Os 13 indicadores Levermann em detalhes
1. Retorno sobre o patrimônio líquido
Rentabilidade de uma empresa. O Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) lida com a relação entre lucro e patrimônio líquido. Os investidores podem usar o ROE para avaliar a rentabilidade da empresa. Aqui, é possível determinar como o patrimônio líquido de uma empresa se comportou em termos de retorno ao longo do último ano.
Quando uma empresa cresce, novas terras precisam ser compradas, propriedades precisam ser construídas, máquinas e equipamentos precisam ser pagos e funcionários precisam ser contratados. Para financiar essas despesas, é necessário um alto retorno sobre o patrimônio líquido.
Para o cálculo: Microsoft tinha patrimônio líquido de 118 bilhões de USD em 2020, do qual o ágio é subtraído (-43 bilhões de USD), resultando em patrimônio líquido tangível de 75 bilhões de USD. Agora, divida o lucro líquido pelo patrimônio líquido tangível para obter o retorno sobre o patrimônio líquido (44 bilhões de USD / 75 bilhões de USD = 58,7%).
Atribuição de pontos:| Pontos | Retorno sobre o patrimônio líquido |
|---|
| +1 | > 20 % |
| 0 | 10 % - 20 % |
| -1 | < 10 % |
2. Margem EBIT
Comparação de rentabilidade sem impostos e financiamento. Com este índice, a estratégia Levermann relaciona o resultado operacional com as vendas, permitindo que os investidores entendam como a empresa opera de forma lucrativa.
O resultado operacional traz a vantagem importante de que as ações podem ser comparadas internacionalmente. Impostos e taxas de juros do respectivo país não são levados em consideração. Quanto maior a margem EBIT, melhor uma empresa pode resistir a declínios na receita.
A fórmula EBIT/Receita * 100 é um método comum para calcular a rentabilidade de uma empresa. Microsoft gerou receita de 143 bilhões de USD e EBIT de 52 bilhões de USD em 2020. (52 bilhões de USD / 143 bilhões de USD * 100 = 36,4%)
Atribuição de pontos:| Pontos | Margem EBIT |
|---|
| +1 | > 12 % |
| 0 | 6 % - 12 % |
| -1 | < 6 % |
3. Taxa de patrimônio líquido
Estabilidade financeira. Com a taxa de patrimônio líquido, a estratégia Levermann examina a estabilidade financeira da empresa. Quanto maior, mais solidamente a empresa é financiada. Uma baixa taxa de patrimônio líquido indica que a empresa é financiada mais através de dívidas e, portanto, depende de provedores de capital externo.
As ações financeiras muitas vezes têm uma taxa de patrimônio líquido significativamente mais baixa porque têm muitas dívidas devido ao seu modelo de negócios. As empresas cíclicas são significativamente mais vulneráveis com uma baixa taxa de patrimônio líquido, pois pode rapidamente levar à incapacidade de pagar juros em uma crise.
Para calcular:
Aqui, o patrimônio líquido é dividido pelo capital total e multiplicado por 100. Microsoft tinha patrimônio líquido de 118 bilhões de USD e capital total de 301 bilhões de USD em 2020. (118 bilhões de USD / 301 bilhões de USD * 100 = 39,2%)
Atribuição de pontos:| Pontos | Taxa de patrimônio líquido |
|---|
| +1 | > 25 % |
| 0 | 15 % - 25 % |
| -1 | < 15 % |
4. Índice P/L 5 anos
Passado + Previsão. A estratégia Levermann usa o índice preço-lucro para comparar o valor atual de uma ação com seu lucro por ação. Esta métrica indica quantos anos levaria para a empresa recuperar o preço de sua ação.
Ao examinar o índice P/L de 5 anos, considera-se os últimos 3 anos fiscais, o ano atual e as previsões para o próximo ano. No entanto, ao considerar o índice P/L, sempre se deve prestar atenção às taxas de crescimento também. Um baixo índice P/L não indica imediatamente uma empresa de primeira categoria.
Cálculo: Para Microsoft o lucro por ação dos anos 2019 a 2021 (5,06 USD | 5,76 USD | 8,05 USD), a previsão para este ano (9,39 USD) e a previsão para o próximo ano (10,7 USD). Então você calcula o valor médio e, finalmente, divide o preço atual pelo lucro por ação. Microsoft chega ao preço atual de 308 USD com um índice P/L de 5 anos de 39,4.
