AMD ostaja pred konkurenco: Pogled na ambiciozne načrte rasti

Advanced Micro Devices (AMD) je z objavo svojega poročila za drugo četrtletje leta 2023 predstavil impresivne številke: Prihodki so se medletno povečali za 9 % na 5,84 milijarde ameriških dolarjev in tako občutno presegli napovedi analitikov. Prilagojeni dobiček na delnico se je povečal za 19 % na 0,69 ameriških dolarjev in presegel pričakovanja za en cent. Te uspešne številke so povzročile skok delnice AMD po objavi, kar je privedlo do 26-odstotne rasti v zadnjih dvanajstih mesecih. To je izjemno, saj je Nasdaq Composite v istem obdobju zrasel za 23 %. Kateri so razlogi za vztrajen uspeh AMD, in ali lahko podjetje ohrani to rast? Kot drugi največji ponudnik x86-procesorjev za osebne računalnike in strežnike na svetu AMD nadzira 33,5 % tega trga, medtem ko konkurent Intel drži 63,5 %. Na trgu diskretnih GPU-jev je AMD z 12 % tržnim deležem daleč za vodilnim Nvidio, ki dominira s 88 % tega segmenta. Njegova konkurenčna cena in napredni razvoj čipov sta pomagala AMD nadoknaditi zaostanek za Intelom in Nvidio. Zaradi prenosa proizvodnje na Taiwan Semiconductor Manufacturing je AMD tehnološko pridobil prednost pred Intelovimi proizvodnimi obrati in proizvedel manjše ter gostejše čipe. Na trgu GPU-jev AMD ponuja cenovno ugodnejše, vendar zmogljivostno šibkejše čipe kot Nvidia. Vendar pa imajo nove Instinct MI300 GPU-ji AMD v področju podatkovnih centrov prednost nižje porabe energije pri primerljivi zmogljivosti po ugodnejših cenah. To jih naredi še posebej privlačne za podjetja usmerjena v umetno inteligenco, ki imajo težave pri pridobivanju zadostnega števila GPU-jev od Nvidie. Nakup podjetja Xilinx, ki je specializirano za vgrajene čipe za podatkovne centre in druge trge, je dodatno podprl AMD-ovo širitev na področju umetne inteligence. Poleg tega AMD razvija prilagojene APU-je, ki združujejo CPU-je in GPU-je na enem čipu. Ti se uporabljajo zlasti v igralnih konzolah, kot sta Microsoft Xbox Series S/X in Sony PlayStation 5, ter v prenosnikih. Čeprav so se prihodki AMD v prvi polovici leta 2023 zaradi ohlajanja trga osebnih računalnikov najprej zmanjšali, je podjetje v zadnjih dvanajstih mesecih ponovno zabeležilo rast. V tretjem četrtletju AMD pričakuje 16-odstotno povečanje prihodkov ter širitev prilagojene bruto marže na 53,5 %. Analitiki napovedujejo nadaljnjo rast prihodkov za 13 % in povečanje prilagojenega dobička na delnico za 29 % za celotno leto. Do leta 2025 se pričakuje 28-odstotna rast prihodkov in 59-odstotna rast dobička, kar temelji na povečani proizvodnji novih Instinct GPU-jev, Epyc CPU-jev in Ryzen CPU-jev. Kljub tem pozitivnim obetom pa je delnica z razmerjem cena/dobiček 42 v primerjavi z Nvidio drago ocenjena. Preden vlagatelji investirajo v delnice AMD, morajo skrbno preučiti dolgoročne perspektive in konkurenčnost podjetja na trgu umetne inteligence. Kljub temu bi lahko delnica še naprej pridobivala na vrednosti, še posebej, če AMD širi svoj položaj v poslovanju s podatkovnimi centri in stabilizira druge segmente.