ما هو التداول الداخلي؟
يشير التداول من الداخل إلى استخدام معلومات غير متاحة للعامة، التي تمتلكها شخص أو شركة عن شخص آخر أو شركة أخرى، لشراء أو بيع الأسهم أو غيرها من الأوراق المالية بهدف تحقيق ميزة مالية.
عمليات الشراء والبيع من قبل الأطراف الداخلية في الشركات (ما يُعرف بعمليات شراء الأطراف الداخلية) تظهر ما يقوم به المطلعون في الشركة وأقاربهم مع الأسهم التي يمتلكونها. يمكن أن تكون عمليات الشراء الداخلية إشارة قوية لشراء السهم. يظهر الشراء بوضوح أن الطرف الداخلي مقتنع. بينما يمكن أن يكون البيع لأسباب كثيرة وليس بالضرورة إشارة للبيع. بعد كل شيء، غالبًا ما يكون لدى الأطراف الداخلية في الشركة معلومات أفضل من العديد من المستثمرين الآخرين الذين يقتصرون فقط على النظرة الخارجية للشركة. ونظرًا لأن التداول الداخلي المخفي غير قانوني، يتعين على الأطراف الداخلية الإعلان عن المعلومات المتعلقة بعمليات الشراء والبيع.
شركات | مشتريات صافيةمشتريات صافية | عمليات الشراء | مبيعات | المعاملات |
---|---|---|---|---|
١٤٬١١٨٬٧٠٠٫٠٠ EUR | ١٤٬١١٨٬٧٠٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٥٩٠٬٦٤١٫٤٣ EUR | ٥٩٠٬٦٤١٫٤٣EUR | ٠٫٠٠EUR | 6 | |
٥٦٥٬٠٠٠٫٠٠ EUR | ٥٦٥٬٠٠٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٣٧٧٬٦٠٠٫٠٠ EUR | ٣٧٧٬٦٠٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٣٢٩٬٩٧١٫٠٠ EUR | ٣٢٩٬٩٧١٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 2 | |
٣١٢٬٤٨٣٫٠٠ EUR | ٣١٢٬٤٨٣٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
١٨٠٬٩٥١٫٢٠ EUR | ١٨٠٬٩٥١٫٢٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 6 | |
١٣٩٬٤٠٤٫٠٠ EUR | ١٣٩٬٤٠٤٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 2 | |
٦٨٬٠٤٨٫٠٠ EUR | ٦٨٬٠٤٨٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٦٥٬٦٩٧٫٧٨ EUR | ٦٥٬٦٩٧٫٧٨EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٤٧٬٢٦٤٫٣٢ EUR | ٤٧٬٢٦٤٫٣٢EUR | ٠٫٠٠EUR | 2 | |
٣٥٬١٧٨٫٧٨ EUR | ٣٥٬١٧٨٫٧٨EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٢٢٬٨٥٠٫٠٠ EUR | ٢٢٬٨٥٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٢٢٬٢٠٠٫٠٠ EUR | ٢٢٬٢٠٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٢٠٬٩٦٠٫٩٤ EUR | ٢٠٬٩٦٠٫٩٤EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٧٬٥٢٦٫٠٨ EUR | ٧٬٥٢٦٫٠٨EUR | ٠٫٠٠EUR | 2 | |
٦٬٠٥٠٫٠٠ EUR | ٦٬٠٥٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
١٬٨٦٣٫٩٠ EUR | ١٬٨٦٣٫٩٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٠٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 3 | |
٠٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٠٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 3 | |
٠٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 4 | |
٠٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 4 | |
٠٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 3 | |
٠٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 4 | |
٠٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 4 | |
٠٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٠٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٠٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
٠٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 2 | |
٠٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٠٫٠٠EUR | 1 | |
-٢٤٬٦٦٩٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٢٤٬٦٦٩٫٠٠EUR | 1 | |
-٤٢٢٬٧٢٦٫٠٠ EUR | ٠٫٠٠EUR | ٤٢٢٬٧٢٦٫٠٠EUR | 2 |
© 2024 Eulerpool لأنظمة البحوث، الهيئة الاتحادية للرقابة المالية (BaFin)
تُعرف عمليات الشراء والبيع من قبل الأطراف الداخلية تحت مصطلح التداول الداخلي (ويشار إليه أيضًا باسم صفقات الأطراف الداخلية). في الإنجليزية، غالبًا ما يُستخدم مصطلح عمليات الشراء الداخلية.
