Dell Technologies înregistrează o creștere semnificativă datorită cererii puternice pentru procesoarele AI de la Nvidia, care alimentează servere specializate. În primul trimestru al anului fiscal până în aprilie, veniturile din domeniul serverelor și rețelelor au crescut cu 42% până la 5,5 miliarde de dolari – cea mai bună creștere din acest segment în ultimii cel puțin opt ani. În ciuda acestor cifre impresionante, raportul pentru primul trimestru al anului fiscal a dezvăluit și detalii mai puțin favorabile: rezultatul operațional al Infrastructure Solutions Group, care include serverele, a scăzut cu 1% față de anul anterior la 736 de milioane de dolari, și a fost cu 18% sub așteptările Wall Street.
Provocarea constă în marjele de operare, care, la 8%, sunt mult sub media ultimelor patru trimestre. Această evoluție sugerează că Dell își vinde cele mai căutate produse aproape de pragul de rentabilitate. După publicarea rezultatelor din 30 mai, acțiunile Dell au scăzut cu aproape un sfert din valoarea lor.
În cadrul conferinței privind veniturile, compania, condusă de CEO-ul Michael Dell, a subliniat că diverși factori au contribuit la marjele dezamăgitoare, inclusiv scăderea vânzărilor în domeniul stocării datelor și amânarea unei mari părți a veniturilor din servicii și suport, care de obicei sunt asociate cu vânzarea serverelor. Această amânare ar trebui să conducă la marje mai bune pe viitor. Analiștii se așteaptă acum ca marjele ISG să crească până la aproximativ 11,5% până la sfârșitul exercițiului financiar în ianuarie.
În ciuda concurenței intense în domeniul hardware-ului AI, în special din partea competiției precum Hewlett Packard Enterprise și Super Micro Computer, Dell rămâne lider pe piața globală a serverelor. Cu toate acestea, Super Micro a atins o cotă de piață de 30% pentru serverele AI în primul trimestru, comparativ cu 23% pentru Dell. Cu toate acestea, analistul Morgan Stanley, Erik Woodring, a subliniat avantajul Dell în livrarea de servere specializate și un portofoliu cuprinzător de produse și servicii necesare pentru construirea rețelelor AI.
Un alt potențial catalizator pentru acțiune ar putea fi includerea în S&P 500, deoarece Dell are în prezent a doua cea mai mare capitalizare de piață dintre companiile eligibile. O rentabilitate îmbunătățită în afacerea serverelor AI în trimestrele următoare ar putea face din Dell o oportunitate de investiție atractivă. În prezent, acțiunea se tranzacționează la un raport preț-câștig semnificativ mai favorabil de aproape 18, comparativ cu multiplii de 29 ai Super Micro.
