Zalando voit un potentiel de croissance après une période de disette

Le géant de la mode en ligne Zalando promet une ère dorée : malgré une baisse persistante de la consommation en Europe, qui devrait se faire sentir jusqu'en 2024, l'entreprise prédit une vigoureuse reprise de l'activité commerciale et une augmentation de la rentabilité dans les années suivantes. Ainsi, les actions de Zalando ont pris de l'élan un mercredi matin printanier, grimpant de 13 pour cent remarquables, offrant ainsi une lueur d'espoir dans le climat boursier actuellement plus terne. Dans la capitale allemande, le groupe coté au Dax a annoncé viser une croissance progressive du volume brut de marchandises (GMV) et du chiffre d'affaires de cinq à dix pour cent par an au cours des six prochaines années. D'ici 2028, Zalando s'est fixé un objectif précis : la marge Ebit, ajustée des effets spéciaux, devrait augmenter pour atteindre entre six et huit pour cent, célébrant ainsi un retour flamboyant après un passé récent plutôt maigre. Les évaluations de l'industrie quant à ces plans ambitieux diffèrent : Volker Bosse, analyste à la Baader Bank, trouve des mots élogieux et considère les objectifs à moyen terme comme "encourageants". Georgina Johanan, quant à elle, analyste chez JPMorgan, critique le fait que Zalando ait renoncé aux taux de croissance à deux chiffres autrefois vantés – un pas qui se dessinait déjà au début de l'année 2023, lorsque des budgets consommateurs serrés commencèrent à peser sur les affaires. Pour l'année en cours, l'environnement de marché demeure exigeant : Zalando s'attend à ce que, dans le pire des cas, le chiffre d'affaires et le volume brut de marchandises atteignent tout juste le niveau de l'année précédente. Le PDG Robert Gentz et la directrice financière Sandra Dembeck évoquent toutefois l'optimisme d'une possible croissance des ventes jusqu'à cinq pour cent. En parallèle, une rentabilité plus efficace devrait également permettre au profit opérationnel ajusté de grimper entre 380 et 450 millions d'euros. Une réorientation organisationnelle est également en vue : l'ancienne répartition par canaux de vente cède la place à une structure duale, unifiant les univers d'affaires pour les clients professionnels (B2B) et les clients particuliers (B2C). Dans le secteur B2C, Zalando regroupe non seulement le commerce en ligne avec les affaires de gros, mais aussi les outlets et le "Lounge by Zalando", couvrant ainsi la majorité des activités commerciales. En 2023, Zalando a dû faire face à des baisses considérables de la valeur brute des marchandises et des ventes de ses boutiques de mode en ligne, tant dans la région DACH que dans le reste de l'Europe. Les outlets et la Lounge en ligne, connus pour leurs soldes abondants, ont en revanche connu une plus forte affluence de clients. Le tableau d'ensemble montre : la valeur brute des marchandises a baissé de 1,1 pour cent à 14,6 milliards d'euros ; le chiffre d'affaires du groupe a légèrement diminué de près de deux pour cent à 10,1 milliards d'euros. Cependant, grâce à des réductions de coûts, notamment en logistique, Zalando a pu doubler son bénéfice opérationnel ajusté pour atteindre environ 350 millions d'euros, ce qui est bien au-delà des prévisions du marché. En bout de ligne, Zalando a enregistré un bénéfice de 83 millions d'euros, une augmentation considérable par rapport aux 16,8 millions de l'année précédente. Pendant ce temps, le rival de Zalando, Inditex, peut se targuer d'une solide croissance de ses bénéfices et de son chiffre d'affaires, et H&M fournira fin mars un aperçu de son trimestre commercial.