يتعلق الأمر هنا بعمليات شراء وبيع الأسهم من قبل أشخاص يمتلكون معلومات داخلية حول الشركة المعنية.
يعرف أحد الأطراف الداخلية بظروف غير معلنة عامة تتعلق بالشركات المدرجة في البورصة، التي قد تؤثر بشكل كبير على السعر - ربما لأنه حصل على هذه المعلومات الداخلية بسبب مهنته.
إذًا يمكن أن تكون المعلومات الداخلية هي المعرفة بأن هناك إجراءً رأسماليًا أو استحواذًا على حصة كبيرة وشيكًا في شركة مدرجة في البورصة.
ليس بالضرورة أن يكون الشخص الذي يعتبر "مطلع" مرتبطًا مهنيًا بالجهة المصدرة للأسهم. يمكن أن يكون الشخص المطلع أيضًا من أفراد العائلة المقربين أو الأشخاص الذين يعيشون ضمن نفس المنزل.
من المهم أن تُفهم أن تجارة الأسهم من قبل الأشخاص المطلعين محظورة.
يجب على الشركة المدرجة في البورصة أن تنشر بأسرع وقت ممكن كافة المعلومات التي يمكن أن تؤثر على سعر السهم. وفي حال قام أحد المطلعين بشراء أو بيع أسهم استنادًا إلى هذه المعلومات غير المنشورة بعد، فإن ذلك يعتبر مخالفًا للقانون.
يجب أن يكون واضحًا إذًا أن الصفقات الداخلية المنشورة عادةً لا تمثل صفقات من شأنها أن تؤثر بشكل كبير على سعر سهم شركة مدرجة في البورصة على المدى القصير.
إن الأمر يتعلق في التعاملات الداخلية بأن يتوقع الشخص الداخلي تطور إيجابي أو سلبي مستقبلي للشركة.
تعني نسبية التداولات الداخلية (القانونية) ولكن هذا لا يعني أنها لا يمكن أن تؤثر على سعر السهم.
إذا كنت عضوًا في مجلس الإدارة، أو عضوًا في مجلس الرقابة، أو تنفيذيًا في شركة مدرجة في البورصة، وقمت بشراء أو بيع أسهم الشركة الخاصة بك بناءً على معلومات داخلية، يجب عليك إبلاغ الشركة فورًا (خلال 3 أيام عمل).
يجب على الشركة نشر هذه المعلومات في أسرع وقت ممكن (خلال يومي عمل).
ينطبق الأمر ذاته أيضًا على أفراد أسر المذكورين وأطراف أخرى مشاركة، كالأشخاص الاعتبارية التي لها علاقة وثيقة بالمطلع على معلومات داخلية، والمؤسسات التي تعمل بصفة أمين (مثل المؤسسات الخيرية) أو شركات الأشخاص.
تقع عتبة التقرير منذ عام 2020 عند 20,000 يورو لكل سنة ميلادية (قبل ذلك كانت 5,000 يورو).
المعلومات المذكورة تتعلق بالشركات الألمانية.
باستخدام أداة Eulerpool للمشتريات الداخلية يمكنك بسهولة اكتشاف أي المشتريات الداخلية الموجودة في شركات ألمانية في آخر 7، 30، أو 365 يوماً كان هناك شراء من الداخل لأسهم من ال الولايات المتحدة الأمريكية سيتم إضافتها في المستقبل القريب.
لديك في الأساس خياران لاستخدام أداة Insiderkäufe:
إذا أردت التحقق مما إذا كان قد حدث تداول من قِبل الأطراف المطلعة لسهم معين في الآونة الأخيرة، يمكنك البحث عن ذلك باستخدام اسم السهم أو رقم ISIN الخاص به.
إذا أردت معرفة أي عمليات شراء من قبل المُطلعين وقد حدثت في جميع الشركات الألمانية المُدرجة في البورصة في الآونة الأخيرة، فإن أداة Insiderkäufe من Eulerpool ستفيدك أيضًا.
