الاقتصاد والسياسة
القوة الاقتصادية الجديدة الصين؟ في الصين يعيش 1.42 مليار نسمة، وبذلك تزيد السكان عن أوروبا والولايات المتحدة الأمريكية مجتمعة. الشيء المثير للاهتمام هو صعود الصين في الماضي القريب. إذ يزداد ثراء سكان الصين يومًا بعد يوم ويتحسن معيار الحياة. هذا يخلق فرصًا جذابة للمستقبل، إذ أن هناك العديد من الشركات المدرجة في البورصة في الصين يمكننا الاستفادة من تطورها.
من وجهة نظر المستثمرين، الجدير بالاهتمام هو أن سوق الأسهم الصيني بالكاد يتأرجح بالتوازي مع البورصة الأمريكية. وهذا يعني أن التراجعات السعرية في الولايات المتحدة ليست بالضرورة أن تؤدي إلى خسائر في الأسعار في الصين، والعكس صحيح. وبالتالي، يستفيد المحفظة الاستثمارية المتنوعة جيداً من الصين كمرساة محتملة في أوقات الأزمات.
تتضح قوة الاقتصاد، ولكن أيضًا تبعيته المتزامنة للسياسة، في الأرقام. فالشركات الحكومية لها تأثير اقتصادي كبير. أكثر من 40% من الناتج المحلي الإجمالي و60% من العمال لهم علاقة بالشركات الحكومية. ويعود ذلك بالأخص إلى البنوك ذات التأثير الكبير وشركات العقارات التي تحقق أرباحًا كبيرة خصوصًا في الاقتصادات الناشئة السريعة النمو. لكن أيضًا يمكن أن تنشأ مخاطر كما حدث مؤخرًا مع إيفرجراند.
السياسة والاقتصاد في الصين مرتبطان بشكل وثيق. جميع الشركات والموارد (العقارات) تحت سيطرة الحكومة بشكل كامل. إما من خلال مشاركة في رأس المال أو من خلال التراخيص.
مع 1.42 مليار نسمة وناتج محلي إجمالي قدره 14 تريليون دولار أمريكي، تعد الصين بعد أمريكا (21 تريليون دولار أمريكي) ثاني أكبر اقتصاد في العالم. الأهم من ذلك: الصين هي أسرع الاقتصادات الكبرى نمواً في العالم، مع معدل نمو سنوي وسطي يقدر بحوالي 9.5% منذ عام 1990. على الأقل إذا كان المرء يثق في الأرقام الصينية.
نموذج ADR والاستثمار للمستثمرين الأجانب
سوق الأسهم الصينية غير مفتوح للمستثمرين الأجانب. نستطيع الاستثمار في الشركات الصينية فقط من خلال طرق غير مباشرة.
يستخدم السوق الصيني للأسهم من قِبَل المزيد من الشركات التي تترك نموها ليتم تمويله من قبل مستثمرين آخرين. حوالي 400 إلى 500 شركة من الصين وتايوان وهونغ كونغ تقرر كل عام الإدراج في البورصة.
يؤمن الشعب الصيني بشركاته ولذلك يفضل الاستثمار فيها بشغف. ولكن نجاح هذه الشركات يعطيهم الحق في ذلك. شركات مثل Alibaba، Tencent، JD، Meituan Dianping وغيرها تعتبر استثمارات محببة حتى في الخارج. لكن يجب على المستثمر أن يكون حذراً!
نموذج شائع هنا هو الإدراج الثاني للأسهم في هونغ كونغ أو جزر كايمان. وإلا، هناك إمكانية الاستثمار في إيصال الإيداع الأمريكي (ADR). المستثمر لا يمتلك، كما هو الحال في ألمانيا، حصصًا مباشرة في الشركة المعنية، بل في هذه الحالة، تحتفظ البنك بأسهم الشركة الصينية وتصدر بدلاً من ذلك شهادات يمكن تداولها في البورصة الأمريكية. يترتب على ذلك بعض الرسوم الصغيرة للمستثمرين.
التنظيم والحزب الشيوعي في الصين
الصين يحكمها حزب واحد: تتمتع الحزب الشيوعي بمصلحة في نجاح الصين، لكنها أيضًا تنظم السوق لحماية الدولة. في الصين، معظم الشركات الكبرى إما مملوكة بالكامل أو جزئيًا للحكومة. وحيث لا تكون مشاركة في رأس المال، يجب على الشركات الحصول على تراخيص.
