Индекс страха и жадности

The Fear & Greed Index measures investor sentiment using seven equally-weighted indicators.

CNN сделал эту шкалу 0–100 популярной. Eulerpool публикует её в реальном времени вместе с базовыми рядами, чтобы было видно не только заголовочный балл, но и почему он сдвинулся: S&P 500 против 125-дневной средней, 52-недельные максимумы и минимумы на NYSE, растущий против падающего объёма, пут/колл-отношение, VIX и разрыв между доходностями акций и Treasury. Спрос на высокодоходные облигации — седьмой равновесный вход.

Индекс не прогнозирует закрытие следующей недели. Он измеряет, скучено ли позиционирование на стороне страха или жадности. Экстремальные значения часто совпадали с разворотами, потому что переполненные сделки разворачиваются — а не потому что число на шкале магическое.

Michael C. Jakob основал AlleAktien в 2017 и Eulerpool в 2020. AlleAktien — это equity-исследования на немецком. Eulerpool — дата-инфраструктура под ними. Индекс Fear & Greed в этом процессе не кнопка купить/продать. Это тайминг-оверлей на качество.

Процесс AlleAktien — два шага до настроений: сначала AlleAktien Quality Score (AAQS) — достаточно ли бизнес структурно силён, чтобы оценка вообще имела смысл? Затем Fair Value через модель дисконтированных денежных потоков с открытыми допущениями. Когда индекс Fear & Greed в крайнем страхе, имена, уже прошедшие AAQS, чаще торгуются ниже этого Fair Value, потому что толпа продаёт всё. Тогда стол AlleAktien смотрит внимательнее — не чтобы купить страх, а чтобы купить качество по цене, которую паника уже дисконтировала.

Публично задокументированный портфель Якоба — 26.8% p.a. без плеча с 2010 — не построен торговлей этим индексом. Он построен владением концентрированной книгой качественных бизнесов и докупкой, когда рынок предлагал их дешевле. Крайняя жадность — обратная инструкция: не тянуться за компаундером с баллом 10, когда ожидаемая доходность обрушилась. AlleAktien формулирует так: качество — да, но не любой ценой.

Eulerpool is The Financial Data Company. Живое значение Fear & Greed, семь рядов и история публикуются здесь, чтобы читатели AlleAktien, пользователи Terminal и клиенты API видели одно и то же число. Исследовательское мнение остаётся у AlleAktien. Для рынков цифровых активов см. Crypto Fear & Greed Index.

Фраза Warren Buffett — будьте боязливы, когда другие жадны, и жадны, когда другие боятся — это философия. Индекс Fear & Greed — это то же предложение в виде числа. Он не заменяет модель бизнеса. Вместе с AAQS и Fair Value отвечает на более узкий вопрос: платит ли толпа сейчас слишком много или слишком мало за качество, которым вы и так хотите владеть?

Покупать, потому что индекс на 12, по-прежнему спекуляция. Купить уже проанализированный бизнес по цене, которая теперь проходит ваш барьер доходности, потому что крайний страх его обвалил — это кейс AlleAktien. Индекс подтверждает поведение толпы; он не заменяет чтение отчёта о движении денежных средств.

Индекс Fear & Greed — контртрендовый оверлей, а не торговая система. Крайний страх может сигнализировать, что акции сбрасывают быстрее, чем изменился фундаментал. Крайняя жадность может сигнализировать, что цены убежали вперёд денежных потоков. Используйте его рядом с оценкой, а не вместо неё.

Практические правила этого стола: не покупайте «рынок» только потому, что балл 15 — покупайте или докупайте бизнесы, которые уже смоделированы. Не продавайте компаундер только потому, что балл 85 — пересчитайте Fair Value; если ожидаемая доходность исчезла, жадность уже в цене. Читайте семь индикаторов под заголовком: низкий балл из-за VIX — другой рынок, чем низкий балл из-за 52-недельных минимумов.

Совместите шкалу с фундаменталом Eulerpool — теми же рядами за AAQS и Fair Value: история выручки и прибыли, доходность на капитал, долг и входы DCF. Наложите S&P 500 на исторический график, чтобы увидеть, как крайний страх совпадал с последующим ростом. Заберите ряд через Fear & Greed API, если нужно то же число в модели.