قم بزيارة الصفحة واختر الفترة الزمنية المرغوبة وستتمكن من رؤية جميع عمليات الشراء التي يقوم بها الإنسايدر في الجدول. لكن كيف يمكن قراءة هذا الجدول؟
الجدول يتكون من الأعمدة الستة التالية:
باستخدام الاسم (الجهة المصدرة) ورمز ISIN، يمكنك تحديد السهم بشكل فريد. بالضغط على كلا المعاملين، يمكنك الحصول على مزيد من المعلومات حول تداولات الأطراف المطلعة للسهم المختار. سنتحدث عن هذا بالتفصيل لاحقًا.
عند النظر إلى حجم الشراء والبيع، سترى مقدار الحجم الذي تم إنشاؤه في صفقات الأسهم الداخلية. على سبيل المثال، إذا كانت القيمة السوقية لسهم ما 100 يورو وقام أحد المطلعين بشراء السهم هذا مائة مرة، سترى في عمود حجم الشراء قيمة تقدر بـ 10,000 يورو. وفي حال قام المطلع ببيع أسهم بالمبلغ ذاته، سترى الـ 10,000 يورو في عمود حجم البيع.
الفارق ينتج من حجم الشراء والبيع. عندما تُشترى أسهم بقيمة 100.000 يورو في إطار تجارة الأسهم من الداخل، ولكن تُباع بقيمة 50.000 يورو، سترى قيمة خضراء في الفارق بمقدار 50.000 يورو. عند وجود فارق سلبي، سترى رقمًا أحمر مع علامة سالبة أمامه. هنا يكون قد تم بيع أسهم أكثر مما تم شراؤها في تجارة الأسهم من الداخل.
توضح العدد مقدار التداول الداخلي الذي حدث في الشركة المعنية. يتم هنا إدراج كلا من عمليات الشراء والبيع.
الآن أنت تعرف كيفية قراءة الجدول. إذا كنت تستخدم الإمكانية 2، يتوجب عليك تحليل النتائج بعد ذلك ترتيب. باستخدام أداة Insiderkäufe من Eulerpool، يمكنك ترتيب جميع الأعمدة من الأعلى إلى الأسفل (أو العكس).
إذا نقرت على حجم الشراء مثلاً، سيتم ترتيب النتائج وفقًا لحجم الشراء بترتيب تنازلي كمعيار رئيسي. إذا نقرت على ذلك مرة أخرى، ستتغير طريقة الترتيب من تنازلي إلى تصاعدي.
يمكن القيام بالشيء نفسه مع كافة الأعمدة الأخرى. في كل مرة تنقر على العمود المناسب، سيصبح هذا هو المعيار الرئيسي في ترتيب النتائج.
يمكنك تعديل نتائج التداول الداخلي بالطريقة التي ترغب بها. عندما تجد سهماً يثير انتباهك، على سبيل المثال بسبب العدد الكبير لعمليات الشراء من قبل الإنسايدرز أو الفارق الكبير، سترغب بالتأكيد في الحصول على مزيد من المعلومات. كما ذُكر مسبقاً، أداة تحليل عمليات الشراء الداخلية من Eulerpool تساعدك أيضًا في ذلك.
بنقرة واحدة على الجهة المصدرة أو الرقم التعريفي الدولي المختصر للأوراق المالية، سوف تُحوَّل إلى صفحة تحتوي على معلومات إضافية عن الشركة. بجانب نموذج الأعمال وسعر سهم الشركة، سوف ترى مقدار التداول الداخلي الذي حدث في آخر 7، و30، و365 يومًا (عدد، الفرق).
كميزة خاصة، يمكنك في الجدول مشاهدة الإعلانات التي تظهر من قام بعملية التداول الداخلي بالضبط. بجانب الشخص الخاضع للإفصاح، سترى حجم التداول، وموقع الشخص الداخلي (مثلاً في علاقة وثيقة، مجلس الإدارة)، وسعر السهم في وقت التداول، وعدد الأسهم المتداولة، وتاريخ التداول. وبذلك، يمكنك تتبع جميع عمليات شراء الأسهم الداخلية بالتفصيل أيضًا.
الآن يمكنك البدء في البحث الأعمق ومعرفة المعلومات النوعية التي أدت بالضبط إلى التداول الداخلي.
