HelloFresh connaît une chute historique après le retrait des objectifs à moyen terme

Les actions de Hellofresh ont connu une chute de cours dramatique à la clôture de la semaine, après que la direction de l'entreprise eut retiré ses objectifs à moyen terme. Investisseurs et analystes ont rapidement réagi aux prévisions révisées, entraînant une dégringolade de plus de 40 pour cent - un creux historique pour le fournisseur de boîtes repas. Avec des prix des actions échangés tôt le matin à 6,72 euros, une perte de valeur de près de 43 pour cent a été documentée par rapport à la veille. Une telle baisse massive marque la perte la plus importante de l'histoire de la société, qui est maintenant sur le point de tomber en dessous du creux record du début de 2019. Les plans ambitieux du PDG Dominik Richter d'atteindre un chiffre d'affaires de dix milliards d'euros d'ici 2025, tout en générant un résultat opérationnel (EBITDA ajusté) d'un milliard d'euros, semblent désormais hors d'atteinte. Les attentes révisées pour 2024 indiquent un bénéfice opérationnel de seulement 350 à 400 millions d'euros, après que les chiffres préliminaires de l'exercice écoulé aient révélé un déclin de 477 à 448 millions d'euros. L'analyste Emily Johnson de Barclays Bank interprète les objectifs réduits pour 2024 comme une nouvelle déception, surtout après que les prévisions pour l'année 2023 aient dû être révisées plus tôt. Cette démarche reste bien en deçà des attentes du marché, soulevant de nombreuses questions pour la réunion des investisseurs du matin. William Woods de Bernstein Research attribue dans son analyse la pression sur les marges, entre autres, aux coûts plus élevés pour de nouvelles usines de production et le marketing, alors qu'en même temps une baisse des ventes conduit à des coûts fixes plus élevés par boîte repas livrée. Woods y voit cependant également un signe de pression fondamentale sur le modèle commercial de Hellofresh, qui selon lui dépend fortement des offres promotionnelles subventionnées. La méfiance croissante des investisseurs se reflète également dans les propos de Simon Baker de Société Générale. Selon Baker, la crédibilité des prévisions de l'entreprise est "gravement endommagée". Il doute qu'il soit possible de rétablir la confiance dans un avenir proche, en particulier parce que la direction avait précédemment souligné que les problèmes actuels n'auraient pas un impact significatif sur l'année 2024. La correction des cours est en grande partie due aux problèmes persistants sur le marché le plus important de Hellofresh, les États-Unis - plus précisément aux retards dans la mise en service d'une nouvelle usine de production en Arizona. Depuis la chute des cours après l'avertissement sur les bénéfices en novembre, la perte de valeur s'élève à 67 pour cent, ce qui a réduit la capitalisation boursière de l'entreprise à moins de 1,2 milliard d'euros. La montée en flèche des actions Hellofresh pendant la pandémie - de moins de dix euros avant le COVID-19 à presque 100 euros en novembre 2021 - est désormais rappelée de manière contrastée par la chute actuelle.