Az amerikai tőzsdei piac legutóbbi visszaesése a múlt hónap rekordmagasságairól lehetőséget kínál a készpénzben parkoló befektetőknek a beszállásra, mondja Sinead Colton Grant, a BNY Mellon vagyonkezelési üzletágának vezető befektetési igazgatója. Az S&P 500-as index háromhetes pangását egészséges kereskedői konszolidációnak tekinti, miután az az év első negyedében 10%-kal emelkedett – ez a legjobb évindítás 2019 óta – építve a 2023-as év 24%-os nyereségére. Innentől várja Colton Grant, hogy a rally nem csak folytatódik, hanem kiszélesedik is, a szilárd nyereségnövekedés és a tartós gazdasági lendület alapján, lehetséges, hogy az S&P 500 2024 végére túllépi a célzónájának 5000 és 5400 közötti magasabb végét.
„A történelem annyi példát szolgáltatott, amikor a befektetők arra vártak, hogy megtalálják az abszolút mélypontot, és lekéstek a pillanatukat. Tehát, ha van befektetni való tőkéje, ez egy jó időpont, hogy növelje az expozícióját” - mondta egy interjúban. „Ez egy lenyűgöző piac, és a legrosszabb, amit a befektetők tehetnek, hogy teljes mértékben készpénzben maradnak.”
BNY Mellon Wealth Management az amerikai nagy tőkeértékű részvényeket részesíti előnyben a nemzetközi és feltörekvő piaci értékekkel szemben. Bár az amerikai részvényeket magasabb multiplikátorokkal kereskedik a piac többi részéhez képest, Colton Grant értékeli a nagyobb vállalatok által generált szabad cash flow-t. Különösen a technológiai, egészségügyi és ipari szektorokat favorizálja.
Az S&P 500 harmadik hete tart a csökkenés felé, mivel a befektetők a sorozatos erős inflációs jelentések után visszavonták a Federal Reserve kamatcsökkentési várakozásaikat. Raphael Bostic, az Atlantai Federal Reserve elnöke csütörtökön megerősítette, hogy az év végéig ő kamatcsökkentést nem tart megfelelőnek.
A BNY Mellon kezdettől fogva kevesebb kamatcsökkentést várt az idén, mint amennyit a piac árazott be. Míg a befektetők hatot vártak, ő négyet jósolt. Most már csak egyet lát előre - decemberre.
"Először láttuk meg, hogyan reagálnak valójában a piacok a kamatcsökkentési várakozások csökkenésére, amit egészségesnek tartok" - mondta Colton Grant. Megjegyezte, hogy az év elején az értékpapírpiacok alig reagáltak, amikor a kereskedők visszavonták kamatcsökkentésre tett fogadásaikat.
A nyereségek a kulcsa annak, hogy az részvények innen emelkedhessenek. A BNY Mellon Wealth Management 2024-re 11%-os nyereségnövekedést vár. És mindegy, hogy a Fed csökkenti-e a kamatlábakat vagy sem, mondja Colon Grant. Mivel a kamatlábak a 2008-as pénzügyi válság óta nagyrészt nullához közeli szinten voltak, elterjedt az a narratíva, hogy a részvény piacoknak nulla közelében lévő kamatokra és körülbelül 2%-os inflációra van szükségük a jó teljesítményhez, mondta. De szerinte ez a logika hibás.
„Az tőkepiacok nagyon jól teljesíthetnek, ha az infláció 2%-4% közötti sávban mozog, ami jelenleg is így van” – mondta Colton Grant. „A probléma akkor jelentkezett, amikor 2022-ben az 5%-ot meghaladtuk és a kétszámjegyű értékek felé tartottunk. De úgy gondoljuk, hogy jelenleg tulajdonképpen elég kedvező a környezet a részvények számára.”