لخصوصا الإجابة على سؤال هام. نحن نحصل على البيانات من أداة Eulerpool للمشتريات الداخلية مباشرةً من الهيئة الاتحادية لمراقبة الخدمات المالية (BaFin).
سنعتمد في المستقبل على بيانات اللجنة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC) لشراء الأسهم من قبل الأشخاص المطلعين من الولايات المتحدة الأمريكية.
نحن بالتالي نقوم بالتطبيق كما في أكتينفايندر على أفضل جودة ممكنة للبيانات.
في القسم ما هي عمليات الشراء من الداخل؟ تحدثنا، من ضمن أمور أخرى، عن الالتزامات المفروضة على الأشخاص المطلعين. لكن، لماذا يجب في الواقع الإبلاغ عن تعاملات الأطراف المطلعة؟
للتكرار: يجب على الشركات المدرجة في البورصة نشر أي معلومة قد تؤثر على سعر السهم. هذا واضح للجميع عندما يتعلق الأمر بأرقام الربع السنوي وما إلى ذلك. لكن حتى عمليات الشراء الداخلية قد تؤثر على سعر السهم.
لنفترض أن الرئيس التنفيذي لشركة، التي أعلنت مؤخرًا عن نتائج مالية متميزة، قام فجأة ببيع حصة كبيرة من أسهمه الخاصة. إذا كنت مستثمرًا في هذه الشركة، فإن بيع الأسهم من قبل الرئيس التنفيذي سيكون بالتأكيد معلومة ذات صلة بالنسبة لك. ربما يكون البيع مؤشرًا لتطور أضعف في المستقبل أو لمشاكل أخرى في الشركة. فإذا لم يكن الرئيس التنفيذي هو من يمتلك أفضل المعلومات حول الشركة، فمن يمتلكها إذًا؟
إذا لم يكن على الرئيس التنفيذي الإعلان عن عملية بيعه الآن، فسوف تدرك لماذا يُحظر التداول من الداخل غير المعلن. يحصل الرئيس التنفيذي على ميزة غير عادلة بسبب الاطلاع على معلومات ليست متاحة للمستثمرين.
بالطبع، من المحظور أيضًا وحتى يُعتبر جريمة، على سبيل المثال، إذا قام المدير التنفيذي بشراء أو بيع أسهم استنادًا على معلومات تحتم الإفصاح الفوري. إذا كان يعلم، على سبيل المثال، بإفلاس وشيك ولكن هذه المعلومة لم تُعلن للعامة بعد، فلا يجوز له بيع أي أسهم.
يُحظر بشكل أساسي في ألمانيا التداول الداخلي أيضًا حول موعد نشر أرقام الربع السنوي وخلال فترة الطرح العام الأولي للأسهم.
يمكن القول إجمالاً أنه بدون هذه الآليات ستكون آلية عمل السوق المالي معرضة للخطر.
بما أنه يجب نشر تداول الإطلاع الداخلي، يمكنك كمستثمر خاص الاستفادة من ذلك.
من المهم أن ندرك أن القرار بشراء أو عدم شراء سهم لا يجب أن يتخذ استنادًا فقط على تداول مندوب مطلع. في نهاية المطاف، كل ما لدينا في البداية هو حقيقة الشراء أو البيع بحد ذاتها. ستعرف السبب لاحقًا أو ربما لن تتعرف عليه في العديد من الحالات.
يجب الأخذ في الاعتبار أيضًا أن الإداريين غالبًا ما يكون لديهم تحيز (biased) تجاه شركتهم الخاصة. وعليه، قد يرون مستقبل الشركة بشكل أكثر إيجابية مما هو عليه بالحقيقة ويقومون على هذا الأساس بشراء أسهم الشركة. في مثل هذه الحالة، لا توجد معلومات داخلية في الواقع. كما قد يكون الأمر أن الإداريين يريدون من خلال الشراء المتعمد للأسهم التأثير إيجابًا على سعر أسهم الشركة.
سؤال مهم آخر عند تقييم عملية تداول الأسهم من قِبل الإطلاع المسبق هو: من هو الإطلاع المسبق أصلاً؟ يمكن القول بشكل عام بما يلي: كلما كان الشخص أعلى رتبة، يصبح تداوله أكثر أهمية. السبب وراء ذلك منطقي، فالشخص أعلى المنصب عادةً ما يمتلك أفضل المعلومات.
