השקעות או חיסכון? - אתגרים למדיניות הכלכלית של בריטניה

הניתוח העדכני של קרן המטבע הבינלאומית (IMF) ממליץ לרייצ'ל ריבס לצמצם את ההוצאות של ממשלת בריטניה אם היא רוצה להפחית את החוב הלאומי ביעילות. ההסתמכות רק על העלאות מס נחשבת ל"בלתי רצויה" על ידי קרן המטבע. תחזיות עולמיות ראשוניות מצביעות על כך שהחוב העולמי צפוי לעלות לראשונה על 100 טריליון דולר השנה, כאשר מדינות כמו בריטניה, ארה"ב, צרפת ואיטליה נמצאות במוקד. מדינות אלו בסיכון להיכנס לחוב גבוה יותר עד סוף העשור. בבריטניה, החוב הלאומי כבר עומד על 100% מהתוצר המקומי הגולמי (GDP). הקנצלרית התחייבה להפחית את החוב עד סוף כהונת הפרלמנט וקבעה לעצמה כלל להתחייב לחובות רק עבור השקעות ולצמצם את סך החובות בתוך חמש שנים. צפוי שהיא תרפה את כלל החוב שלה כדי לאפשר גמישות רבה יותר להוצאות על תשתיות. למרות ההבטחה לא לשוב למדיניות צנע, הכוונה היא לייצב את מצבה הפיננסי הציבורי בעיקר באמצעות העלאות מס. לעומת זאת, קרן המטבע ממליצה על אסטרטגיה מאוזנת של העלאות מס וקיצוצים בהוצאות. העלאת מסים תוך עלייה בהוצאות הממשלתיות והקטנת השקעות נחשבת לקונטרפרודוקטיבית. בבריטניה ובארה"ב יש מקום להגדלת ההכנסות, כך לפי קרן המטבע, אך ייצוב חוב בר קיימא דורש גם הכנסות וגם צעדי הוצאות. מדינות עם חובות גבוהים עשויות להיתקל בתנאים קשים בשוק האג"ח במקרה של מדיניות פיסקלית מרחיבה, מה שעשוי להקפיץ את שיעורי הריבית. בנימין נאברו, הכלכלן הראשי של סיטיגרופ בבריטניה, כבר הזהיר מפני בעיות פוטנציאליות בשוק הפנסיה אם החוב ימשיך לגדול. קרן המטבע מדגישה את הדחיפות לפעול באופן אקטיבי נגד החוב המתגבר, במיוחד בכלכלות מובילות כמו בריטניה וארה"ב, כדי להימנע מהתאמות יקרות ומסוכנות בטווח הארוך. לפני התכנית התקציבית הראשונה של ריבס ב-30 באוקטובר, יש דיווחים שהיא מתכננת העלאות מס וקיצוצים בהוצאות בהיקף של עד 40 מיליארד ליש"ט. המכון ללימודים פיסקליים כבר הצביע על הצורך בהעלאות בסדר גודל זה כדי להגן על בריטניה מחזרה לצנע.