عملاق اختيار الأسهم "Capital Group"، المعروف بصناديقه الأمريكية المتواجدة في حسابات الوسطاء لما يقارب القرن من الزمان، يجرؤ بالتعاون مع رائد رأس المال الخاص "KKR" على خوض غمار العالم المربح للاستثمارات الخاصة.

مجموعة كابيتال وشركة KKR تخططان لسلسلة من الصناديق الهجينة التي ستستثمر في الأصول المُتداولة علنًا وكذلك في الأصول الخاصة. الاستراتيجيتان الأوليان، التي من المقرر أن تنطلقا العام القادم، ستستثمر حوالي 60% في السندات العامة المُختارة من قِبل مديري كابيتال، و40% في القروض المباشرة والقائمة على الأصول والتي ستُقدم من قِبل KKR.

هذه الصناديق الجديدة موجهة للعملاء الأثرياء الخاصين الذين يستثمرون ما بين 100,000 و 1 مليون دولار. وهذه المجموعة من العملاء تحتفظ بأكبر جزء من الأصول في حسابات الثروة وتمثل الحدود القادمة للشركات التي تدير أصولاً بديلة مثل الشركات الخاصة والقروض والعقارات.

تعتزم مجموعة كابيتال وكيه كيه آر أيضًا استكشاف أنواع مختلفة من الصناديق المختلطة والأصول الخاصة في أسواق متنوعة حول العالم.

"نحن نتحدث عن هذه الشراكة كأنها زواج"، يقول سكوت نوتال، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة KKR. "سنحاول معرفة ذلك، وهذا هو الخطوة الأولى."

يعتمد المديران التنفيذيان على نقاط قوتهما التكاملية في الاستثمار وعلى العلاقات الوثيقة لمجموعة كابيتال مع المستشارين الماليين للحصول على فرص أفضل من غيرهم، والذين واجهوا صعوبات في جذب هذه الفئة من المستثمرين الأثرياء ولكن ليسوا بالغنياء. من بين 290,000 مستشار مالي في الولايات المتحدة، هناك حوالي 220,000 يحتفظون بصندوق واحد على الأقل من صناديق كابيتال، حسبما ذكر مايك جيتلين، الرئيس التنفيذي لمجموعة كابيتال.

مدراء الاستثمار يحرزون تقدمًا لدى الأفراد والعائلات الفائقة الثراء الذين يعتبرون مستثمرين معتمدين وبالتالي يمكنهم شراء صناديق أقل سيولة وأكثر خطورة. على سبيل المثال، تدير كيه كيه آر أصولاً تزيد قيمتها عن 70 مليار دولار لعملاء الثروة (حتى ديسمبر).

التحدي أكبر في فئات الثروة الأقل، حيث يتعين على المدراء تغليف الأصول الخاصة في مركبات تمنح المستثمرين إمكانية الوصول إلى أموالهم بشكل أكثر تكرارًا. وعليهم أيضًا أن يقنعوا المستثمرين ومستشاريهم بأن العوائد المحتملة للصناديق تستحق الرسوم الأعلى.

الخطة تُشير إلى أحد أكبر التحركات للعاصمة في الأصول الخاصة منذ سبعينيات القرن الماضي، حيث ساهمت الشركة في تأسيس صندوق لرأس المال الجريء أدى فيما بعد إلى ظهور سيكويا كابيتال. لقد تغيرت صناعة إدارة الأصول منذ ذلك الحين بشكل جذري مع تدفق تريليونات الدولارات في الصناديق منخفضة التكلفة التي تقلد مؤشرات السوق.

لكيه كيه آر، الشراكة ستساعد في توسيع النطاق لما وراء الأشخاص فائقي الثراء والعائلات، الذين يستثمرون حاليًا في منتجاتهم من خلال مدراء الثروات والمستشارين الماليين.

"حوالي 5% من الأسر الأمريكية ستنال هذا المؤهل"، قال نتال. "يوجد كون كامل لم نصل إليه بشكل تقريبي".

في ظل الضغط المستمر لخفض رسومهم الخاصة، بدأ مدراء الأسهم والسندات التقليديون في الاستثمار في البدائل. هذه الاستثمارات لا تزال تطالب برسوم أعلى وهي أصعب للنسخ من قبل الصناديق المؤشرية والصناديق المتداولة في البورصة. الحجة للعملاء هي فرصة تحقيق عوائد تفوق السوق.

فرانكلين تمبلتون ومنافسون آخرون لكابيتال يستحوذون على سلسلة من المقرضين الخاصين وشركات مشابهة.

قال جيتلين إن فريقه أمضى عامين في محاولة معرفة كيفية تصميم دخولهم إلى البدائل. الشركة المتواجدة في لوس أنجلوس قررت سريعًا الابتعاد عن الاستحواذات واختارت في النهاية الشراكة مع شركة استثمار خاصة كبيرة بدلاً من بناء قدراتها الخاصة، حسبما ذكر جيتلين. كان هناك ثلاثة مرشحين نهائيين، وتمكنت كيه كيه آر من التفوق.

فريق الائتمان الخاص في KKR لديه حوالي 230 مستثمرًا يقدمون قروضًا لشركات ويُنظمون أدوات الدين.

"هذا لسنا نحن ببساطة"، قال جيتلين. "هذه ليست خبرتنا ببساطة."