Disney face à des défis : Le rapport trimestriel au centre de l'attention

Le géant du divertissement Disney annoncera mercredi prochain, avant l'ouverture des marchés, les résultats du troisième trimestre de l'exercice fiscal, alors que l'entreprise cherche à atteindre une rentabilité durable dans son secteur de streaming et à stabiliser la demande au sein de son activité de parcs. Récemment, Disney a adapté sa structure de reporting après que le PDG Bob Iger a réorganisé l'entreprise en trois segments commerciaux principaux : Disney Entertainment, qui englobe tout le portefeuille média et streaming ; Experiences, incluant l'activité de parcs ; et Sports, comprenant les réseaux ESPN et ESPN+. L'année passée, Disney a été confronté à des défis tels qu'une baisse des activités télévisuelles linéaires, un ralentissement de la croissance dans ses parcs et des obstacles à la rentabilité dans le domaine du streaming. Le PDG Bob Iger a tenté de repositionner l'entreprise avec un plan de redressement agressif et a récemment remporté un combat de pouvoir très médiatisé contre l'investisseur activiste Nelson Peltz. Néanmoins, les investisseurs sont restés prudents, et les actions ont chuté de plus de 20 % au cours des trois derniers mois. Wall Street attend avec impatience la performance de Disney, basée sur les estimations consensuelles de Bloomberg. Les prévisions seront particulièrement scrutées, après que les projections décevantes du trimestre précédent aient suscité des inquiétudes quant aux perspectives à long terme de l'entreprise. En mai, Disney a annoncé qu'une partie importante de son activité de streaming était devenue rentable pour la première fois, mais que des résultats plus faibles étaient attendus pour le troisième trimestre. Cela souligne les défis pour atteindre une rentabilité durable dans le secteur du streaming, alors que l'activité télévisuelle linéaire décline. Mardi, Disney a annoncé de nouvelles augmentations de prix pour ses différents services de streaming. Le prix mensuel de Disney+ en formule avec publicité augmentera de 2 dollars pour atteindre 9,99 dollars, tandis que la version sans publicité augmentera également de 2 dollars pour atteindre 15,99 dollars. Le forfait avec publicité de Hulu augmentera également de 2 dollars pour atteindre 9,99 dollars par mois, tandis que le forfait sans publicité augmentera de 1 dollar pour atteindre 18,99 dollars. Le bundle Disney, qui inclut les formules avec publicité de Disney+ et Hulu, sera proposé à 10,99 dollars par mois, une augmentation de 1 dollar et une option globalement plus attrayante par rapport aux plans individuels. Les modifications tarifaires, entre autres, entreront en vigueur le 17 octobre. Disney prévoit une rentabilité complète dans le secteur du streaming d'ici le quatrième trimestre de cette année. Un chemin plus rapide vers des profits significatifs serait un avantage pour le segment Direct-to-Consumer, a écrit l'analyste de CFRA Ken Leon dans une note avant la publication des résultats. Il a ajouté que le nouvel accord de l'entreprise avec la NBA serait également au centre de l'attention des investisseurs, notamment en ce qui concerne les dépenses pour les droits sportifs coûteux. En dehors de la NBA, l'entreprise lancera cet automne une nouvelle plateforme de streaming sportif avec Fox et Warner Bros. Discovery au prix de 42,99 dollars par mois. Une plateforme de streaming sportif distincte pour ESPN est prévue pour l'automne 2025. Les parcs restent une autre préoccupation, après que l'entreprise a déclaré que le résultat d'exploitation du troisième trimestre pour ce segment devrait être « comparable à celui de l'année dernière ». Le directeur financier Hugh Johnston a déclaré que la société avait observé « quelques signes de refroidissement global par rapport au pic de voyages post-COVID » dans ses parcs à thème et que l'augmentation des coûts et l'inflation devraient peser sur les bénéfices. Dans une note aux clients le mois dernier, l'analyste de KeyBanc Brandon Nispel a indiqué que la fréquentation des parcs à thème de Disney n'avait augmenté qu'un seul jour en glissement annuel en juin, d'après des données internes de géolocalisation domestique. L'analyste de Bloomberg Intelligence, Geetha Ranganathan, a convenu que la baisse de la demande est susceptible de peser sur les résultats, mais que toute faiblesse devrait « être temporaire compte tenu d'un engagement d'investissement de 60 milliards de dollars ainsi que du lancement de nouvelles croisières au cours des exercices fiscaux 2025-2026, ce qui doublera la capacité. » Un point positif est le retour de la force cinématographique de Disney, avec de solides performances de films comme « Inside Out 2 » et le récent « Deadpool & Wolverine. » L'entreprise est également en bonne voie pour dominer les box-offices au cours du second semestre avec les prochaines sorties de « Moana 2 » et « Mufasa: The Lion King. » Toutefois, les analystes estiment que l'accent restera sur les secteurs des parcs et du streaming. « Alors que nous pensons que [le retour cinématographique de Disney] est un revenu et un résultat d'exploitation supplémentaires appréciables, les résultats cinématographiques ne sont guère le moteur de rentabilité qu'ils étaient autrefois, » a déclaré Nispel.