סין מרככת את החגורה הרגולטורית: עליבאבא במסלול להצלחה

עליבאבא, ענקית המסחר האלקטרוני הסינית המובילה, חווה כעת עלייה מרשימה ורשמה עלייה של מעל 49% בערך השוק שלה בששת החודשים האחרונים. לאחר תקופה איטית יחסית מסוף 2020 עד 2023, החברה מציגה כעת דינמיקה בריאה ומתקרבת לשיאים שלפני תקופת המגפה. אף על פי שחלק מהמשקיעים מודאגים מהאם העלייה במחיר המניה הגיעה רחוק מדי, רוחות כלכליות חיוביות, בהובלת חבילת התמריצים הנרחבת של סין, מצביעות על פוטנציאל צמיחה משמעותי. השינויים הדרמטיים האחרונים במדיניות המוניטרית של סין, כולל הפחתות ריבית לא צפויות, בהנהגת פאן גונגשנג, נגיד הבנק העממי של סין, קידמו התאוששות מרשימה בשוק המניות הסיני. הפחתת הריבית לרכישה חוזרת ל-7 ימים מ-1.7% ל-1.5% מהווה צעד נחוש להחייאת הכלכלה הסינית. מניות סיניות רשמו בשבועות האחרונים את העליות הגבוהות ביותר מאז 2008, כאשר תעודות סל כמו SPDR S&P China ETF עלו באופן משמעותי על S&P 500. אנליסטים משפיעים מביעים אופטימיות בנוגע למניות הסיניות. דייוויד צ'או מ-Invesco Asset וריימונד צ'ן מניהול נכסי ZiZhou צופים כי תמריצים פיננסיים חזקים יתמכו בעלייה. לורה ואנג מ-Morgan Stanley מצפה לעלייה של 10% בטווח הקצר במדד CSI 300, הנתמכת על ידי תמריצים כלכליים אחרונים. מאז ההתערבות הרגולטורית הקפדנית של סין על חברות הטכנולוגיה הגדולות בנובמבר 2020, מניות טכנולוגיה כמו עליבאבא נדוכאו. השעיית ההנפקה של Ant Group הייתה דוגמה בולטת. אולם עם האסטרטגיות הכלכליות הנוכחיות שמטרתן לייצב את ענף הנדל"ן, נראה כי הושג נקודת מפנה. צעדים אלה מכוונים לשפר את התנאים הכלכליים ולחזק את כוח הקנייה של הצרכנים. עליבאבא ממוצבת כשחקן משמעותי בתחום הבינה המלאכותית (AI), כולל שותפויות עם שחקנים מובילים בתעשייה כמו נבידיה ומאסטרקארד. יוזמות אלו מדגישות את יכולות ה-AI של החברה ומדגישות את אסטרטגיית הצמיחה שלה. ידועה בשירותי הענן שלה, החברה הגיעה ברבעון השני של 2024 להכנסה של $3.64 מיליארד, עלייה של 6% בהשוואה לשנה הקודמת. החדשנות בתחום ה-AI מקדמת את הביקוש ומבטיחה צמיחה דו-ספרתית במחצית השנייה של השנה. מחיר המניה של עליבאבא רשם רווחים יוצאי דופן בשנה האחרונה ועקף מתחרים כמו Pinduoduo ו-MercadoLibre. אף על פי שהיו אתגרים בשנים האחרונות, הרוחות הכלכליות החיוביות מציבות את עליבאבא בעמדה חזקה להמשיך להשיג תשואות מרשימות למשקיעים. בשל יעד מחיר חזוי של $108.40 על בסיס תחזיות ל-12 חודשים וניתוח DCF שמציע ערך הוגן של $146.07, עליבאבא מציעה הזדמנות השקעה אטרקטיבית. למרות העליות האחרונות במחיר המניה, הציפייה היא שהאופטימיות והתמריצים הכלכליים ימשיכו לתמוך במניה.