En svindende kreds af bearish Wall-Street-strateger har i stigende grad vanskeligheder med at overbevise deres "fanatiske" kunder om, at væksten i den amerikanske økonomi aftager, og at hypen omkring kunstig intelligens er overdrevet, hvilket gør det amerikanske aktiemarked sårbart for et skarpt fald.
Banker som Goldman Sachs, Citigroup og UBS har i denne måned hævet deres årsprognoser for S&P 500-indekset, som i år er steget med cirka 15 procent takket være en lille gruppe AI-aktier og kontinuerligt har nået rekordhøjder. Med et stigende antal investorer, der er overbevist om, at rallyet vil fortsætte, har de resterende bearish strategier svært ved at sælge deres modstridende synspunkter.
„Denne rally var hård, og det er svært for os at overbevise [kunder] om at være bearish,“ sagde Barry Bannister, chefstrateg for aktier hos Stifel. „Der er en mur af penge, der er klar til at købe markedet til enhver pris og acceptere fanatisk tænkning. Folk er ligefrem euforiske og tror, at himlen er grænsen,“ tilføjede Bannister. Han forventer, at en blanding af svagere vækst og vedvarende inflation vil presse S&P ned med omkring 13 procent fra det nuværende niveau inden årets udgang.
Peter Berezin, Chef-Aktienstratege bei BCA Research, sagte, dass seine bevorzugten Frühindikatoren alle auf eine Rezession innerhalb der nächsten neun Monate hinweisen, aber viele seiner Kunden sehen das anders. „Die Erzählung von der weichen Landung [der Wirtschaft] ist so unglaublich verankert, dass ich in Meetings immer wieder von Kunden herausgefordert werde, die sagen, ich sei zu bearish“, sagte Berezin.
---
Peter Berezin, Chefaktiestrateg hos BCA Research, sagde, at hans foretrukne tidlige indikatorer alle peger på en recession inden for de næste ni måneder, men mange af hans kunder ser det anderledes. „Historien om den bløde landing [af økonomien] er så utroligt forankret, at jeg til møder igen og igen bliver udfordret af kunder, der siger, at jeg er for pessimistisch“, sagde Berezin.
Et tegn på, at nogle tidligere forsigtige analytikere kapitulere, er Evercore ISIs opjustering af sin S&P-årsslutsprognose fra 4.750 til 6.000 i sidste uge. Dette indebærer en yderligere stigning på næsten 10 procent i de næste seks måneder og gør den til en af de mest optimistiske banker.
Høje aktievurderinger er et centralt stridspunkt.
Historisk set har bjørne altid haft svært ved at holde fast i deres modsatrettede synspunkter. Mens de kunne miste deres job under lange bull-markeder, kan de blive til grin, hvis den nedgang, de forudsiger, indtræder kort tid efter.
JPMorgan-analytikere ledet af Chief Global Markets Strategist Marko Kolanovic mener, at S&P 500 kan falde med næsten 25 procent inden årets udgang. Et afkølende arbejdsmarked, faldende boligsalg og stigende forbrugergæld er ifølge Kolanovic tegn på en forestående recession.
The heading translated to Danish would be:
"Banken fremlagde i begyndelsen af måneden deres pessimistiske syn på de økonomiske konsekvenser af generativ AI.
„Hvis du var bullish i 2022, bearish i 2023 og igen bearish i 2024, hvorfor i alverden skulle nogen så lytte til dig?“ sagde en aktiestrateg hos en mellemstor amerikansk investeringsbank. „Den intellektuelle logik er bestemt meget velfunderet,“ tilføjede han. „Men perma-bears, ligesom perma-bulls, bliver ikke lyttet til, hvis deres forudsigelser ikke går i opfyldelse i den nærmeste eller mellemlange fremtid.“
