S&P 500: Historicky silný vo štvrtom štvrťroku – Dve akcie v centre pozornosti

Široký americký akciový index S&P 500 od konca tretieho štvrťroka vykazoval pohyb do strany. Tradične je však štvrtý štvrťrok najsilnejším pre tento index. Od roku 1980 zaznamenal S&P 500 v posledných troch mesiacoch roka priemerný nárast o 4,8 %, čo prevyšuje jeho výnos v druhom najlepšom štvrťroku o 1,9 percentuálneho bodu, ako ukazujú údaje od Argus. Aj keď by investori nemali cieliť na krátkodobé zisky, nič nebráni tomu, aby profitovali z historických vzorcov, pokiaľ je cieľom dlhodobé zvýšenie kapitálovej hodnoty. V tomto kontexte sa Wall Street javí ako zvlášť optimistický voči Amazonu a Uber Technologies. Vianočné obchodné obdobie by mohlo krátkodobo podporiť Amazon, zatiaľ čo Uber by mohol profitovať z cestovne naklonených sviatočných zákazníkov. Avšak aj keď by zisky vo štvrtom štvrťroku neprichádzali, obe akcie ostávajú múdrymi dlhodobými investíciami. Amazon je silne zastúpený v troch rôznych trhoch a zaznamenáva nárast podielu na všetkých. Amazonov online trh tento rok dosiahne 40,4 % z predajov e-commerce maloobchodu v USA, čo je nárast o 100 bázických bodov v porovnaní s predchádzajúcim rokom. Okrem toho spoločnosť tento rok predstavuje 13,9 % digitálnych reklamných príjmov v USA, čo je nárast o 140 bázických bodov v porovnaní s predchádzajúcim rokom. Podľa prieskumu trhu eMarketer by Amazon, dnes tretí najväčší poskytovateľ digitálnej reklamy v USA, mohol ku koncu desaťročia prevziať druhú pozíciu od Meta Platforms. Medzitým Amazon Web Services (AWS) dosiahlo v druhom štvrťroku podiel na trhu 32 % v oblasti cloudových infraštruktúrnych a platformových služieb, čo je výsledok sile umelej inteligencie (AI). Výskumná spoločnosť Gartner nedávno uznala AWS ako lídra v oblasti cloudových AI vývojových služieb. „Naše AI podnikanie naďalej prudko rastie s tržbovým chodom rádovo miliardy dolárov," povedal výkonný riaditeľ Amazonu Andy Jassy analytikom. Amazon ohlásil zmiešané finančné výsledky za druhý štvrťrok; nárast tržieb o 10 % na 148 miliárd USD bol niečo slabší, než sa očakávalo, keďže spotreba stagnovala kvôli ekonomickým výzvam. Avšak zisky podľa GAAP stúpli o 94 % na 1,26 USD na akciu, keďže maržovo výhodné reklamné a cloudové služby rástli rýchlejšie ako maloobchod s nízkymi maržami. Pohľad do budúcnosti ukazuje, že Wall Street očakáva ročný nárast ziskov Amazonu o 25 % do roku 2026. Tento konsenzus odhadu činí aktuálne hodnotenie 43,8-násobného zisku primeraným. Trpezlivým investorom by nemalo nič stáť v ceste k nákupu niekoľkých akcií spoločnosti. Uber dominuje na americkom trhu zdieľania jázd s podielom 76 %, ako uvádza Bloomberg. Spoločnosť tiež zaujíma druhé miesto v oblasti donáškových služieb potravín, s podielom na trhu 24 %. Silnou stránkou Uberu je schopnosť integrovať tieto služby na jednej platforme, čo vytvára možnosti krížového predaja a prehlbuje vzťah so zákazníkmi. Až 31 % prvých doručení prichádza od používateľov zdieľania jázd, zatiaľ čo 22 % prvých jázd pochádza od doručovacích používateľov. V druhom štvrťroku sa Uber ukázal byť silný. Počet mesačne aktívnych používateľov platformy stúpol o 14 %, avšak počet jázd stúpol o 21 %, čo znamená, že používatelia platformu používajú častejšie. Tržby stúpli o 16 % na 10,7 miliardy USD, pričom najmä mobilitný segment (zdieľanie jázd) ukázal silný nárast tržieb, zatiaľ čo doručovacie služby zaznamenali mierny rast. V porovnaní s tým stúpli zisky podľa GAAP o 161 % na 0,47 USD na zriedenú akciu. Dôležitý je aj pokrok v novších trhoch potravín a reklamy. Približne 15 % zákazníkov donášky potravín využíva platformu aj na nákupy, čo je nárast o 200 bázických bodov v porovnaní s minulým rokom. Okrem toho Uber nedávno dosiahol tržbový chod 1 miliardy USD v reklamnom biznise. Do budúcnosti má Uber významnú príležitosť v oblasti autonómneho riadenia. Robotaxi by znížili prevádzkové náklady, čo by mohlo zvýšiť marže a/alebo príjmy. Marže by stúpli, pretože Uber by musel platiť menej vodičom. Spoločnosť by tiež mohla znížiť ceny za zdieľanie jázd, aby zvýšila dopyt a tržby. V každom prípade by mal Uber byť hlavným príjemcom technológie autonómneho riadenia. Jeho užívateľská základňa z neho robí atraktívneho partnera pre spoločnosti, ktoré chcú prevádzkovať platformy pre robotaxi. „Uber je jedinečne postavený na to, aby poskytol obrovskú hodnotu pre [autonómne vozidlá]-aktéry, ktorí chcú svoju technológiu nasadiť vo veľkom rozsahu,“ povedal výkonný riaditeľ Dara Khosrowshahi nedávno analytikom. S ohľadom na blízku budúcnosť sa očakáva, že trh so službami zdieľania jázd bude podľa odhadov trhu rásť do roku 2030 ročne o 16 %. Zároveň očakáva Wall Street, že zisky Uberu budú do roku 2026 ročne stúpať o 65 %. Tento konsenzus hodnotenia činí aktuálne hodnotenie 82-násobného zisku primeraným. Trpezliví investori by sa mohli cítiť pohodlne vstúpiť do malej pozície v tejto spoločnosti.