Poročilo o ameriškem trgu dela povzroča svetovne pretres.

V zadnjih tednih so vlagatelji vse bolj zaskrbljeni zaradi upadajoče gospodarske rasti v ZDA. Razočarajoče poročilo o trgu dela, objavljeno v petek, je te skrbi občutno povečalo in povzročilo v ponedeljek občutno razprodajo na trgih. Zdi se, da udeleženci na trgu zdaj pričakujejo znižanje ključne obrestne mere za 50 bazičnih točk na naslednjih dveh zasedanjih ameriške centralne banke (Fed) septembra in novembra. Global Value Team vidi v določenih naložbenih razredih, kot so gotovina, zlato in defenzivni sektorji, kot so potrošniški izdelki, večjo odpornost proti tržnim upadom kot v tehnoloških, širokih tržnih indeksih. Nedavni tržni šok je opomnik na pomen naložb v odporna sredstva glede na inherentno negotovost na trgih. Udeleženci na trgu so v svoje napovedi vključili pričakovanja o mehkem pristanku ameriškega gospodarstva, kljub vrsti gospodarskih podatkov, ki kažejo na povečana ciklična tveganja. Predstavniki Feda, vključno z Austanom Goolsbeejem, predsednikom Chicagske centralne banke, pa so opozorili, naj se enim mesečnim statistikam ne pripisuje prevelik pomen. Medtem je japonska centralna banka, Banka Japonske (BOJ), ubrala drugačno pot. 31. julija je BOJ povišala svojo ključno obrestno mero na 0,25 %, kar je najvišja raven od leta 2008, ter napovedala celovito zaostritev denarne politike. Razlike v obrestnih merah med BOJ in drugimi centralnimi bankami, kot je ameriški Fed, so dvignile vrednost jena. Nedavni tržni dogodki poudarjajo pomen gradnje portfeljev, ki so odporni že v sami zasnovi. Global Value Team daje manjšo težo makroekonomskim in političnim spremenljivkam ter večji poudarek iskanju kakovostnih podjetij, ki lahko v različnih tržnih scenarijih zagotovijo stabilnost. Čeprav se zdi, da so trgi danes bolj racionalno vrednoteni, bi bilo pametno ne predpostavljati, da nas čaka le še rast. V negotovih časih trgi cenijo potencialno odpornost, zlasti če scenarij mehkega pristanka propade ali če geopolitične napetosti na trgih vztrajajo.