Preocupările persistente cu privire la planurile bugetare ale Franței afectează piața obligațiunilor.

Recentele planuri bugetare prezentate de Franța sunt întâmpinate cu scepticism de experții în obligațiuni, ceea ce ar putea duce la provocări continue în privința costurilor de finanțare ale țării. Sub conducerea premierului Michel Barnier, guvernul francez plănuiește economii și creșteri de taxe în valoare de 60 de miliarde de euro. Scopul este de a menține credibilitatea țării în ciuda unui deficit de peste 6% din PIB și a unei cote alarmant de mari a datoriei – în zona euro, doar Grecia și Italia au o situație mai rea. Situația tensionată a dus la o creștere a randamentelor obligațiunilor de stat franceze, al căror randament pe zece ani se situează în prezent peste 3% și, astfel, este mai mare decât cel al Spaniei. Aceasta reflectă, de asemenea, prima de risc solicitată de investitori comparativ cu Germania. În prezent, aceasta este de 0,77 puncte procentuale și se apropie de un maxim al ultimilor 12 ani. Unii observatori de pe piață, cum ar fi Kevin Thozet de la Carmignac, critică ipotezele optimiste de creștere ale bugetului și subliniază incertitudinea politică. Posibila pierdere a sprijinului parlamentar ar putea forța guvernul să ofere rezultate economice mai bune în lunile următoare pentru a-și menține prognozele. Îngrijorătoare pentru investitori precum Gareth Hill de la Royal London Asset Management rămâne stabilitatea politică fragilă în Franța. Deși formarea unui guvern sub conducerea lui Barnier a adus o ușurare, evaluările creditului și discuțiile dificile despre buget întunecă perspectivele pieței. În acest context, Franța plănuiește emiterea de obligațiuni de stat în valoare de 300 de miliarde de euro în 2025, ceea ce este considerat de analiști ca fiind mai bun decât s-a așteptat. Totuși, îndoiala asupra credibilității planului de deficit rămâne. Mark Dowding de la RBC BlueBay Asset Management consideră că nesiguranța politică din Franța este cel mai mare factor de risc. Deși BlueBay a realizat recent câștiguri din pariuri împotriva obligațiunilor franceze, continuă să observe piața cu atenție. De asemenea, Ben Lord de la M&G Investments își exprimă îngrijorările cu privire la relaxările fiscale, în special în ceea ce privește eficacitatea acestora în domeniul fiscal.