Banka Anglije pred možno odločitvijo o obrestni meri: gospodarstvo pričakuje znižanje obrestne mere

Banka Anglije je od avgusta lani ohranila obrestne mere na najvišji ravni v zadnjih 16 letih, in sicer pri 5,25 odstotka. Vendar večina ekonomistov pričakuje, da bo centralna banka na četrtkovem denarnopolitičnem zasedanju začela znižanje obrestnih mer. Več kot 80 odstotkov ekonomistov, ki jih je anketiral Reuters, napoveduje znižanje za četrt točke v prihodnjem tednu. Trgovci na trgih zamenjav so manj prepričani in menijo, da so možnosti za znižanje obrestnih mer ali za ohranitev na trenutni ravni enako porazdeljene. V zadnjih tednih so trgi opustili stave na znižanje obrestnih mer v avgustu, saj je britansko gospodarstvo nepričakovano robustno in je bila inflacija v storitvenem sektorju višja od pričakovane. Allan Monks iz JPMorgan je dejal: »Pričakujemo znižanje obrestnih mer za četrt točke prihodnji teden, vendar z zelo tesnim izidom glasovanja pet proti štiri.« Monks je nadaljeval, da bi bilo znižanje bolj zaradi kljubovanju podatkom od maja kot zaradi njih samih. Ni jasnih argumentov za nižje obrestne mere. Eden od razlogov za pričakovanja ekonomistov je nedavna sprememba v smernicah denarnopolitičnega odbora Banke Anglije. Junija je bilo rečeno, da bodo člani v okviru avgustovske napovedi upoštevali in ocenili vse razpoložljive informacije ter kako te vplivajo na oceno inflacijskih tveganj. To implicira, da se je Banka Anglije odločila, da se inflacijska tveganja zmanjšujejo. Monks je pojasnil, da subtilnejša interpretacija nakazuje, da odbor že pretehta ukrepe za inflacijsko vztrajnost in oblikuje svoje mnenje na podlagi bolj zamegljene in subjektivne ocene tveganj. To bi banki lahko omogočilo več manevrskega prostora za znižanje obrestnih mer kljub močnim podatkom. Znižanje obrestnih mer v avgustu bi Banko Anglije postavilo pred ameriški Zvezni rezervni sistem, ki naj bi obrestne mere znižal septembra, vendar za Evropsko centralno banko, ki je prvo znižanje izvedla junija in ta mesec obrestne mere ohranila. Mary McDougall Na svojem dvodnevnem srečanju prihodnji teden bo Fed verjetno obdržal obrestne mere nespremenjene, vendar pa investitorjem dal pomembne namige, ali namerava septembra znižati obrestne mere. Znamenja, da se ameriško gospodarstvo upočasnjuje in da se inflacija približuje dvema odstotkoma, kar je cilj centralne banke, so trgovce na terminskih trgih spodbudila k stavam, da bo Fed septembra končno znižal obrestne mere. Trgovci pričakujejo eno do dve dodatni znižanji kasneje v letu. To je več, kot je nakazovala zadnja projekcija Fed-a o točki vrha, ki predstavlja raziskavo uradnih mnenj o prihodnjih obrestnih merah, inflaciji in brezposelnosti. Poročilo, objavljeno junija, je pokazalo, da je median volilca v tem letu pričakoval le eno znižanje obrestnih mer. Vendar pa so se gospodarski podatki od takrat bistveno spremenili. Čeprav so ZDA junija ustvarile več delovnih mest, kot je bilo pričakovano, se je stopnja brezposelnosti zvišala na 4,1 odstotka – najvišjo raven od novembra 2021. Zadnji podatki so tudi pokazali upočasnitev inflacije – indeks cen življenjskih potrebščin je junija padel hitreje od pričakovanega na 3 odstotke. V petek objavljeni podatki o osebni porabi so pokazali, da je temeljna vrednost – ki izključuje volatilne sektorje, kot so hrana in energija, in je priljubljeno merilo inflacije pri Fed-u – znašala 2,6 odstotka. »Junijsko poročilo o osebni porabi je skladno s pričakovanjem, da bo Fed prihodnji teden obrestne mere ohranil nespremenjene in na naslednjem zasedanju septembra izvedel prvo znižanje obrestnih mer,« je dejal Bill Adams, glavni ekonomist pri Comerica Bank. Kate Duguid Investitorji povečujejo svoje stave na dvig obrestnih mer Banke Japonske prihodnji teden, potem ko so poročila pokazala, da bi lahko bil izid njihovega srečanja 30. in 31. julija tesen. Trgovci na trgih zamenjav so zdaj enakomerno razdeljeni glede možnosti, da bo Banka Japonske zvišala svojo obrestno mero za 0,15 odstotne točke na 0,25 odstotka, medtem ko je bila ta verjetnost na začetku meseca le četrtinska. Naraščajoči pričakovanja o dvigu obrestnih mer v juliju so prispevala k močnemu rallyju jena, ki je ta teden v primerjavi z dolarjem zrasel za 2,5 odstotka, spodbujen z odpravo prekomernih kratkih pozicij v jenu. Kljub temu večina ekonomistov, ki jih je anketiral Bloomberg, pričakuje, da bo Banka Japonske obrestne mere ohranila nespremenjene in jih pustila v ciljnem območju od 0 do 0,1 odstotka, kjer so od marca, saj centralna banka previdno reagira na ukrepe za zaostrovanje. Analitiki pri Rabobanku so zapisali, da le približno tretjina ekonomistov pričakuje dvig obrestnih mer Banke Japonske prihodnji teden, vendar velika večina priznava, da je to tveganje in bi lahko povzročilo »volatilnost« jena. Mary McDougall