Investeringer eller besparelser? - Udfordringer for britisk finanspolitik

Den seneste analyse fra Den Internationale Valutafond (IMF) antyder, at Rachel Reeves bør reducere de britiske regeringsudgifter, hvis hun effektivt ønsker at reducere statsgælden. At stole udelukkende på skatteforhøjelser betragtes som "uønsket" af IMF. De første globale prognoser indikerer, at den verdensomspændende gæld i år for første gang vil overstige 100 billioner dollar, hvor lande som Storbritannien, USA, Frankrig og Italien er i fokus. Disse lande risikerer at blive endnu mere gældsatte i løbet af årtiet. I Storbritannien svarer statsgælden allerede til 100 % af BNP. Kansleren har forpligtet sig til at reducere gælden inden udgangen af parlamentets periode og har pålagt sig selv kun at stifte gæld til investeringer og at reducere den samlede gæld inden for fem år. Det forventes, at hun vil lempe sin gældsregel for at skabe mere plads til infrastruktursudgifter. På trods af forsikringen om ikke at vende tilbage til en sparepolitik, forventes den offentlige finansiering primært at blive stabiliseret gennem skatteforhøjelser. IMF anbefaler derimod en afbalanceret strategi af skatteforhøjelser og udgiftsreduktioner. En samtidig stigning i skatterne sammen med stigende regeringsudgifter og reducerede investeringer anses som kontraproduktiv. I Storbritannien og USA er der ifølge IMF plads til at øge indtægterne, men en bæredygtig gældsstabilisering kræver både indtægts- og udgiftsforanstaltninger. Lande med høj gæld kan ved en ekspansiv finanspolitik stå over for udfordringer på obligationsmarkedet, hvilket kan få renten til at stige. Cheføkonomen for Citigroup i Storbritannien, Benjamin Nabarro, har allerede advaret mod potentielle problemer på obligationsmarkedet, hvis gælden fortsætter med at stige. IMF understreger nødvendigheden af at reagere aktivt mod en stigende gæld, især i førende økonomier som Storbritannien og USA, for at undgå dyre og risikable justeringer på langt sigt. Forud for Reeves' første budgetplan den 30. oktober er der rapporter om, at hun planlægger at øge skatterne og reducere udgifterne med op til 40 milliarder pund. Institute for Fiscal Studies har allerede påpeget nødvendigheden af stigninger i denne størrelsesorden for at beskytte Storbritannien mod en tilbagevenden til sparepolitik.