Les entreprises américaines sont optimistes et rachètent massivement leurs propres actions, une tendance observée pendant la saison des rapports du premier trimestre. Jusqu'à lundi, les entreprises du S&P 500 ayant publié leurs résultats du premier trimestre ont signalé des rachats d'actions pour une valeur de 181,2 milliards de dollars, une hausse de 16% par rapport à l'année précédente, selon les données de Birinyi Associates. De grandes entreprises technologiques telles que Meta Platforms et Apple sont à l'avant-garde de cette tendance : Meta a racheté pour 14,5 milliards de dollars d'actions au premier trimestre, tandis qu'Apple a annoncé un programme de rachat d'actions d'une valeur de 110 milliards de dollars.
Les investisseurs perçoivent dans les rachats accrus un signe de la confiance croissante des directions d'entreprise, malgré les inquiétudes persistantes concernant un potentiel ralentissement économique ou des taux d'intérêt durablement élevés. « L'Amérique des entreprises considère ses fondamentaux comme solides. Ils ne sont pas préoccupés par les taux d'intérêt ou par leurs bilans », déclare Jeffrey Yale Rubin, président de Birinyi Associates.
En 2022, les entreprises ont racheté des actions à un niveau record juste avant l'entrée en vigueur d'une nouvelle taxe sur les rachats. Bien que les taux d'intérêt soient au plus haut depuis deux décennies, la prime de rendement supplémentaire que les investisseurs exigent pour prêter de l'argent aux grandes entreprises reste proche des plus bas de plusieurs décennies.
Goldman Sachs prévoit que les rachats totaux d'actions des entreprises du S&P 500 atteindront 925 milliards de dollars cette année et augmenteront à 1,075 billion de dollars d'ici 2025, ce qui correspond à des taux de croissance annuels de 13 % et 16 % respectivement.
De gros rachats d'actions peuvent les rendre plus attrayantes, mais certains investisseurs avertissent qu'ils ne devraient pas être la seule raison d'achat. Les rachats peuvent aussi signaler une entreprise au ralentissement de l'activité, car les entreprises en croissance rapide réinvestissent souvent leurs liquidités pour développer leur activité.
"Les rachats d'actions devraient être un élément d'une stratégie globale pour augmenter le rendement des actionnaires," déclare Tim Thomas, Directeur de la recherche et Gestionnaire de patrimoine chez Badgley Phelps. De grands rachats ne soutiendraient pas les actions d'entreprises qui n'augmentent pas leurs ventes ou n'investissent pas judicieusement par ailleurs.
Les décisions des grandes entreprises technologiques en matière d'investissements et de rachats d'actions sont globalement rassurantes, selon Sarah Kanwal, directrice générale des actions chez Crestwood Advisors. "Elles ne réduisent pas leurs investissements."