في ختام هذا الفصل، نود أن نسلط الضوء على نقطة نعتبرها مهمة من وجهة نظرنا. ألا وهي أن عمليات الشراء والبيع لا ينبغي اعتبارها متساوية في القيمة.
يمكننا أن نطرح على أنفسنا السؤال البسيط، لماذا نشتري أسهماً؟ الإجابة في 99.9% من الأحيان هي لأننا نريد تحقيق عائد إيجابي. ومن المحتمل أن القادة التنفيذيين في معظم الحالات يشترون الأسهم لنفس هذا السبب أيضاً.
كما ذُكِرَ سابقًا في القسم السابق، ليس من الضروري هنا أن تكون هنالك معلومات داخلية مذهلة.
قد يكون شراء الأسهم من قبل الأطراف المطلعة علامة إيجابية (قوية) رغم ذلك. ولكن هذا يحدث فقط إذا اشترى الطرف المطلع الأسهم بأمواله الخاصة. أما حزم الأسهم أو الخيارات كجزء من الحوافز فليست علامة إيجابية، نظرًا لعدم وجود قرار واعٍ بالاستثمار في الشركة.
يُنظر بشكلٍ أكثر إيجابية إلى الشركة التي شهدت في الآونة الأخيرة عدة عمليات شراء من قبل شخص واحد أو عمليات شراء من قبل عدة أشخاص. يُعدُ التحليل الأعمق مفيدًا بالنسبة لمثل هذه الشركة. يمكنك العثور على هذه الشركات باستخدام أداة Insiderkäufe من Eulerpool.
يختلف الأمر عندما يتعلق الأمر بالمبيعات. من الممكن وجود أسباب منطقية هنا أيضًا
لكن عندما يتعلق الأمر بمبيعات الأطراف الداخلية، من المحتمل أن يستحق الأمر النظر بمزيد من التدقيق مقارنة بعمليات الشراء من الأطراف الداخلية. وبالأخص إذا كانت الأمور تسير على ما يرام في الظاهر بالنسبة للشركة.
من المهم أيضًا معرفة عدد الأسهم الخاصة التي يبيعها المطلعون. فإذا كانت النسبة 5% فهي بالطبع أقل أهمية من كونها 50%.
عندما يقوم الرئيس التنفيذي للشركة بالبيع، على سبيل المثال، يجب علينا في كل الأحوال أن ننظر بدقة أكبر.
لكن هذا ينطبق هنا أيضًا. بدون سياق يصعب تقييم الأمر بأكمله. يتضح ذلك من خلال مثال من الماضي القريب.
باع إيلون ماسك، بصفته الرئيس التنفيذي لشركة تيسلا، أسهم بقيمة عدة مليارات. بدون سياق، ربما تعني هذه العنوان تطورًا (سلبيًا) قويًا بالنسبة لسهم تيسلا. لكن نظرًا لأن البيع تم لتمويل الاستحواذ على تويتر، فإن البيع يظهر في ضوء آخر (أكثر إيجابية).
لا نريد من خلال ذلك إصدار حكم على مدى الذكاء أو عدمه لهذه الإجراءات، ولكننا نرغب في توضيح السياق الذي يحدد تعاملات الأطراف المطلعة.
في ختام المقال، نود أن نتطرق بإيجاز إلى ما تقوله العلوم حول التداول الداخلي. لأن تداولات الإنسايدر قد تم فحصها بالفعل في العديد من الدراسات.
يمكن القول بشكل أساسي أن تداولات الأطراف الداخلية قد تقدم معلومات حول العائدات المستقبلية. في هذا السياق، تمتلك عمليات الشراء من قِبل الأطراف الداخلية تأثيراً إيجابياً أكبر على متوسط سعر السهم مقارنة بالتأثير السلبي الذي تحدثه عمليات البيع من قبلهم على هذا السعر.
أيضًا تؤكد العلوم أن التداولات الداخلية من الأشخاص ذوي المراتب العليا لها تأثير أقوى على سعر السهم.
كذلك هو منطقي فقط. كلما كانت الصفقة أكبر، كانت أكثر أهمية. وكلما قام عدد أكبر من الأشخاص بإجراء الصفقة، كانت أكثر أهمية.
