O ETF de Bitcoin da BlackRock alcança 10 bilhões de dólares em tempo recorde e se torna a moeda mais bem-sucedida do mundo. Para muitos investidores, não houve uma corrida especulativa que impulsionasse o preço da criptomoeda a um pico histórico. A aceitação desses produtos e os correspondentes influxos de capital nunca foram tão massivos como no início do ano. Desde 11 de janeiro deste ano, investidores depositaram uma quantidade histórica de dinheiro nos 10 fundos de comércio de Bitcoin dos Estados Unidos, elevando o capital total para quase 50 bilhões de dólares.

Já na quinta-feira, o BlackRock iShares Bitcoin Trust atingiu um valor de 10 bilhões de dólares — e nunca antes um novo ETF alcançou esta marca tão rapidamente. O fundo da Fidelity, com seus mais de 6 bilhões de dólares em capital, já era naquele momento o terceiro maior da gestão de investimentos e foi responsável pela maior parte dos fundos dos clientes que foram realocados no início do ano.

"Há uma onda contínua de demanda. Estes produtos tiveram um forte início e continuam fortes", comentou Todd Rosenbluth, chefe da pesquisa da VettaFi. Os fundos permitem a investidores comuns comprar ativos digitais através de suas contas de corretagem, sem a necessidade de recorrer a uma bolsa de criptomoedas ou a fundos que rastreiam o preço do Bitcoin por meio de contratos futuros. Alguns analistas previam que o grande influxo de capital nos fundos diminuiria no início, mas em vez disso, o ritmo dos influxos acelerou nas últimas semanas, à medida que os preços do Bitcoin avançavam para níveis recordes.

Na tarde de segunda-feira, o Bitcoin foi negociado a mais de $67.000, apenas um pouco abaixo de seu pico de novembro de 2021 de $68.990,90. Há um ano, a moeda fechou o comércio em cerca de $40.000 e dois anos atrás estava em torno de $23.000. Muitos analistas atribuíram a recuperação do Bitcoin no segundo semestre do ano passado à expectativa de que os ETFs seriam aprovados. Agora eles dizem que a aceitação dos fundos por investidores leva a uma maior confiança e ao mesmo tempo cria nova demanda.

Este Fundo da BlackRock já está em esferas raras: Segundo a Bloomberg Intelligence, apenas cerca de 4% dos mais de 3.000 ETFs listados nos EUA com mais de $10 bilhões em ativos estão no Fundo Bitcoin da BlackRock. Nove fundos de Bitcoin foram novos no mercado em janeiro, enquanto o Bitcoin Trust da Grayscale foi convertido em um ETF e já tinha cerca de 30 bilhões de dólares em ativos quando outros fundos foram lançados.

Desde então, investidores retiraram mais de US$ 8 bilhões deste fundo, que cobra uma taxa significativamente maior do que a concorrência. A taxa anual de 1,5% da Grayscale geraria cerca de US$ 400 milhões em receita anual para o gestor de ativos, se o patrimônio médio do fundo permanecer nos níveis atuais. A BlackRock cobra 0,25% após o período promocional, enquanto a maioria dos gestores de ativos menores até cobra taxas ainda mais baixas.

Não todos os gestores de patrimônio consideram os produtos adequados para investidores privados devido às flutuações do Bitcoin. Por exemplo, a Vanguard declarou que não tem planos para oferecer um ETF de Bitcoin e não disponibilizará produtos relacionados a criptomoedas em sua plataforma de corretagem. O gigantesco gestor de ativos descreveu o Bitcoin como "mais uma especulação do que um investimento" em uma postagem de blog recente. Consultores que desempenham um papel significativo na transferência de capital para ETFs atualmente têm acesso limitado aos fundos de Bitcoin.

As plataformas de gestão de patrimônio de Morgan Stanley, Merrill Lynch, UBS e Wells Fargo oferecem os fundos em uma base não solicitada — assessores não podem promover ativamente os produtos para seus clientes, mas podem comprá-los a pedido de um cliente. Se isso mudar, analistas esperam um aumento nos fluxos de capital. "As plataformas de consultoria têm evitado o setor porque não possuíam um produto regulado pela SEC", explicou Aniket Ullal, chefe de dados e análise de ETFs na CFRA Research. "Se algo mudar, esperamos uma demanda maior."

Alguns dos novos fundos de Bitcoin estão em concorrência direta com gigantes absolutos de outras classes de ativos no que diz respeito ao influxo de novos capitais. O fundo de Bitcoin da BlackRock registrou em fevereiro a terceira maior contribuição para os fluxos de entrada em ETFs americanos, superando por pouco o maior ETF do S&P 500. O fundo de Bitcoin da Fidelity ficou em número 8. (Os fundos mais procurados em fevereiro foram os do S&P 500 da Vanguard e os de Tecnologia da Informação da Vanguard.)

No momento, porém, ainda há uma falta de dados sobre os compradores reais dos fundos. Wall Street saberá mais sobre os fundos detidos por grandes investidores após os relatórios trimestrais. No entanto, o comércio acelerou nos últimos meses. Em um único dia, na quarta-feira, cerca de $8 bilhões em ações mudaram de mãos, sendo esse o maior dia até agora, segundo a Bloomberg Intelligence. "A velocidade com que os investidores adotaram esses fundos é uma surpresa. É uma situação incomum", observou Ullal, que também acrescentou que normalmente leva muito mais tempo para que os ETFs atraiam dinheiro enquanto esperam para ser listados nas várias plataformas de consultoria.