Un cerc în scădere de strategi de pe Wall Street care susțin o piață descendentă întâmpină dificultăți tot mai mari în a-și convinge clienții „fanatici” că creșterea economiei SUA încetinește și că entuziasmul în jurul inteligenței artificiale este exagerat, ceea ce face piața de acțiuni din SUA vulnerabilă la o scădere bruscă.

Băncile precum Goldman Sachs, Citigroup și UBS și-au ridicat în această lună prognozele de sfârșit de an pentru indicele S&P 500, care a crescut cu aproximativ 15% în acest an datorită unui grup mic de acțiuni AI și a atins constant niveluri record. Având în vedere un număr tot mai mare de investitori care sunt convinși că raliul va continua, strategilor bearish rămași le este greu să își vândă opiniile contrare.

„Această cursă a fost dificilă și ne este greu să convingem [clienții] să fie pesimiști“, a spus Barry Bannister, strategul șef pentru acțiuni la Stifel. „Există un val de bani pregătit să cumpere piața la orice preț și să accepte o gândire fanatică. Oamenii sunt într-o stare de euforie și cred că cerul este limita“, a adăugat Bannister. El se așteaptă ca un amestec de creștere mai slabă și inflație persistentă să împingă S&P în jos cu aproximativ 13 procente față de nivelul său actual până la sfârșitul anului.

Peter Berezin, strategul principal de capitaluri la BCA Research, a spus că indicatorii săi preferați de avertizare timpurie indică toți o recesiune în următoarele nouă luni, dar mulți dintre clienții săi văd lucrurile diferit. „Narațiunea unei aterizări ușoare [a economiei] este atât de incredibil de bine înrădăcinată, încât în întâlniri sunt provocat în mod constant de clienți care spun că sunt prea pesimist”, a spus Berezin.

Un semn că unii analiști anterior precauți capitulează este revizuirea în sus a prognozei de sfârșit de an pentru S&P de la 4.750 la 6.000 de către banca de investiții Evercore ISI săptămâna trecută. Aceasta implică o creștere suplimentară de aproape 10% în următoarele șase luni și o face una dintre cele mai optimiste bănci.

Evaluările ridicate ale acțiunilor sunt un punct central de dispută.

Istoric vorbind, urșii au avut întotdeauna dificultăți în a-și susține opiniile contrare. În timp ce în timpul piețelor bull lungi și-ar putea pierde locul de muncă, ar putea deveni ridicoli dacă declinul pe care îl prezic apare la scurt timp după aceea.

Analiștii JPMorgan conduși de strategul șef al piețelor globale Marko Kolanovic cred că S&P 500 ar putea scădea cu aproape 25% până la sfârșitul anului. O piață a muncii în răcire, vânzări de locuințe în scădere și o datorie a consumatorilor în creștere sunt, potrivit lui Kolanovic, semne ale unei recesiuni iminente.

Banca și-a prezentat la începutul lunii viziunea pesimistă asupra impactului economic al IA generative.

„Dacă în 2022 ați fost optimist, în 2023 pesimist și din nou pesimist în 2024, de ce naiba ar trebui să vă asculte cineva?“ a spus un strateg de acțiuni la o bancă de investiții de mărime medie din SUA. „Logica intelectuală este cu siguranță foarte solidă“, a adăugat el. „Dar perma-pesimiștii, la fel ca și perma-optimistii, nu vor fi ascultați dacă previziunile lor nu se îndeplinesc în viitorul apropiat sau mediu.“