وأخيراً لكن لا يقل أهمية، معلومة جديدة لهذه المقالة من العلوم. تم التأكيد على أن التداولات الداخلية للشركات الصغيرة لها تأثير أكبر على السعر مقارنةً بالشركات الكبيرة.
يمكنك العثور على معلومات إضافية على سبيل المثال في 2iQ Research و المستثمر المستند إلى الأدلة.
يشير التداول من الداخل إلى استخدام معلومات غير متاحة للعامة، التي تمتلكها شخص أو شركة عن شخص آخر أو شركة أخرى، لشراء أو بيع الأسهم أو غيرها من الأوراق المالية بهدف تحقيق ميزة مالية.
نعم، التداول من قبل الأشخاص المطلعين غير قانوني. إنه يُعد خرقًا لقانون تنظيم تجارة الأوراق المالية.
تعد عواقب التداول الداخلي خطيرة. هناك خطر أن تقوم الشخص الذي يستخدم معلومات داخلية بارتكاب جريمة. علاوة على ذلك، قد يؤدي ذلك إلى فقدان الثقة في السوق وإلى التأثير على عملية تحديد الأسعار.
هناك بعض الإجراءات التي يمكن للشركات اتخاذها لمنع التداول من الداخل. وتشمل هذه الإجراءات إنشاء ضوابط وإجراءات لمراقبة التداول، بالإضافة إلى إنشاء برامج الالتزام التي تضمن أن جميع الموظفين مطلعون على قواعد وسياسات الشركة فيما يتعلق بالتداول في الأوراق المالية.
يمكن للمتاجرة من الداخل أن تُنَفَّذ من قبل شخص أو شركة أو مؤسسة. بعض الأشخاص الأكثر تأثرًا بهذه الممارسات هم الأطراف الداخلية للشركة، مثل الموظفين، والمستشارين، والمحللين، أو المديرين.
في ألمانيا، ينظم قانون تداول الأوراق المالية (WpHG) واللائحة (EU) رقم 596/2014 (لائحة مكافحة الاستغلال السوقي) التعامل بناءً على معلومات داخلية.
يمكن أن يُعاقب الإخلال بقانون الأوراق المالية والتداول (WpHG) بعقوبات مثل الغرامات المالية، السجن، أو حتى بحظر التداول بالأوراق المالية.
قد تشمل العقوبات على مخالفات لائحة منع الإساءة إلى السوق غرامات مالية، عقوبات سجن، أو حظر التداول بالأوراق المالية.
في ألمانيا، تعتبر الهيئة الاتحادية للرقابة المالية (BaFin) مسؤولة عن متابعة التداول الداخلي.
ينبغي على الشركات إنشاء برنامج الامتثال الذي يضمن الالتزام بقواعد ومبادئ توجيهية الشركة فيما يتعلق بتجارة الأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركات إنشاء إجراءات لمراقبة التداول والرقابة للتأكد من أن المعلومات الداخلية لا يتم استغلالها للحصول على ميزة مالية.
يمكن للمستثمرين تقليل مخاطر التداول الداخلي من خلال الاطلاع على المعلومات حول الشركات التي يستثمرون فيها والتأكد من أن تلك الشركات لديها سياسة الالتزام التي يتم مراقبتها وتطبيقها.
تتحتّم على الشركات واجب إنشاء برنامج الالتزام الذي يضمن التقيد بالقوانين والسياسات الخاصة بالشركة فيما يتعلق بتجارة الأوراق المالية. علاوة على ذلك، يجب أن تقيم إجراءات لمراقبة التجارة وإعداد الرقابات لضمان عدم استغلال المعلومات الداخلية لتحقيق منفعة مالية.
إذا فشلت شركة في الالتزام بالقوانين المنظمة لتجارة الأوراق المالية، قد يؤدي ذلك إلى غرامة مالية، عقوبة بالسجن، أو حتى حظر من التجارة بالأوراق المالية.
في ألمانيا، تتولى الهيئة الاتحادية للرقابة المالية (BaFin) مسؤولية الإشراف على التداول من قبل الأشخاص المطلعين.
قائمة الأشخاص الداخليين هي قائمة تضم جميع الأشخاص الذين لديهم حق الوصول إلى المعلومات الداخلية. يجب على الشركات إعداد قائمة الأشخاص الداخليين وتقديمها إلى هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) للفحص.