Microsoft und Advanced Micro Devices (AMD) ont connu cette semaine des réactions de marché différentes face à leurs résultats trimestriels. Alors que Microsoft a présenté des chiffres solides, les actions ont chuté lors des échanges postérieurs à la clôture. AMD, en revanche, a enregistré une hausse du cours malgré également de bons résultats.

Microsoft a enregistré une augmentation de 15 % de son chiffre d’affaires et une hausse de 10 % de son bénéfice net à 22 milliards de dollars au quatrième trimestre de l’exercice. Les deux indicateurs étaient légèrement supérieurs aux prévisions. Cependant, le cours de l'action du géant des logiciels et du cloud a chuté après les heures de bourse. La raison : de grandes attentes et la pression pour montrer des résultats provenant des investissements massifs dans l’intelligence artificielle (IA). La croissance de la division de cloud computing Azure a ralenti à 29 %, tandis que les investissements totaux dans le cloud et l’IA ont presque augmenté de 80 % pour atteindre 19 milliards de dollars. Pour l’exercice 2024, les dépenses totales s’élèvent à 55,7 milliards de dollars, et Microsoft prévoit d’augmenter encore ces dépenses l’année prochaine.

Contrairement à cela, le fabricant de puces AMD a enregistré une hausse de 9 % de son chiffre d'affaires et un bond de son bénéfice net à 265 millions de dollars, contre 27 millions de dollars pour la même période l'année dernière. Après l'annonce des résultats, le cours de l'action AMD a augmenté de 8 %. L'entreprise a relevé ses prévisions pour les ventes de puces IA en 2024 et a indiqué que les pénuries d'approvisionnement se poursuivraient jusqu'en 2025.

En y regardant de plus près, les deux entreprises racontent une histoire similaire : il y a une énorme demande pour l'IA. Le ralentissement de la croissance d'Azure est dû au fait que la demande dépasse la capacité. Le PDG de Microsoft, Satya Nadella, a défendu les plans de dépenses de l'entreprise en soulignant que les clients pourraient se tourner vers d'autres fournisseurs si Microsoft ne développe pas assez rapidement ses capacités. Environ la moitié des dépenses en capital est consacrée à l'achat de terrains, de bâtiments et de contrats de location, qui peuvent être utilisés de manière flexible pour d'autres besoins en matière de calcul.

Parmi les entreprises qui investissent massivement dans l'IA, Microsoft pourrait avoir le plus à montrer.

Les actionnaires ont également été récompensés : les actions de Microsoft ont augmenté de 26 % l'année dernière et l'entreprise a retourné environ 34 milliards de dollars aux investisseurs. Nadella, qui a conduit Microsoft de 381 milliards de dollars en 2014 à une valorisation de 3 billions de dollars, mérite la confiance des investisseurs.