La acción del fabricante de software SAP ha recuperado su antigua fortaleza después de una reorientación estratégica y ha alcanzado un precio sin precedentes en el mercado de más de 144 euros. La capitalización de mercado de la empresa más valiosa en el índice líder alemán DAX ha aumentado a casi 180 mil millones de euros. Para el portavoz del directorio, Christian Klein, esto es un triunfo después de que la pandemia hubiera llevado previamente a una reorientación estratégica. La impopular decisión de acelerar la transición del negocio a la nube había provocado inicialmente olas de ventas entre los accionistas ya inseguros. Pero ahora la empresa ha compensado esas pérdidas y demuestra así que la estrategia de Klein es exitosa y la transición a la nube está avanzando.

Expertos como el banco de inversión Morgan Stanley ven una gran oportunidad para los inversores en la situación actual de SAP. La introducción de la nueva generación de productos S/4 Hana ha llevado a un "gran ciclo de actualización", según un informe de Morgan Stanley. La baja penetración del mercado de los nuevos productos ofrece un considerable potencial de crecimiento, según los expertos. Esto llevó al banco estadounidense a recomendar la compra de acciones de SAP y establecer un objetivo de precio de 150 euros. En total, 21 de los 32 analistas registrados por Bloomberg recomiendan comprar acciones, mientras que nueve recomiendan mantener y solo uno recomienda vender.

El paquete de programas S/4 Hana, que muchas empresas utilizan para modernizar el departamento de finanzas y optimizar los procesos, conduce, entre otras cosas, a un flujo de efectivo mejorado, ya que se aplican tarifas mensuales por su uso. Además, SAP se beneficia de ventas adicionales de productos complementarios en el marco de tales proyectos. Si bien la reorientación de la empresa ha llevado a disputas entre los clientes existentes, se ha demostrado que es exitosa. En el tercer trimestre, SAP logró aumentar los ingresos por servicios en la nube en un 16 por ciento y, al mismo tiempo, generar más ganancias. El director financiero, Dominik Asam, enfatizó a los analistas que la rentabilidad en el negocio de la nube podría seguir aumentando. La expansión del margen contribuye al desarrollo positivo de la cotización, como destaca Mirko Meier, de LBBW. La empresa está cumpliendo su promesa de mejorar la rentabilidad nuevamente.

La acción de SAP se beneficia también de una tendencia positiva del mercado. Las empresas tecnológicas han experimentado aumentos significativos en sus precios en los últimos meses. Esto también se refleja en el Nasdaq 100, donde empresas como Apple, Amazon, Alphabet, Meta y Netflix tienen una gran representación. El índice ha subido alrededor del 47 por ciento desde principios de año. La disminución de la tasa de inflación nos hace esperar que las tasas de interés no suban más. Esto es especialmente importante para las empresas en crecimiento, que a menudo son sensibles a las tasas de interés, como destaca el analista de UBS, Michael Briest.

El rápido desarrollo de la Inteligencia Artificial también estimula la imaginación y impulsa las acciones de SAP. Según Mirko Maier de LBBW, el frenesí por la IA está lejos de terminar, como demuestran los grandes proveedores como Microsoft con sus primeros éxitos. Esto también tiene un impacto positivo en SAP, ya que la compañía tiene perspectivas de futuro prometedoras con el asistente Joule y participaciones en startups como Aleph Alpha, así como aumentos de precios de hasta un 30 por ciento.

La reponderación de los índices bursátiles importantes en Alemania también afectará positivamente a SAP. Deutsche Börse aumentará el límite de corte para valores individuales, lo que liberará a SAP de un posible malus. Actualmente, la empresa alcanza repetidamente el límite máximo del 10% en el DAX y el TecDAX, lo que conduce a ventas en fondos que replican estos índices. Esto ya no será el caso a partir del 18 de marzo de 2024, cuando los valores individuales puedan representar hasta el 15%.

La situación sigue siendo desafiante para SAP a pesar del éxito actual. Para alcanzar los objetivos establecidos, el personal se ha esforzado en los últimos años, especialmente a través de una estricta política de austeridad y el aumento de los precios. Esto tampoco será más fácil en los próximos meses. Según el analista de UBS, Briest, para alcanzar el pronóstico anual en el negocio de la nube, se necesita un crecimiento adicional del 25 al 29 por ciento, lo cual es una tarea exigente dada la incertidumbre económica. SAP también debe mejorar su rentabilidad para cumplir con las expectativas. El analista Mirko Maier de LBBW enfatiza que esta medida es especialmente importante y una disminución en los márgenes podría llevar a pérdidas en el precio de las acciones. Por lo tanto, la historia de éxito de SAP como empresa de la nube aún no ha concluido.