Общая информация
Немецкий фондовый индекс (DAX) представляет 40 крупнейших компаний немецкого фондового рынка и, следовательно, включает 80 процентов всех немецких публично торгуемых акционерных обществ. Индекс основан на ежедневных данных электронной биржи Xetra, которая открыта с 9:00 до 17:30.
Семейство акций DAX распространяется на MDAX и SDAX. Компании могут, следовательно, входить и выходить из DAX в зависимости от своих результатов. Решение о том, какие компании будут включены, принимает Deutsche Börse, которая управляет индексом.
Расчёт индекса
Расчёт основан на ценовом индексе, который основан на формуле экономиста Эрнста Луи Этьена Ласпейреса. Компании/акции в DAX взвешены по-разному и, следовательно, оказывают различное влияние на общую динамику DAX.
Короче говоря: свободное обращение, умноженное на цену акции, равно весу в индексе. Это означает, что при расчёте учитывается только рыночная капитализация свободно торгуемых акций. Таким образом, если крупный акционер владеет более чем 5% компании, эти 5% исключаются из взвешивания. Верхний предел составляет 10%, поэтому компания может составлять максимум 10% индекса.
DAX публикуется как в виде индекса эффективности, так и в виде ценового индекса. В случае индекса эффективности дивиденды компаний, включённых в DAX, математически реинвестируются. В случае ценового индекса дивиденды не учитываются.
Обзор истории индекса
Немецкий фондовый индекс объединяет 40 крупнейших компаний в одно значение. Первая публикация состоялась 1 июля 1988 года на уровне 1000 пунктов. Однако длительное время DAX состоял только из 30 компаний. В сентябре 2021 года он был расширен на 10 восходящих компаний из MDAX, чтобы лучше представить немецкую экономику.
Лучшие и худшие дни DAX
DAX зафиксировал наибольший дневной прирост 13 октября 2008 года из-за спекуляций относительно пакета спасения в ответ на рецессию, начавшуюся в 2007 году из-за финансового кризиса. В этот день DAX закрылся с прибылью 11,4%. Ещё значительный прирост в 11% произошёл 28 октября 2008 года из-за короткого сжатия акций Volkswagen.
Один из крупнейших дневных убытков произошёл 12 марта 2020 года в результате вспышки коронавируса. В этот день DAX потерял 12,2%. 19 августа 1991 года DAX упал на 9,4% в ответ на попытку государственного переворота в Советском Союзе против Михаила Горбачёва.
Историческая динамика цены DAX
Расширение на 40 компаний должно хорошо помочь DAX, поскольку теперь в индекс включены больше компаний роста. В долгосрочной перспективе DAX значительно отстаёт от аналогичных индексов, таких как Dow Jones, но он также последовательно обеспечивал положительную доходность в долгосрочной перспективе.
DAX: значение для частных инвесторов
По сравнению с европейскими индексами DAX работает довольно хорошо. За последние 5 лет индекс обеспечил доходность 31%, тогда как Euro Stoxx достиг только 25%, а FTSE 100 заработал 5% доходности. С исторической точки зрения инвестирование в DAX — не плохой выбор, если человек хочет быть инвестирован в Европе.
Однако на международном уровне немецкий фондовый индекс не может конкурировать. Очень широко диверсифицированный MSCI World также работал значительно лучше за последние пять лет с доходностью 66%. Следовательно, инвестирование в этот индекс и акции DAX должно быть тщательно обдумано.
