Stanoviská Ampelkoalície sú nejednotné, pokiaľ ide o finančnú politiku - podobne ako svetelná signalizácia so svojimi rôznymi farbami. Teraz však ekonomickí mudrci vyvíjajú tlak na ministra financií tým, že navrhujú reformu dlhového brzdenia.

Na najvyššej úrovni politickej debaty hovorí predseda FDP Christian Lindner o financovaní investícií, úľavách a medzinárodnej pomoci v rámci pravidla dlhovej brzdy. Pre neho to nie je len záväzok vyplývajúci z ústavy, ale aj z hospodárskej rozumnosti.

Po prvýkrát od vypuknutia koronapandémie bude tento rok federálna vláda dodržiavať pravidlo dlhovej brzdy. Pre Lindnera je to malý luxus, ktorý mu umožňuje čeliť jeho koaličným partnerom SPD a Zeleným.

Aj keď Lindner bojuje sám za dlhovú brzdu, v utorok ráno päť ekonomických múdrych zverejnilo návrh reformy dlhovej brzdy. Súčasne Medzinárodný menový fond (MMF) kritizuje nemecké pravidlá zadlženia.

Rada odborníkov navrhuje, aby v časoch nízkych celkových dlhov boli federálnemu vládu schválené vyššie deficité výdavkov. Okrem toho sa prispôsobí postup pre cyklickú korekciu a prechod na pravidlá zadlženosti bude v prípade núdze miernejší.

Toto by mohlo poskytnúť federácii dodatočný finančný priestor viac ako 50 miliárd eur do roku 2027. Návrhy Rady odborníkov znovu rozprúdia debatu o zmysluplnosti dlhovej brzdy.

Ekonomickí mudrci, ktorí sú vo svojich finančno-politických pozíciách rozdelení podobne ako semafor koalícia, našli napriek tomu spoločnú pozíciu k dlhovej brzde.

Toto by mohol byť tiež signál pre politiku. Ekonomisti v svojich reformných návrhoch vyvolávajú najväčšie kontroverzie, ako napríklad nápad všeobecne vylúčiť investície z pravidiel. Napriek tomu žiadajú rozsiahle zmeny v základnom zákone.

Okrem FDP by musela súhlasiť aj Únia, čo je v súčasnosti nepravdepodobné. Napriek tomu predsedníčka Rady ekonomických expertov, Monika Schnitzer, lobuje za to, aby návrhy zvýšili flexibilitu fiškálnej politiky a neohrozovali udržateľnosť štátnych financií. Návrh podrobne zahŕňa:

1. Flexibilität der Neuverschuldung je nach Schuldenstand

V normálnych časoch umožňuje pravidlo pre zadlženosť ročné požičiavanie 0,35 percenta hrubého domáceho produktu. Poradná rada to považuje za príliš strné, keďže to "nepotrebne" obmedzuje investície. Za určitých podmienok, ako napríklad vyšší hospodársky rast alebo nízke úrokové sadzby, sú možné "udržateľnejšie pomeru dlhu".

Podiel dlhu ukazuje celkový dlh vo vzťahu k hospodárskej výkonnosti. V súčasnosti je Nemecko na úrovni 64 percent. Návrh predpokladá tri scenáre: Ak je podiel dlhu nižší ako 60 percent, umožňuje sa ročné požičiavanie vo výške jedného percenta. Ak je podiel dlhu vyšší ako 60 percent, povolí sa zadlženie vo výške 0,5 percenta. Ak podiel dlhu prekročí 90 percent, stanoví sa znova pôvodné požičiavanie vo výške 0,35 percenta.

Podľa simulácií Rady by táto reforma viedla k zníženiu pomeru dlhu do roku 2070 na 59 percent. Bez reformy by súčasné pravidlá viedli k poklesu kvóty na menej ako 30 percent.

2. Übergangsregelung nach Krisen

Aktuálne krízy podľa pravidla o zadlžení končia vždy 31. decembra daného roka. V Základnom zákone je stanovené, že Spolkový snem môže vyhlásiť stav núdze - ako to bolo v posledných rokoch v dôsledku pandémií alebo obáv o energetickú bezpečnosť.

Núdzový stav možno však vyhlásiť vždy len na jeden rok. Od 1. januára sa povolené zadlženie zníži späť na 0,35 percenta. Dôsledky šokov však nikdy nekončia náhle. Hoci rýchlo slabnú, rozprestierajú sa na roky.

"Sachverständigenrat" is a unique term in the German language and typically refers to the "German Council of Economic Experts." In an English context, it would remain unchanged, but in Slovak, it could be translated to maintain its meaning. Here’s the translation of your heading to Slovak:

"Rada ekonomických expertov teda navrhuje prechodnú fázu po núdzovom stave. 'Krízy často majú ešte zreteľné dopady, aj keď už bola primárna príčina prekonaná,' hovoria hospodárski mudrci. Prechodná fáza by mohla trvať buď štyri roky, počas ktorých by sa povolené zadlžovanie každý rok redukovalo o 0,5 percentuálneho bodu, alebo tri roky, pričom zadlžovanie by sa každý rok lineárne znížilo na 0,35 percenta."

I have translated "Wirtschaftsweisen" as "hospodárski mudrci", which is a literal translation. The term "hospodárski mudrci" is not a standard Slovak term, but I have used it to reflect the original meaning since there is no direct equivalent to "German Council of Economic Experts" in Slovak. If it's needed for official or formal purposes, it could be better to keep the original term with a descriptive translation.

Táto reforma vytvára fiškálny priestor a zároveň posilňuje dlhovú brzdu, pretože sa vyhýba opakovaným diskusiám o ďalšom vyhlásení núdzového stavu. Ekonomovia rôznych odborných smerov sa už vyslovili za túto prechodnú úpravu.

3. Konjunkturkomponente

Pravidlo 0,35 percenta neupravuje len ročné nové zadlženie, ale je prispôsobované v závislosti od ekonomickej situácie: V zlých fázach sú možné vyššie dlhy, v dobrých menej. To umožňuje vláde reagovať na konjunkturálne výkyvy a núti ju šetriť na horšie časy. Rozhodujúca pre výpočet je odchýlka konjunkturálneho vývoja od normálnej kapacitnej vyťaženosti, a teda od potenciálu nemeckej ekonomiky.

Odhad tejto veľkosti je však z pohľadu ekonomických expertov a mnohých ďalších ekonómov zastaraný. Reforma je predpokladaná v koaličnej zmluve a mohla by byť implementovaná bez zmeny Základného zákona. Počas ekonomického workshopu v posledných mesiacoch vláda zozbierala viacero návrhov, ktoré sa však výrazne líšia.

Priestor, ktorý by v súčasnosti poskytli, leží medzi niekoľkými miliardami a vyššou dvojcifernou miliardou