המנצח הבולט ביותר של השבוע הקודם היה החברה האם של פייסבוק, מטא, לאחר שחילקה את דיבידנדה הראשון. המשקיעים דורשים בעונת הדוחות הרבעונית הזו מהענקיות הטכנולוגיות דבר אחד: שום דבר פחות ממושלם.

קבוצת "השביעייה הנהדרת" של חברות הטכנולוגיה הייתה בשנה שעברה המנוע הגדול ביותר לצמיחה ורווחים בבורסה. אך לאחר שחמש מחברות אלה דיווחו על תוצאות רבעוניות חזקות בשבוע שעבר, המשקיעים היו בררניים לגבי אילו מהן לפרגן. קבוצת Meta Platforms, החברה האם של פייסבוק, רשמה את הגידול החזק ביותר במכירות ביותר משנתיים, חילקה את דיבידנדה הראשון והגדילה את האישור לרכישת מניות חזרה ב-50 מיליארד דולר.

המשקיעים הגיבו עם עלייה של 20% במניות לשיא חדש ביום שישי. גם Amazon.com דיווחה על עלייה ברווחים בשל הוצאות חזקות במהלך החגים ורשמה עלייה של 7.9% במניות.

שאר המניות לא נבחרו כל כך טוב - למרות תוצאות שעמדו בציפיות. קבוצת אלפאבת, החברה האם של גוגל, יחד עם מיקרוסופט ואפל, דיווחו כולם על רווחים והכנסות גבוהים ממה שציפתה וול סטריט. ובכל זאת, מניותיהן ירדו, מאחר ותחומי עסק חשובים לא הצליחו כפי שחזו האנליסטים. אלפאבת נפלה ב-7.5% ביום שלאחר הדוח, הירידה החדה ביותר מאז אוקטובר, בעוד אפל ירדה ב-0.5% ונמכרה במהלך השבוע.

מייקרוסופט נפלה ב-2.7% ביום שלאחר התוצאות, לפני שהתאוששה ועלתה ב-1.8% במהלך השבוע. "זה קורה משום שכל כך הרבה אנשים נכנסו למניות האלה - כל דבר שנתפס כ'ובכן, זה לא לגמרי בלתי ניתן להריסה' גורם להם להיות עצבניים והם נסוגים", אמר ג'ורג' מאריס, מנהל השקעות גלובלי ראשי בחברת פרינסיפל לניהול נכסים.

מניות השבעה המרשימים עלו בשנה האחרונה, בהנעה מהימורים שהן ירוויחו ביותר מהבום המתקרב בתחום הבינה המלאכותית. הן גם תרמו לדחיפת מדד המניות לשיאים חוזרים ונשנים: ה-S&P 500 עלה וכבר פתח את שנת 2024 עם עלייה של 4%.

בשבוע זה, משקיעים יעקבו אחר סבב נוסף של דו"חות רבעוניים מחברות כמו קטרפילר ומקדונלד'ס וכן את הנתונים האחרונים על הגירעון במסחר ועל פעילות העסקים בארה"ב. אנליסטים אומרים שהתקלות האחרונות במגזר הטכנולוגיה מראות שיהיה קשה להצדיק שווי גבוה.

ללא ה"שבעה המרשימים", הרווחים לשוק המניות הרחב היו נראים הרבה יותר גרוע. למעט טסלה, צפוי ל"שבעה המרשימים" לדווח על עליית רווחים של 62.8% לרבעון הרביעי. החברות האחרות, 494 במספר, במדד S&P500 צפויות לרשום ירידה של 8.6%. בסך הכל צפוי צמיחה של 1.6%, כפי שנתוני FactSet מראים.

השאלה הגדולה למשקיעים: כמה זמן לוקח להוצאות על בינה מלאכותית להוביל ליצירת עסקים חדשים, הכנסות חדשות ורווחים? עד כה, החברות קיבלו תוצאות צנועות מהשקעותיהן. מניות הטכנולוגיה היו מעוררות מחשבה גם בשבוע שעבר בשל תקוות נסוגות להורדת ריבית בזמן קרוב.

ה-S&P500 ירד ביום רביעי ב-1.6%, ירידה החדה ביותר מאז ספטמבר, לאחר שיו"ר הבנק הפדרלי, ג'רום פאוול, אמר כי הורדת ריבית במרץ אינה סבירה. האינדקס התאושש מאוחר יותר בשבוע, לאחר שנתונים הראו שתהליך הגיוס בינואר האיץ וכלכלת ארה"ב יצרה הרבה יותר מקומות עבודה ממה שצופו.

תשואת אג"ח ממשלתיות לעשור קפצה ביום שישי ל-4.03%, העלייה היומית הגדולה ביותר מאז ספטמבר 2022. חלק מהמשקיעים לא הוטרדו ממכירות השבוע שעבר. נאאל פחרי, מנהל תיק השקעות של קרן אוסטרוויס, שבבעלותו מניות של מיקרוסופט, אלפאבת ואמזון אמר: "לא נתרגש מדי ממגמה שלילית קצרת טווח, אלא אם כן הנתונים הבסיסיים באמת השתנו".

מניות אלפבית ירדו ביום שלאחר הדוח בששת הרבעונים האחרונים. אך בחמשה עשר החודשים האחרונים עלה מחיר המניה בכמעט 50% והצליח לעקוף את מדד S&P500 ביותר מ-20 נקודות אחוז, כפי שנתוני FactSet מראים. מיקרוסופט נפלה בתקופה זו ארבע פעמים.

ירידת מיקרוסופט בשבוע שעבר באה בעקבות תוצאות מ disappointing להכנסות מהסגמנט הכולל את עסקי החלונות, המשחקים והמכשירים של החברה. מניות אלפבית ירדו לאחר שההכנסות מפרסום, שמהוות את רוב הכנסותיה, היו נמוכות מהתחזיות של האנליסטים.

הכנסות של אפל מסין, שוקה השלישי בגודלו, נמוכות מהערכות האנליסטים, כמו גם ההכנסות מתחום השירותים. חלק מהמשקיעים מזהירים שרכישת מניות טכנולוגיה במחירים גבוהים עלולה להוביל לתוצאות לא טובות, אפילו אם הבטחות הבינה המלאכותית מתממשות.

"הסיפור יכול להיות רובו אמיתי", אמר רוב ארנוט, יו"ר ריסרץ' אפיליאייטס, "אבל החיסרון הוא שהוא כבר מוטמע לגמרי במחירי המניות."