Les banques face au défi de maintenir l'équilibre dans l'environnement actuel des taux d'intérêt. Les signaux récents de la Réserve fédérale américaine (Fed) indiquant une baisse prévue des taux d'intérêt à trois reprises cette année, de chaque fois un quart de point de pourcentage, ont été bien accueillis sur le marché. En même temps, la Fed s'attend à trois autres baisses de taux l'année prochaine, une de moins que prévu auparavant, et a légèrement relevé ses anticipations de taux à long terme. Cette évolution signale un soulagement pour les banques, puisque la pression sur la revalorisation des dépôts et la valeur des titres à revenu fixe à long terme diminue. Par ailleurs, la perspective de taux d'intérêt durablement plus élevés offre la possibilité d'augmenter les revenus d'intérêts à l'avenir, sans craindre un retour à des taux ultra-bas.
L'ajustement annoncé du resserrement quantitatif par la Fed, visant à ralentir la réduction du bilan, devrait profiter aux banques. Le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné l'importance d'une ajustement sans heurt afin d'éviter les tensions sur le marché monétaire. Cela devrait aider les banques à réduire la pression sur les volumes de dépôts.
Malgré des perspectives positives, des défis demeurent. Les risques de crédit, allant d'une augmentation des taux de défaillance des prêts à la consommation aux problèmes potentiels dans le secteur immobilier commercial, ainsi que les réglementations à venir susceptibles d'entraîner des exigences en capital plus élevées pour les grandes banques, continuent de créer de l'incertitude. Les risques liés aux taux d'intérêt, qui ont entre autres contribué à l'effondrement de la Silicon Valley Bank, restent également au centre des préoccupations des autorités de régulation.
Après la reprise des creux suite à l'effondrement de la Silicon Valley Bank, les banques du S&P 500 se négocient désormais à environ la moyenne sur 20 ans du rapport cours-bénéfice. Pour une appréciation significative à court terme, des développements extraordinaires tels qu'une hausse soudaine de la croissance du crédit ou une diminution rapide des coûts des dépôts seraient nécessaires. Les investisseurs bancaires profitent actuellement de leur "bouillie", mais ce n'est pas le moment de l'autosatisfaction, compte tenu des divers défis et incertitudes qui persistent.
