ИИ-суперзвёзды в центре внимания: Lam Research и путь к стабильной прибыли

Акции американских технологических компаний в этом году переживают заметный подъём, в значительной степени вызванный эйфорией вокруг генеративного искусственного интеллекта (ИИ). Однако инвестиционный банк Goldman Sachs успокаивает: в отличие от предыдущих финансовых пузырей, сильные фундаментальные данные дают основания ожидать, что стабильные доходы по-прежнему возможны. Даже за пределами «Великолепной семёрки» банк видит большой потенциал, особенно среди небольших технологических фирм и в нетехнологических секторах. Питер Оппенгеймер, руководитель глобальной стратегии в области акции, всё же рекомендует диверсификацию, чтобы минимизировать риски. С 2010 года технологические акции вносят 32% в мировые и 40% в американские доходности по акциям. Это поддерживается впечатляющим ростом прибыли на акцию на 400% с пикового уровня, наблюдавшегося до финансового кризиса 2008 года. Ключевую роль играют гипермасштабные компании, которые благодаря своим ресурсам и высокой рентабельности доминируют на рынке. Они значительно выигрывают от текущего оптимизма в отношении ИИ, что отражается в растущих оценках некоторых лидеров отраслей. История учит нас, что инновации регулярно привлекают большие капитальные потоки, за которыми следует конкурентное давление, часто приводящее к консолидациям. В области ИИ предстоит аналогичный процесс, при этом компании-лидеры уже доминировали в предыдущей технологической волне в программном обеспечении и облачных вычислениях. Их размер и рентабельность позволяют им нести высокие затраты на инвестиции в ИИ. Тем не менее, возникают новые конкуренты. Количество патентов на ИИ в 2022 году превысило 60 000, что является драматическим ростом всего за четыре года. Это указывает на типичную модель роста капитала и острой конкуренции. Питер Оппенгеймер отмечает, что первопроходцы в технологии не обязательно извлекают из нее наибольшую выгоду в долгосрочной перспективе. По аналогии с интернет-бумом, новые компании могут стать следующими техно-суперзвездами и изменить структуры отрасли. Lam Research Corporation, значимый игрок в секторе производства полупроводников, по данным Goldman Sachs занимает 16-е место среди ИИ-суперзвезд. Фундаментальные показатели впечатляют: рост выручки составил 20,71% в прошлом квартале, а чистая прибыль достигла почти 27%. Однако, несмотря на эти сильные стороны, аналитики видят в других акциях потенциал для ещё более быстрого роста доходов. Инвесторам, ищущим многообещающие инвестиции в ИИ, стоит рассмотреть альтернативы, стоимость которых составляет менее пятикратного размера их прибыли.