Cu toate că au rezerve imense de numerar, cele mai mari companii de tehnologie se confruntă cu provocări în creștere în gestionarea fondurilor lor, întrucât controalele regulatorii și întârzierile se intensifică în contextul posibilelor achiziții. Apple, Amazon, Microsoft, precum și companiile-mamă ale Google și Facebook dispun împreună de peste 570 de miliarde de dolari americani în numerar și investiții, o sumă care este de peste două ori mai mare decât cea a celor cinci companii nefinanciare cele mai bogate din indicele S&P 500.

Aceasta se datorează în principal modelelor de afaceri care vând produse și servicii larg răspândite, fără costurile fixe ridicate ale altor sectoare. Numai în ultimul an, Apple, Microsoft și Alphabet au generat fiecare peste 100 de miliarde de dolari americani din activitatea operațională.

În ultimii ani, organismele de reglementare din SUA și din întreaga lume și-au concentrat atenția asupra marilor companii de tehnologie pentru a restrânge expansiunea acestora. Acest lucru a dus la faptul că companii precum Amazon, Adobe și Intel au fost nevoite să renunțe la achiziții planificate din cauza rezistenței organismelor de reglementare globale. Achiziția companiei Activision Blizzard de către Microsoft a durat aproape doi ani, semnificativ mai mult decât preluările anterioare de amploare ale companiei.

Google ia în considerare, potrivit rapoartelor, o ofertă pentru HubSpot, un furnizor de software bazat pe cloud pentru marketing prin e-mail și funcții publicitare asociate, care ar putea depăși 40 de miliarde de dolari americani. Aceasta ar depăși cea mai mare achiziție a Google de până acum de mai mult de trei ori și ar putea întâmpina o rezistență puternică din partea autorităților de reglementare a concurenței, din cauza dominației Google pe piața publicității.

Google dispune de cele mai mari rezerve de numerar în comparație cu alte companii de tehnologie și ar putea fi încurajat de succesul Microsoft în achiziția Activision să facă pași îndrăzneți.

Marii companii de tehnologie cheltuiesc de asemenea sume considerabile pentru răscumpărarea acțiunilor, aspect ce devine tot mai controversat. În cadrul procesului său antitrust împotriva Apple, Departamentul de Justiție a subliniat că cele 77 de miliarde de dolari americani pe care Apple le-a cheltuit anul trecut pentru răscumpărarea de acțiuni – o sumă mai mult decât dublă față de cea investită în cercetare și dezvoltare – sunt o dovadă că Apple are mai puține stimulente pentru inovație, deoarece se protejează împotriva concurenței.

Apple distribuie aproximativ 15 miliarde de dolari pe an ca dividende, dar s-a opus mult timp achizițiilor mai mari. În fața provocărilor regulatorii și strategice, căutarea de oportunități de investiții valoroase pentru imensele rezerve de numerar ale gigantului tehnologic ar putea deveni din ce în ce mai dificilă.