Malejący krąg niedźwiedzich strategów z Wall Street ma coraz większe trudności z przekonaniem swoich "fanatycznych" klientów, że wzrost gospodarki USA zwalnia, a szum wokół sztucznej inteligencji jest przesadzony, co sprawia, że rynek akcji w USA jest podatny na gwałtowny spadek.

Banki takie jak Goldman Sachs, Citigroup i UBS podniosły w tym miesiącu swoje prognozy końcoworoczne dla indeksu S&P 500, który w tym roku wzrósł o około 15 procent dzięki małej grupie akcji związanych ze sztuczną inteligencją i stale osiąga rekordowe poziomy. W obliczu rosnącej liczby inwestorów przekonanych, że rajd będzie trwał, pozostali niedźwiedzi strategowie mają trudności ze sprzedażą swoich przeciwnych poglądów.

„Ta rajd był trudny i trudno nam przekonać [klientów], by byli niedźwiedzio nastawieni”, powiedział Barry Bannister, główny strateg rynku kapitałowego w firmie Stifel. „Jest ściana pieniędzy, która jest gotowa kupować rynek za każdą cenę i akceptować fanatyczne myślenie. Ludzie są wręcz euforyczni i myślą, że niebo jest granicą”, dodał Bannister. Oczekuje, że mieszanka słabszego wzrostu i utrzymującej się inflacji spowoduje spadek S&P o około 13 procent od obecnego poziomu do końca roku.

Peter Berezin, główny strateg ds. akcji w BCA Research, powiedział, że jego preferowane wskaźniki wczesnego ostrzegania wskazują na recesję w ciągu najbliższych dziewięciu miesięcy, ale wielu jego klientów ma inne zdanie. „Opowieść o miękkim lądowaniu [gospodarki] jest tak niesamowicie zakorzeniona, że na spotkaniach klienci ciągle kwestionują moje stanowisko, twierdząc, że jestem zbyt pesymistyczny” - powiedział Berezin.

Oznaką, że niektórzy wcześniej ostrożni analitycy kapitulują, jest podniesienie przez bank inwestycyjny Evercore ISI prognozy na koniec roku dla S&P z 4.750 do 6.000 w ubiegłym tygodniu. Oznacza to dalszy wzrost o prawie 10 procent w ciągu najbliższych sześciu miesięcy i czyni ich jedną z najbardziej optymistycznych banków.

Wysokie wyceny akcji są kluczowym punktem spornym.

Historisch gesehen hatten Bären immer Schwierigkeiten, an ihren konträren Ansichten festzuhalten. Während sie während langer Bullenmärkte ihren Job verlieren könnten, können sie sich lächerlich machen, wenn der von ihnen vorhergesagte Abschwung kurz darauf eintritt.

Przetłumaczony nagłówek:
Patrząc historycznie, niedźwiedzie zawsze miały trudności z trzymaniem się swoich przeciwnych poglądów. Podczas długich rynków byka mogą stracić swoją pracę, a kiedy przewidywany przez nich spadek faktycznie nastąpi, mogą stać się pośmiewiskiem.

JPMorgan analitycy pod kierownictwem głównego stratega rynków globalnych, Marko Kolanovica, uważają, że S&P 500 może spaść o prawie 25 procent do końca roku. Zdaniem Kolanovica oznakami nadchodzącej recesji są schładzający się rynek pracy, spadająca sprzedaż domów oraz rosnące zadłużenie konsumentów.

Bank na początku miesiąca przedstawił(a) swoje pesymistyczne spojrzenie na gospodarcze skutki generatywnej SI. „Aby akcje mogły uniknąć spadku o ponad 20 procent, trzeba by uwierzyć, że technologia stanie się w krótkim czasie znacznie ważniejszym motorem wzrostu dla całej gospodarki”, napisał(a) JPM w osobnym oświadczeniu. „Nie wierzymy, że jej wpływ na rachunki zysków i strat firm będzie tak nagle tak głęboki.”

„Jeśli w 2022 roku byłeś byczo nastawiony, w 2023 roku niedźwiedzio i znowu w 2024 roku niedźwiedzio, dlaczego do diabła ktoś miałby cię słuchać?” powiedział strateg ds. akcji w średniej wielkości amerykańskim banku inwestycyjnym. „Logika intelektualna jest z pewnością bardzo solidna” - dodał. „Ale perma-niedźwiedzie, tak samo jak perma-byki, nie są słuchane, jeśli ich prognozy nie sprawdzają się w najbliższej lub średniej przyszłości.”