligenco, kot je Dall-E. Vendar je Adobeova prva predstavitev lastnega orodja za umetno inteligenco, poimenovanega Firefly, v marcu tega leta hitro spremenila to sliko. Delniški tečaj Adobea je leta 2023 narasel za 77%. Navdušenje nad Fireflyjem je celo preseglo skrbi glede Adobovega predhodnega poskusa prevzema Figma, ki je bil decembra prekinjen zaradi nasprotovanja regulatornih organov.

Vzponi in padci delnice Adobe v preteklem letu kot dober pokazatelj, kako investitorji poskušajo obvladovati potencialno disruptivne učinke generativne umetne inteligence – včasih celo dolgo preden so ti učinki dokazani. Javna brezplačna orodja, kot je Dall-E, so uporabnikom omogočala ustvarjanje realističnih slik bizarnih konceptov, a so bila nagnjena tudi k napakam, kot so udje, narisani v napačno smer, ter so imela malo ali nič nadzora za preprečevanje uporabe avtorsko zaščitenih del. Takšna orodja zato privabljajo le omejeno zanimanje profesionalnih ustvarjalcev vsebin, ki sestavljajo večino Adobejeve stranke baze.

Sora še ni javno dostopna. OpenAI je v svoji najavi priznal, da "trenutni model ima šibke točke", kjer bi lahko bil dovzeten za napake, kot je "nenatančno simuliranje fizike kompleksne scene".

Adobovo kratkoročno tveganje povezano z umetno inteligenco je, da orodja kot je Firefly morda generirajo pomembne prihodke počasneje, kot večina vlagateljev pričakuje. Napoved podjetja samo za 10-odstotno rast prihodkov za tekoče poslovno leto je bila skoraj identična z rezultati, ki jih je podjetje dostavilo prejšnje leto, in je zato razočarala vlagatelje, ki so pričakovali večji zagon s strani umetne inteligence.

Predsednik Adobea za digitalne medije, David Wadhwani, je med klicem o dobičku v decembru izjavil, da bodo nedavno izvedene spremembe cen izdelkov podjetja – vključno z orodji z umetno inteligenco – v številkah podjetja v drugi polovici leta in pozneje "bolj vidne". Adobe običajno podaja konzervativne napovedi in je v sedmih od zadnjih desetih let presegel sredino svoje prvotne letne napovedi prihodkov, po podatkih FactSet.

To može še vedno pustiti vprašanje o prispevkih umetne inteligence v Adobejevem poročilu prvega četrtletja, ki se pričakuje prihodnji teden, odprto. Kljub temu šibkost delnice v preteklih mesecih nudi boljšo izhodiščno točko, saj se delnice Adobeja zdaj trgujejo s popustom v primerjavi z bodočimi dobički v primerjavi z Microsoftom. Velika uporabniška konferenca imenovana Adobe Summit, ki bo potekala kasneje ta mesec, bi lahko pomagala Adobeju, da svoje novo sporočilo o UI bolje prenese svoji bazi uporabnikov, od katerih si mnogi ne morejo privoščiti zanašati na brezplačna javna orodja, ki prinašajo nenadzorovane rezultate. Včasih resnično dobiš to, za kar plačaš.