Atribuição de pontos:| Pontos | Índice P/L 5 anos |
|---|
| +1 | 0-12 |
| 0 | 12-16 |
| -1 | > 16 ou < 0 |
5. P/L forward
Use previsões de lucro. Este é também o índice preço-lucro. Apenas as estimativas para o ano fiscal atual são consideradas. As previsões médias de EPS estão atualmente em 9,34 USD. Quando dividimos o preço por este valor, obtemos um índice P/L forward de 32,9.
Atribuição de pontos:| Pontos | P/L forward |
|---|
| +1 | 0-12 |
| 0 | 12-16 |
| -1 | > 16 ou < 0 |
6. Opiniões de analistas
Avaliações como indicador contrário. A estratégia Levermann examina as opiniões dos analistas neste critério e essencialmente usa exatamente o oposto da opinião da maioria, pois refletem exatamente o que o mercado assume. Portanto, também não há grandes movimentos de preço quando as expectativas são confirmadas.
As expectativas são divididas em três níveis: Comprar=1, Manter=2, Vender=3. O valor médio é o que se busca aqui. Há um ponto de bônus se a maioria dos analistas disser Vender.
Atribuição de pontos:| Pontos | Valor médio |
|---|
| +1 | >= 2,5 |
| 0 | 1,5 - 2,5 |
| -1 | <= 1,5 |
Atribuição de pontos para small-caps:| Pontos | Valor médio |
|---|
| +1 | <= 1,5 |
| 0 | 1,5 - 2,5 |
| -1 | >= 2,5 |
(Em Small Caps (capitalização de mercado de 300 milhões de dólares até 2 bilhões de dólares) com no máximo cinco opiniões de analistas, a suposição é considerada credível. Portanto, o contrário não é assumido aqui.) 7. Reação aos Resultados Trimestrais
Resultados trimestrais como indicador do mercado geral. A estratégia Levermann analisa neste critério a evolução do preço da ação em relação ao índice de referência.
Atribuição de pontos:| Pontos | Proporção de desenvolvimento do preço |
|---|
| +1 | > 1 % |
| 0 | -1 % - 1 % |
| -1 | < -1 % |
8. Revisão de ganhos
Notícias de curto prazo causam mudanças. Frequentemente, os analistas ajustam suas avaliações assim que há notícias ou outras mudanças fundamentais na respectiva empresa. Mais precisamente, a estratégia Levermann reconsidera o lucro por ação para o ano fiscal atual e próximo.
Se a opinião mudou mais de 5% nas últimas 4 semanas, há um ponto bônus ou uma dedução de ponto.
Atribuição de pontos:| Pontos | Revisão de lucro líquido |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
9. Preço hoje vs. preço de 6 meses atrás
Evolução do preço. Este critério na estratégia Levermann pode ser verificado com facilidade. Você analisa a mudança de preço dos últimos 6 meses.
Atribuição de pontos:| Pontos | Desenvolvimento do preço (6 meses) |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
10. Preço hoje vs preço de 1 ano atrás
Desempenho anual. Aqui, na estratégia Levermann, o preço atual é comparado ao preço de um ano atrás.
Atribuição de pontos:| Pontos | Desempenho anual |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
11. Preço hoje vs preço de 1 ano atrás
Reversão de tendência na evolução do preço. O 11º indicador pode ser calculado com base nos pontos de dois critérios anteriores. Analisa-se se houve uma reversão de tendência na evolução do preço nos últimos 6 meses. Para isso, consideram-se os critérios 9 e 10.
Atribuição de pontos:| Pontos | Critério 9 e 10 |
|---|
| +1 | 9 = 1 ., 10 = 0 or -1 . |
| 0 | nenhum se aplica |
| -1 | 9 = -1 ., 10 = 0 or 1 . |
12. Preço hoje vs preço de 1 ano atrás
Desempenho inferior como indicador. A Estratégia Levermann calcula como a ação se comportou em relação ao índice de referência nos últimos 3 meses. No entanto, este critério só se aplica a empresas de grande capitalização (USD 10 bilhões a USD 200 bilhões).
Atribuição de pontos:| Pontos | Desempenho por mês |
|---|
| +1 | < Índice de comparação |
| 0 | nenhum se aplica |
| -1 | > Índice de comparação |
13. Crescimento do lucro líquido
O crescimento não pode ser negligenciado. As taxas de crescimento são muito importantes ao avaliar uma empresa, pois os lucros futuros gerarão mais fluxo de caixa. Portanto, na estratégia Levermann, analisamos o EPS projetado para o próximo ano fiscal (N) e o comparamos com o EPS projetado para o ano atual (A).
Atribuição de pontos:| Pontos | EPS N - EPS A |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | nenhum se aplica |
| -1 | > -5 % |
