BlackRockin Bitcoin ETF on 10 miljardin dollarin myötä maailman nopeimmin menestynyt valuutta. Monille sijoittajille ei ole iskenyt kuume, joka olisi ajanut kryptovaluutan hinnan ennätyskorkeuksiin. Nämä tuotteet ovat saaneet hyväksyntää, ja vastaavat pääomavirrat ovat olleet suurempia kuin koskaan vuoden alussa. Vuoden 11. tammikuuta alkaen sijoittajat ovat pumpanneet historiallisen paljon rahaa 10 yhdysvaltalaiseen Bitcoin-kaupparahastoon, mikä on kasvattanut kokonaispääomaa lähes 50 miljardiin dollariin.

Jo torstaina BlackRock iShares Bitcoin Trust saavutti 10 miljardin dollarin arvon — eikä koskaan aikaisemmin ole uusi ETF saavuttanut näin nopeasti tätä rajapyykkiä. Fidelityn rahasto, jossa oli yli 6 miljardia dollaria pääomaa, oli jo tuolloin sijoitusjohtamisen kolmanneksi suurin ja vastasi suurimmasta osasta asiakasvaroja, jotka siirrettiin vuoden alussa.

"Kysynnän kestävä aalto. Nämä tuotteet lähtivät vahvasti liikkeelle ja pysyivät vahvoina", kommentoi Todd Rosenbluth, VettaFi-tutkimuksen johtaja. Rahastot mahdollistavat tavallisille sijoittajille digitaalisten varallisuuserien ostamisen välitystilien kautta ilman, että heidän tarvitsee siirtyä kryptovaluuttapörssiin tai käyttää rahastoja, jotka seuraavat Bitcoinin kurssia futuurisopimusten kautta. Jotkut analyytikot ennustivat, että rahastojen suurten pääomavirtojen kiihtyminen tasoittuisi alussa, mutta sen sijaan viime viikkoina rahavirtojen tahti on nopeutunut, kun Bitcoinin hinnat ovat kohonneet ennätystasoille.

Maanantai-iltapäivällä Bitcoinia käytiin kauppaa yli 67 000 dollarin hintaan, vain hieman alle marraskuun 2021 huippunsa 68 990,90 dollaria. Vuosi sitten valuutta päätti kaupankäynnin noin 40 000 dollarissa ja kaksi vuotta sitten se oli noin 23 000 dollarissa. Monet analyytikot laskivat Bitcoinin nousun viime vuoden toisella puoliskolla odotukselle, että ETF:t hyväksyttäisiin. Nyt he sanovat, että rahastojen hyväksyminen sijoittajien toimesta johtaa suurempaan luottamukseen ja luo samalla uutta kysyntää.

Tämä BlackRockin rahasto on harvinaisessa ilmakehässä: Bloomberg Intelligencen mukaan vain noin 4% yli 3 000 listatusta yhdysvaltalaisesta ETF:stä on yli 10 miljardin dollarin varallisuudella BlackRockin Bitcoin-rahastossa. Yhdeksän Bitcoin-rahastoa tuli uutena markkinoille tammikuussa, kun taas Grayscale’s Bitcoin Trust muunnettiin ETF:ksi ja sillä oli jo noin 30 miljardia dollaria varallisuutta kun muita rahastoja lanseerattiin.

Sijoittajat ovat sen jälkeen nostaneet fondista yli 8 miljardia dollaria, mikä veloittaa selvästi korkeammat palkkiot kilpailijoihin verrattuna. Grayscalen vuotuinen 1,5 %:n palkkio tuottaisi varainhoitajalle noin 400 miljoonaa dollaria vuosittaisia tuloja, mikäli fondin keskimääräinen varallisuus pysyy nykyisellä tasolla. BlackRock veloittaa kampanja-ajan päättyessä 0,25 %, kun taas useimmat pienemmät varainhoitajat vaativat jopa vielä alhaisempia palkkioita.

Luonnollisesti eivät kaikki varainhoitajat pidä Bitcoinin huippujen ja kuoppien vuoksi tuotteita soveltuvina yksityissijoittajille. Esimerkiksi Vanguard on ilmoittanut, ettei se suunnittele Bitcoin ETF:n tarjoamista eikä aio tarjota kryptovaluuttoihin liittyviä tuotteita välitysalustallaan. Jättiläismäinen varainhoitaja kuvaili Bitcoinia äskettäisessä blogikirjoituksessa "enemmän spekulaationa kuin sijoituksena". Neuvonantajat, jotka ovat merkittävästi mukana ohjaamassa pääomia ETF:iin, kohtaavat tällä hetkellä rajoitetun pääsyn Bitcoin-rahastoihin.

Morgan Stanleyn, Merrill Lynchin, UBS:n ja Wells Fargon wealth-management-alustat tarjoavat rahastoja ilman suositusta — neuvojat eivät voi aktiivisesti tarjota tuotteita asiakkailleen, mutta he voivat ostaa niitä asiakkaan pyynnöstä. Jos tämä muuttuu, analyytikot odottavat lisää pääomavirtoja. "Neuvojien alustat ovat vältelleet sektoria, koska niillä ei ollut SEC:n säätelemää tuotetta", selitti Aniket Ullal, ETF-tietojen ja -analyysien johtaja CFRA Researchilla. "Jos jotain muuttuu, odotamme kysynnän kasvavan."

Jotkut uudet Bitcoin-rahastot ovat suorassa kilpailussa muiden varaluokkien ehdottomien raskassarjalaisten kanssa uuden rahan houkuttelussa. BlackRockin Bitcoin-rahasto oli helmikuussa kolmanneksi suurin amerikkalaisiin ETF:iin rahaa tuonut ja ylitti niukasti suurimman S&P 500 -ETF:n. Fidelityn Bitcoin-rahasto oli sijalla kahdeksan. (Helmikuun suosituimmat rahastot olivat Vanguardin S&P 500 ja Vanguardin tietoteknologia.)

Tällä hetkellä on kuitenkin vielä puute tietoja todellisista rahastojen ostajista. Wall Street saa tietää enemmän suurten sijoittajien pitämistä rahastoista kvartaaliraporttien myötä. Kaupankäynti on kuitenkin kiihtynyt viime kuukausina. Yhtenä päivänä, keskiviikkona, noin 8 miljardin dollarin edestä osakkeita vaihtoi omistajaa, mikä oli tähän mennessä suurin päivä, Bloomberg Intelligencen mukaan. "Se nopeus, jolla sijoittajat ovat omaksuneet nämä rahastot, on yllättävää. Se on epätavallinen tilanne", kommentoi Ullal, joka lisäsi myös, että ETF-rahastoilla yleensä kestää paljon kauemmin kerätä varoja itselleen, kun ne odottavat listautumista eri neuvontapalveluiden alustoille.