A correção global do mercado de ações, que começou na sexta-feira e continuou nesta semana, foi desencadeada por preocupações sobre o estado da economia dos EUA. Um relatório de emprego mais fraco do que o esperado aumentou as preocupações dos investidores. Os preços das ações despencaram, já que investidores responsabilizaram o Federal Reserve dos EUA por manter as taxas de juros altas de 5,25 a 5,5 por cento, apesar dos sinais de uma economia em desaceleração.

A maioria dos economistas acredita, no entanto, que os EUA alcançarão uma chamada "pouso suave", na qual a inflação retornará à meta de 2% do Fed sem que o desemprego aumente significativamente. "Exceto pela taxa de desemprego, quase todos os indicadores da economia real estão crescendo, alguns até fortemente", disse Jason Furman, ex-economista da Casa Branca e agora professor na Universidade de Harvard. "Qualquer um que esteja certo de que estamos entrando em uma recessão está superestimando dramaticamente nossa compreensão da economia", acrescentou.

O relatório do mercado de trabalho de sexta-feira mostrou o quarto aumento mensal consecutivo na taxa de desemprego para 4,3%. Este seguiu-se a resultados decepcionantes de empresas como McDonald's e Diageo, que indicaram uma fraqueza nos consumidores dos EUA. Os números levaram alguns analistas a temer que os EUA possam entrar em recessão, o que poderia desestabilizar a economia mundial.

„Sobald man anfängt, sich über eine Rezession Sorgen zu machen, ist man normalerweise schon in einer“, sagte Andrew Hollenhorst, Ökonom bei Citi. „Sobald die Arbeitslosenquote steigt, hat dies in früheren Wirtschaftszyklen immer zu dauerhaften Entlassungen geführt.“

„Assim que começamos a nos preocupar com uma recessão, normalmente já estamos em uma“, disse Andrew Hollenhorst, economista do Citi. „Assim que a taxa de desemprego aumenta, isso sempre levou a demissões permanentes nos ciclos econômicos anteriores.“

Os dados aumentaram a pressão sobre os banqueiros centrais no Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) para cortar as taxas de juros em sua próxima reunião em setembro. Até agora, os decisores permaneceram tranquilos. O presidente do Fed de Chicago e membro do FOMC, Austan Goolsbee, observou na segunda-feira que o mercado de ações tem "muito mais volatilidade" do que o banco central dos EUA.

No entanto, os mercados precificam quatro ou cinco cortes nas taxas de juros de um quarto de ponto percentual cada este ano, em comparação com três antes dos dados do mercado de trabalho da semana passada. "Para quem está no FOMC, o risco de agir versus não agir mudou fundamentalmente", disse Adam Posen, diretor do Peterson Institute for International Economics.

Apesar das preocupações dos pessimistas, economistas argumentam que os dados recentes são menos alarmantes. "114.000 empregos são exatamente a quantidade que os Estados Unidos precisam para acompanhar a oferta de mão de obra", disse Ernie Tedeschi, ex-economista chefe do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca e agora professor na Universidade de Yale. "Não foi um relatório fraco, foi um relatório de tendência", acrescentou. "No entanto, quando se atinge o pleno emprego, só se pode ir para baixo.

Representantes do Fed também observaram que a taxa de desemprego ainda está historicamente baixa. A presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, disse na segunda-feira que muitos detalhes nos dados do mercado de trabalho "deixam um pouco mais de espaço para acreditar que estamos desacelerando, mas não despencando". Goolsbee afirmou que, embora o número de empregos fora do setor agrícola tenha sido mais fraco do que o esperado, o panorama econômico "ainda não parece indicar uma recessão".

Eine weitere Sorge ist, ob die US-Konsumenten weiterhin das Wachstum antreiben können, wenn die Arbeitslosigkeit steigt und die während der Pandemie angesparten Ersparnisse schwinden. Die Ausfallraten bei Autokrediten und Kreditkarten sind gestiegen, insbesondere bei Haushalten mit niedrigem Einkommen. Sie haben jedoch noch nicht die Niveaus erreicht, die mit der Finanzkrise 2008 verbunden waren, so Daten der New York Fed.

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Outra preocupação é se os consumidores americanos podem continuar a impulsionar o crescimento quando o desemprego aumenta e as economias acumuladas durante a pandemia diminuem. As taxas de inadimplência em empréstimos para automóveis e cartões de crédito aumentaram, especialmente entre as famílias de baixa renda. No entanto, elas ainda não atingiram os níveis associados à crise financeira de 2008, de acordo com dados do Fed de Nova York.

„Conforme vai o consumidor, vai a economia dos EUA“, disse Ryan Sweet, economista-chefe para os EUA na Oxford Economics. „No geral, o consumidor está razoavelmente bem, mas há pontos fracos, especialmente entre as famílias de baixa e média renda.“ Outros observam que as famílias mais afetadas podem não ter poder de compra suficiente para impactar toda a economia dos EUA. „Os mais afetados têm poder de compra suficiente para sobrecarregar toda a economia? A resposta é: não realmente“, disse Philipp Carlsson-Szlezak, economista-chefe global da BCG.

Analistas também dizem que descontos de gigantes do varejo como Walmart e Target podem estimular os gastos dos consumidores. “Os consumidores estão recebendo um pouco de poder de compra extra”, disse Paul Christopher, economista do Wells Fargo. “Mesmo que seus cartões de crédito estejam cheios ou quase cheios.”