يحتاج كل صانع سيارات، على سبيل المثال، إلى الحصول على العديد من التراخيص من الحكومة قبل أن يتمكن فعليًا من بدء إنتاج مركباته. قطاعات البنوك والطاقة والموارد الطبيعية تحت سيطرة الدولة بشكل كامل. ومع ذلك، في الصين، يُعتبر تورط الدولة علامة إيجابية. إنها علامة على جدية الشركة عندما تكون مدعومة حتى من الدولة.
كمستثمر، يجب أن تكون مستعدًا دائمًا لاحتمال أن يفرض الدولة مصالحه وينظم الشركات. هذا ما حدث في عام 2021 مع بعض شركات الإنترنت وقطاع التعليم. لذا، على الرغم من الفرص التي توفرها الاستثمارات في الصين بلا شك، لا ينبغي إغفال المخاطر أو الاعتمادية التي تتحملها الشركات على الحكومة.
أكبر الشركات
تينسنت وعلي بابا. يجب ذكر شركتين بالأساس. تينسنت وعلي بابا هما الشركتان العملاقتان في الصين. هاتان الشركتان تشكلان الجهاز العصبي الصيني وهما الشركتان الأهم في البلاد. بدون هاتين الشركتين، ستكون الاقتصاد الصيني عملياً مشلولاً.
أليبابا هو أكبر تاجر تجزئة على الإنترنت في الصين، مزود خدمة الدفع (Alipay)، والمزود الرئيسي لبنية السحابة الأساسية في الصين. تستفيد أليبابا بشكل خاص من الثراء المتزايد للناس في الصين. إذ يستخدمون Alipay ويشترون من خلال منصات أليبابا مثل Aliexpress وأليبابا.
تتركز Tencent بشكل أكبر على الاتصال. تشغّلون تطبيق الوسائط الاجتماعية WeChat، الذي يعمل بشكل مشابه لـWhatsApp وInstagram. يمكن للمستخدمين تبادل الأفكار والتجارب مع أصدقائهم هنا. لكن WeChat ليس مجرد نسخة من WhatsApp. في الواقع، يعتبر WeChat بمثابة نقطة التقاء مركزية في حياة كل صيني. يُمكِن من خلال التطبيق إدارة الأموال، الدفع الرقمي، شراء تذاكر القطار، وحجز الرحلات السياحية.
التطبيق يشبه إلى حد كبير نظام التشغيل للهاتف الذكي. علاوة على ذلك، تنشط Tencent في مجال الألعاب. تمتلك شركة Tencent العديد من استوديوهات الألعاب ولها استثمارات في العديد من شركات الألعاب مثل Activision Blizzard، Roblox، Epic Games، Discord، وUbisoft. كلا الشركتين يمكن أن تقدم فرصاً جذابة للاستفادة من الصين واقتصادها الصاعد.
أكبر وأهم أماكن التداول
هونغ كونغ (HKEX)، شنغهاي (SSE) وشنجن (SZSE). في الصين، هناك ثلاث بورصات مستقلة عن بعضها البعض، حيث يتم إدراج الشركات الصينية: هونج كونج (HKEX)، شنغهاي (SSE) وشنجن (SZSE). يمثل مؤشر الأسواق الصينية الرائد CSI 300 (China Securities Index 300) تطور أسعار الـ 300 شركة الأكبر في البورصتين الأكبر في الصين القارية: شنغهاي وشنجن.
تطور أسعار المؤشرات
مؤشر CSI 300 هو الأهم. يتم نشر مؤشر CSI 300 من قبل شركة China Securities Index منذ 8 أغسطس 2008، انطلاقًا من قيمة أساسية تبلغ 1000 نقطة مؤشر في 31 ديسمبر 2004. حاليًا، يقف المؤشر عند أكثر من 4600 نقطة.
يتم حساب المؤشر خلال ساعات التداول في بورصتي شانغهاي وشنتشن (من الاثنين إلى الجمعة من الساعة 9:30 صباحاً حتى 11:30 صباحاً، ومن الساعة 1:00 ظهراً حتى 3:00 عصراً بالتوقيت المحلي).
أوقات التداول في الصين
في الصين، وبالنسبة للأوقات الأوروبية، تفتح الأسواق من الساعة 2:30 صباحًا حتى الساعة 8:00 صباحًا.
