LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton enregistre une baisse des ventes au premier trimestre et manque les attentes des analystes dans un contexte géopolitique et économique toujours incertain. Le conglomérat de luxe français, qui comprend des marques telles que Dior et Louis Vuitton, a annoncé mardi un chiffre d'affaires de 20,69 milliards d'euros pour les trois premiers mois de l'année, soit une baisse de 2% par rapport à la même période de l'année précédente.

Les analystes anticipaient un chiffre d'affaires de groupe de 21,14 milliards d'euros selon une estimation compilée par Visible Alpha. La croissance organique des ventes a augmenté de 3 %, comparativement à une croissance organique de 17 % sur la même période de l'année précédente, lorsque l'entreprise a connu une augmentation significative en Asie.

La division principale Mode et Maroquinerie a contribué à hauteur de 10,49 milliards d'euros au chiffre d'affaires du groupe, contre 10,73 milliards d'euros sur la même période de l'année précédente. Ce résultat est inférieur aux prévisions des analystes de 10,66 milliards d'euros.

Dans le secteur des vins et spiritueux, l'entreprise a enregistré un recul organique de 12%. Cette branche est sous pression, la demande pour les spiritueux de qualité ayant diminué aux États-Unis, ce qui a entraîné des stocks importants.

Les analystes s'attendaient déjà à un début d'année modéré, alors que le secteur du luxe continue de lutter contre un ralentissement de la demande. Après des années de résultats solides suite au pic de la pandémie, l'industrie fait face à une normalisation de la croissance des ventes, causée par l'inflation et des taux d'intérêt élevés qui pèsent sur les dépenses des consommateurs.

Malgré les défis pour tous les acteurs du secteur, la tendance varie en fonction des entreprises, selon le type de clients qu'elles ciblent davantage. Les marques qui s'adressent aux consommateurs soucieux de leur statut sont particulièrement affectées par le ralentissement, car ces clients ont réduit leurs dépenses de manière plus significative, tandis que les entreprises qui servent une clientèle plus aisée s'en sortent mieux, car les acheteurs plus riches sont plus résistants en période de faiblesse macroéconomique, selon les analystes de Barclays.

Les tendances à la normalisation dans le secteur sont désormais bien connues du marché, mais il y aura des différences entre les meilleurs et les pires acteurs, la demande chinoise étant le facteur déterminant, selon les analystes de la Bank of America.

Croissance régionale forte pour LVMH au Japon avec une croissance organique de 32 %. En Asie hors Japon, les ventes diminuent de 6 %. L'entreprise a connu une base de comparaison difficile dans la région, bénéficiant l'année précédente à la même période de la levée des restrictions sanitaires en Chine et d'un rebond des voyages internationaux.

Problèmes économiques en Chine et une reprise du pays plus lente que prévu contribuent à un ralentissement supplémentaire de la demande en produits de luxe. La Chine, qui était avant la pandémie le plus grand marché du luxe au monde, connaît une baisse continue dans le secteur immobilier ainsi que des exportations faibles et une demande des consommateurs en berne.

"Nous restons attachés à notre scénario d'atterrissage en douceur," ont écrit les analystes de Bernstein dans une note à leurs clients, notant que la mise à jour de LVMH est un signe que cela reste le scénario le plus probable. La base de comparaison devrait devenir nettement plus facile au prochain trimestre et encore plus au second semestre, ce qui devrait annoncer une accélération de la croissance, a indiqué Bernstein.

Le propriétaire des bijoutiers Bulgari et Tiffany reste vigilant et confiant malgré un environnement incertain et déclare avoir bien commencé l'année.