Пороговые значения революции ИИ: Palantir и новая эра технологических суперзвезд

Стремительный рост акций американских технологических компаний в этом году в значительной степени обусловлен динамичным развитием генеративного искусственного интеллекта (ИИ). Однако, как отмечает инвестиционный банк Goldman Sachs, этот рост не является результатом спекулятивных пузырей прошлых времен. Скорее, ожидается, что технологические компании продолжат получать стабильные доходы. Однако в центре внимания находятся не только "великолепная семерка" технологического сектора. Также меньшие технологические компании и даже сектора, не относящиеся к технологиям, заявляют о себе как о новых суперзвездах ИИ. Питер Оппенгеймер, главный стратег банка по глобальным акциям, все же рекомендует инвесторам диверсифицировать свои портфели для снижения рисков. С 2010 года акции технологических компаний обеспечили впечатляющие 32% мирового и 40% роста доходности акций в США — на основе устойчивых финансовых показателей, а не спекуляций. Прибыли на акцию в технологическом секторе выросли с пика до финансового кризиса 2008 года на впечатляющие 400%, в то время как другие сектора в целом прибавили всего 25%. Эти выдающиеся доходности в первую очередь приписываются небольшой группе гипермасштабных компаний в области программного обеспечения и облачных технологий. Новая волна энтузиазма вокруг ИИ придала этим фирмам дополнительный импульс. Эта тенденция привела к увеличению оценок, особенно среди небольшой группы лидеров рынка. Оппенгеймер проводит параллели с историей технологических инноваций, от строительства каналов в XVIII веке до внедрения телефона. Новые технологии часто привлекают капитал и конкуренцию без необходимости формирования пузырей. Однако чаще всего они приводят к консолидации, при которой несколько крупных компаний остаются доминирующими, в то время как вторичные инновации строятся на базовых технологиях. Эра ИИ уникальна тем, что доминирующие компании уже были лидерами в предыдущей технологической волне, особенно в области программного обеспечения и облачных услуг. Их масштаб и прибыльность позволяют этим компаниям нести высокие затраты на инвестиции в ИИ. Однако на арену выходят новые конкуренты. Количество патентов в области ИИ за четыре года увеличилось с 8000 до более чем 60000 в 2022 году, что свидетельствует о росте и конкуренции. Банковский стратег подчеркивает, что пионеры новой технологии не всегда создают наибольшую ценность в долгосрочной перспективе. Во время интернет-бума это были не телекоммуникационные компании, которые добились наибольшего успеха, а, например, социальные сети и компании по предоставлению транспортных услуг. Аналогично, ландшафт ИИ может развиваться с появлением новых компаний, которые кардинально изменят отрасли. Palantir Technologies занимает в этом списке 31-е место среди суперзвезд ИИ, по версии Goldman Sachs. Несмотря на признание потенциала Palantir, существуют и другие акции ИИ, которым прогнозируется более высокая доходность в более короткие сроки.