Jännitys ennen Fed-pöytäkirjaa: Korkopäätökset keskiössä

Yhdysvaltain pörsseissä kurssit sekoittuivat keskiviikkona, kun kauppiaat odottivat jännittyneinä Federal Reserven viimeisimmän kokouksen pöytäkirjoja. Näiden asiakirjojen odotetaan antavan tärkeitä vihjeitä tulevasta korkopolitiikasta, joka voisi määrittää suuntaa vuoden loppuun saakka. Viikon puolivälissä kaikki kolme pääindeksiä olivat hieman miinuksella, kun taas joukkovelkakirjojen tuotot nousivat hieman. Sijoittajat odottivat Fedin pöytäkirjojen julkaisua saadakseen lisätietoja keskuspankkiirien arvioista talouden ja tämän vuoden sekä sen jälkeisten korkoleikkausten suhteen. Rahapolitiikka on noussut erityisesti valokeilaan, kun syyskuun odottamattoman vahva työllisyysraportti herätti epäilyksiä siitä, aikooko Fed tänä vuonna tehdä toisen suuren koronalenkin. Paul Donovan, UBS Global Wealth Managementin pääekonomisti, totesi kommentissaan, että Fedin viimeisen kokouksen pöytäkirjat ovat 'kiehtovia'. Fedin pöytäkirjojen perussävyn ei odoteta muuttavan odotuksia uusista koronalenkin — Fed yrittää yhä pysyä mukana inflaation hidastumisessa Yhdysvalloissa. Kuitenkin korkojen alentamisen odotettu nopeus voisi olla pöytäkirjojen vaikutuksen alaisena. Pantheon Macroeconomics, joka ennustaa Fedin aloittavan mieluummin 25 peruspisteen askelin korkojen alentamisen kuin tekemällä toisen 50 peruspisteen leikkauksen, on spekulaatioiden lähde. Huolimatta FOMC:n nykyisestä painotuksesta talouden voimakkuudelle, Pantheon uskoo, että lempeä työmarkkina- ja aktiivisuustietopaketti neljännellä vuosineljänneksellä ja alkavana vuonna voisi pakottaa Fedin reagoimaan nopeasti, jotta se ei jäisi jälkeen. Ennen seuraavan korkopäätöksen tekemistä valuuttapäättäjät analysoivat uuden työllisyysraportin sekä syyskuun kuluttajahintaindeksin, joka julkaistaan torstaiaamuna. Tämä inflaatioraportti on Fedille erityisen ratkaiseva, koska syyskuun vahva työllisyysraportti kiinnitti huomion työmarkkinoihin. Tällä hetkellä markkinat hinnoittelevat 88 %:n todennäköisyyden, että Fed ilmoittaa neljännespisteen leikkauksesta. Toisen suuren koronalenkin todennäköisyydet vaikuttavat puolestaan tällä hetkellä lähes poissuljetuilta, kuten CME FedWatch-työkalu osoittaa. Tässä markkinadynamiikassa Googlen emoyhtiön Alphabetin osake laski varhaisessa kaupankäynnissä 1 %, kun Yhdysvaltain oikeusministeriö vihjasi teknologiajättiläisen pilkkomisesta.