EZB kamatcsökkentés előtt októberben – Növekvő feszültség a piacokon

Die Europai Központi Bank (EKB) nyilvánvalóan közel áll ahhoz, hogy ismét kamatcsökkentést hajtson végre – olyan lehetőség, amelyet néhány héttel ezelőtt még alig vettek fontolóra. A legfrissebb adatok az eurózóna gyengülő gazdaságára utalnak, ami felerősíti a reményeket a gyorsabb kamatcsökkentések iránt. Még egy hónappal ezelőtt is valószínűtlennek tartották a csökkentést, most azonban a kereskedők 90%-os valószínűséggel számítanak egy 25 bázispontos csökkentésre. Szeptemberben váratlanul visszaesett az üzleti tevékenység az eurózónában, ami jelentősen növelte az októberi kamatlépés iránti várakozásokat. Ez félelmeket keltett, hogy az EKB esetlegesen hibás döntéseket hozhat adatvezérelt stratégiája során. Az EKB elnöke, Christine Lagarde utalt arra, hogy az infláció csökkenése tükrözheti a bank döntését. Miközben a kereskedők további kamatlépésekkel számolnak, az EKB döntéshozói még haboznak. A finn jegybankelnök, Olli Rehn kijelentette, hogy a további csökkentések ütemét és mértékét ülésről ülésre határozzák meg. Az AXA közgazdásza, Gilles Moec arra számít, hogy a decemberi ülés fordulópontot jelenthet. Az infláció, amely egykor fő aggodalom volt, a 2%-os cél alá esett, ami optimizmust vált ki a kereskedőkből, hogy az áremelkedések kezelhetők maradnak. Mindazonáltal nem minden kockázat szűnt meg: a szolgáltatási szektorban az infláció még mindig 4%-on áll, és a jelenlegi csökkenés nagyrészt a csökkenő energiaáraknak köszönhető. A stagnálási kockázatok egyre inkább előtérbe kerülnek, noha az EKB hivatalosan csak az inflációs célt követi. Gazdasági fellendülést prognosztizálnak, de néhány szakértő ezeket a becsléseket túlzottan optimistának tartja. Az AXA figyelmeztet, hogy a fellendülés elmaradása azt eredményezheti, hogy az infláció a cél alatt marad. A geopolitikai kockázatok, különösen az izraeli és a Hezbollah közötti konfliktus tükrében emelkedő olajárak, további növekedési akadályokat jelentenek. A BNP Paribas hangsúlyozza, hogy az alacsony infláció bizonyos mozgásteret biztosít az EKB számára, hogy az energia vezérelte rövid távú áremelkedéseket tolerálja. Mindazonáltal az USA választásai utáni esetleges kereskedelmi akadályok új kihívásokat okozhatnak.