Самый заметный победитель прошлой недели - материнская компания Facebook, Meta, после выплаты своего первого дивиденда. Инвесторы в этот квартальный сезон выдвинули простое требование к технологическим гигантам: не меньше, чем совершенство.
"Великолепная семёрка" технологических компаний была главным двигателем роста и прибыли на фондовом рынке в прошлом году. Однако после того как пять из этих компаний сообщили о сильных квартальных результатах на прошлой неделе, инвесторы стали более разборчивы в выборе, кого вознаграждать. Корпорация Meta Platforms, материнская компания Facebook, показала самый сильный рост выручки за более чем два года, выплатила свою первую дивиденду и увеличила программу обратного выкупа акций на 50 миллиардов долларов США.
Инвесторы отреагировали ростом акций на 20% до рекордного значения в пятницу. Также Amazon.com сообщил о росте прибыли за счет устойчивого увеличения расходов во время праздников, что позволило компании зафиксировать повышение стоимости акций на 7,9%.
Другие акции показали худшие результаты, несмотря на достижение прогнозируемых показателей. Компания-матерь Google, Alphabet, а также Microsoft и Apple сообщили о получении более высокой прибыли и выручки, чем ожидалось на Уолл-стрит. Тем не менее, их акции упали, поскольку ключевые сегменты бизнеса показали результаты хуже, чем прогнозировали аналитики. Акции Alphabet упали на 7,5% на следующий день после отчета, что стало самым сильным спадом с октября, в то время как акции Apple снизились на 0,5% и были проданы в течение недели.
Акции Microsoft упали на 2,7% на следующий день после публикации результатов, прежде чем они восстановились и выросли на 1,8% за неделю. "Это потому, что так много людей вкладываются в эти акции - всё, что воспринимается как 'Ну, это не совсем неуязвимо', заставляет их нервничать и они отказываются от инвестиций", сказал Джордж Марис, глобальный управляющий инвестиционным фондом в Principal Asset Management.
Акции "Великолепной семёрки" выросли в прошлом году, подстегнутые ставками на то, что они получат наибольшую выгоду от предстоящего бума в сфере искусственного интеллекта. Они также помогли поднимать общий фондовый рынок до новых рекордных высот: индекс S&P 500 вырос и уже начал 2024 год с приростом на 4%.
На этой неделе инвесторы будут следить за очередным кругом квартальных отчетов компаний вроде Caterpillar и McDonald's, а также за последними данными о торговом дефиците и деловой активности в США. Аналитики говорят, что последние неудачи в технологическом секторе показывают, что будет сложно оправдать высокие оценки.
Без "Великолепной семёрки" прибыль для широкого рынка акций выглядела бы гораздо хуже. За исключением Tesla, ожидается, что "Великолепная семёрка" покажет рост прибыли на 62,8% за четвёртый квартал. Для остальных 494 компаний из S&P 500 предполагается снижение на 8,6%. В целом ожидается рост на 1,6%, как показывают данные FactSet.
Великий вопрос для инвесторов: Как скоро вложения в искусственный интеллект приведут к созданию новых бизнесов и к новым доходам и прибылям? До сих пор компании добились небольших результатов от своих инвестиций. Также на прошлой неделе акции технологических компаний пострадали от уменьшающихся надежд на скорое снижение процентных ставок.
S&P 500 упал в среду на 1,6%, это самое сильное падение с сентября, после того как председатель Федерального резервного банка, Джером Пауэлл, заявил, что снижение процентной ставки в марте маловероятно. Индекс восстановился позже на этой неделе после того, как данные показали, что темпы найма в январе ускорились и экономика США создала гораздо больше рабочих мест, чем ожидалось.
Доходность десятилетних государственных облигаций в пятницу выросла до 4,03%, что является крупнейшим ежедневным ростом с сентября 2022 года. Некоторые инвесторы не обратили внимания на продажи прошлой недели. "Мы не будем слишком беспокоиться из-за краткосрочного негативного тренда, если только фундаментальные данные действительно не изменились", сказал Наэль Фахри, управляющий портфелем фонда Osterweis, владеющий акциями Microsoft, Alphabet и Amazon.
Акции Alphabet снизились на следующий день после отчёта в последние шесть кварталов. Однако за прошедшие 18 месяцев стоимость акций выросла почти на 50% и превзошла S&P 500 более чем на 20 процентных пунктов, как показывают данные FactSet. В этот же период акции Microsoft снижались четыре раза.
Падение Microsoft на прошлой неделе произошло после разочаровывающих доходов от сегмента, включающего бизнес Windows, игры и устройства компании. Акции Alphabet упали после того, как доходы от рекламы, составляющие большую часть его выручки, оказались ниже ожиданий аналитиков.
Доходы Apple из Китая, её третьего по величине рынка, оказались ниже прогнозов аналитиков, как и доходы от сферы услуг. Некоторые инвесторы предостерегают, что покупка технологических акций по высоким ценам может привести к плохим результатам, даже если искусственный интеллект оправдает обещания.
"Рассказ может быть в основном правдивым," сказал Роб Арнотт, председатель Research Affiliates, "но у него также есть недостаток: он полностью заложен в ценах акций."
