Акции производителя программного обеспечения SAP после стратегической перестройки снова обрели прежнюю силу и достигли ранее невиданной отметки в биржевом курсе свыше 144 евро. Рыночная капитализация самого ценного концерна в немецком индексе DAX выросла почти до 180 миллиардов евро. Для исполнительного директора Кристиана Кляйна это триумф после того, как пандемия привела к стратегической перестройке. Непопулярное решение ускорить переход бизнеса в облако привело к начальным волнам продаж среди уже неуверенных акционеров. Но теперь концерн восстановил эти потери и показывает, что стратегия Кляйна успешна и переход к облачным технологиям продвигается вперед.

Эксперты, такие как инвестиционный банк Morgan Stanley, видят в текущей ситуации с SAP крупномасштабную возможность для инвесторов. Введение нового поколения продуктов S/4 Hana вызвало "большой цикл обновления", как говорится в отчете Morgan Stanley. Низкая рыночная проницаемость новых продуктов, по мнению экспертов, предлагает значительный потенциал для роста. Это побудило американский банк рекомендовать покупку акций SAP и установить целевую цену в размере 150 евро. Всего 21 из 32 аналитиков, учтенных в Bloomberg, рекомендуют покупку акций, в то время как девять советуют держать акции, и только один советует продавать.

Пакет программ S/4 Hana, который используется многими компаниями для модернизации финансового отдела и оптимизации процессов, приводит, в частности, к улучшению потока наличности, так как за использование взимаются ежемесячные платежи. Кроме того, SAP получает дополнительные продажи дополнительных продуктов в рамках таких проектов. Переориентация концерна привела к разногласиям среди текущих клиентов, однако оказалась успешной. В третьем квартале SAP смогла увеличить выручку от облачных сервисов на 16 процентов и одновременно увеличить прибыль. Финансовый директор Доминик Азам подчеркнул, что прибыльность в области облачного бизнеса может быть дальше увеличена. Расширение маржи способствует положительной динамике курса, как отмечает Мирко Майер из LBBW. Концерн сдерживает обещание улучшить прибыльность.

Акции SAP также выигрывают на позитивном тренде рынка. Технологические компании в последние месяцы показывают значительный рост курса. Это также отражается и на индексе Nasdaq 100, в который входят такие компании, как Apple, Amazon, Alphabet, Meta и Netflix с высоким весом. С начала года индекс вырос примерно на 47 процентов. Снижение инфляции позволяет надеяться, что процентные ставки не будут дальше расти. Это особенно важно для компаний с высокими темпами роста, которые часто чувствительны к процентным ставкам, как отмечает аналитик UBS Майкл Брист.

Свирепое развитие искусственного интеллекта также воображает и позволяет акциям SAP расти. По словам Мирко Майера из LBBW, гипе вокруг ИИ еще далеко не закончился, что также показывают крупные поставщики, такие как Microsoft, с их первыми успехами. Это также положительно сказывается на SAP, поскольку компания имеет перспективы будущего с помощником Joule, инвестициями в стартапы, такие как Aleph Alpha, а также повышением цен на до 30 процентов.

Перевод:
Перевзвешивание важных немецких биржевых индексов также положительно скажется на SAP. Deutsche Börse повысит предел забора для отдельных ценных бумаг, что освободит SAP от возможного малуса. В настоящее время компания постоянно достигает верхней границы в 10 процентов в индексах Dax и TecDax, что приводит к продажам в фондах, которые реплицируют эти индексы. Это больше не будет происходить с 18 марта 2024 года, когда предельное значение для отдельных ценных бумаг будет составлять до 15 процентов.

Для SAP ситуация остается сложной несмотря на текущий успех. Чтобы достичь поставленных целей, сотрудники в последние годы должны были приложить усилия, особенно в строгом режиме сокращения расходов и повышении цен. Это также не станет проще в ближайшие месяцы. Согласно аналитику UBS, Бриесту, для достижения годовой прогнозируемой прибыли в области облачных сервисов, необходим еще рост от 25 до 29 процентов, что с учетом экономической неопределенности является сложной задачей. SAP также должна улучшить свою прибыльность, чтобы выполнить ожидания. Аналитик LBBW, Мирко Майер, подчеркивает, что эта показатель особенно важен и снижение марж может привести к потере курса акций. История успеха SAP как облачной компании еще не завершена.