Producătorul de camioane electrice Rivian a cunoscut o creștere datorită sprijinului Volkswagen, dar sarcina dificilă de reducere a costurilor abia a început.
Rivian Automotive și-a dovedit valoarea ca companie de tehnologie digitală. În calitate de producător pe scară largă - celălalt rol necesar pentru companiile de vehicule electrice - dovada va veni însă abia peste câțiva ani.
Producătorul de camioane electrice a organizat joi prima sa zi dedicată investitorilor, la doar două zile după încheierea unei tranzacții de 5 miliarde de dolari cu Volkswagen, care a răspuns multor întrebări legate de provocările financiare. S-au oferit numeroase detalii despre abordarea Rivian în ceea ce privește electronica și software-ul vehiculelor – secretul care a stârnit interesul celui de-al doilea mare producător auto din lume. Dacă cineva a avut îndoieli în această săptămână privind tehnologia convingătoare a vehiculelor electrice de la Rivian, probabil că acum nu le mai are.
Îndoielile persistă totuși în ceea ce privește capacitatea companiei de a produce vehicule electrice (EV) într-un mod profitabil la un preț care să convingă consumatorii americani să renunțe la motoarele cu ardere internă. Aceasta este provocarea de durată a tehnologiei în afara Chinei, pe care doar Tesla a reușit să o depășească până acum. De la înființarea sa în 2009, Rivian a acumulat deja pierderi semnificativ mai mari decât a avut vreodată Tesla.
Ziua investitorilor Rivian – care a avut loc în fabrica din Normal, Illinois, și nu la sediul central din Irvine, California – a inclus câteva detalii despre cum dorește compania să rezolve această problemă. Recent, s-a trecut la o a doua generație a vehiculelor electrice de top, SUV-ul R1S și pickup-ul R1T. Schimbările de design, scăderea prețurilor la litiu și acordurile renegociate cu furnizorii vor reduce costurile materialelor în al patrulea trimestru cu aproximativ 20 % față de primele trei luni ale anului. Acest lucru ar trebui să facă compania profitabilă la nivelul marjei brute, ceea ce este important, deoarece marjele brute negative de astăzi amplifică pierderile cu fiecare vehicul electric suplimentar pe care Rivian îl vinde.
Următorul vehicul al companiei, R2, va aduce o reducere suplimentară a costurilor materialelor cu 45% comparativ cu a doua generație a modelului R1. Modelul R2, planificat pentru 2026, va fi un produs mai accesibil, oferit la prețul de 45.000 de dolari și va concura direct cu Modelul Y de la Tesla. Odată cu creșterea producției R2, Rivian se așteaptă să devină profitabil în 2027 pe baza câștigurilor ajustate înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare.
Acesta este un drum lung și îngust care necesită concentrarea intensă a CEO-ului RJ Scaringe. Având în vedere performanța slabă a Rivian în raport cu obiectivele stabilite la IPO-ul din 2021 și imprevizibilitatea unor variabile importante precum cererea de vehicule electrice și prețurile materiilor prime, investitorii ar putea să nu aibă mare încredere în obiectivele sale înainte de a vedea rezultate.
După ce acțiunea a atins 78 de dolari americani la oferta publică inițială, aceasta a închis joi la 14,47 dolari americani, o creștere de 40% în această săptămână. Valoarea de piață de 14,4 miliarde de dolari americani echivalează cu aproximativ de trei ori veniturile anticipate pentru acest an, ceea ce reprezintă mai puțin de jumătate din multiplii Tesla de 6,4. În multe privințe, drumul lui Rivian către o evaluare mai mare, care necesită un focus neîncetat pe costuri, pare mai puțin riscant decât marea pariu a lui Tesla pe tehnologia neconfirmată a condusului autonom.
Acțiunile vehiculelor electrice chinezești sunt mult mai ieftine, fiind cotate la aproximativ un venit anual, reflectând concurența intensă într-o piață în care tehnologia a devenit deja mainstream. Totuși, Rivian și alți producători auto occidentali ar putea învăța de la viteza cu care colegii lor chinezi aduc noi produse pe piață, ceea ce i-a adus în fruntea tehnologiei EV.
O mentalitate orientată spre fabricație în China pare să fie un motiv. Un altul este disponibilitatea de a rezolva problemele după lansarea pe piață prin actualizări software over-the-air – exact ca o companie de software din California. Un raport publicat săptămâna aceasta de firma de consultanță AlixPartners a constatat că start-up-urile chineze de vehicule electrice (VE) au utilizat de 20 de ori mai multe actualizări OTA după lansare în cele 12 luni până în februarie 2024, comparativ cu producătorii auto tradiționali occidentali.
Deși Rivian și-a evidențiat expertiza în software în această săptămână, se mișcă încă în ritmul unui producător auto tradițional, aparent încetinit de fabricație. Cu cât își rezolvă mai devreme această slăbiciune, cu atât mai bine.
