Алфавит: На пути роста, несмотря на проблемы с поглощениями

Alphabet, материнская компания Google, недавно впечатлила сильными квартальными результатами. В последнем квартале компания достигла капитальных расходов в размере 13 миллиардов долларов. Кроме того, Alphabet планирует инвестировать 2,5 миллиарда долларов в дивиденды и 16 миллиардов долларов в выкуп акций. Доходы от рекламных услуг в поисковой системе пока не были затронуты искусственным интеллектом, однако облачный бизнес Google, благодаря расширению возможностей ИИ для своих клиентов, показал рост выручки на 29 процентов. Несмотря на сокращение расходов и увольнения, операционные маржи оставались выше 30 процентов, а акции Google выиграли от общей тенденции к крупным технологическим компаниям. Рыночная капитализация компании в настоящее время составляет 2,3 триллиона долларов. Тем не менее, в области слияний и поглощений (M&A) у Alphabet в настоящее время наблюдается небольшое движение. По сообщениям, популярный стартап в области облачной безопасности Wiz прекратил переговоры о поглощении с Alphabet. Ходили слухи о потенциальной стоимости приобретения в размере 23 миллиардов долларов, что значительно превышает предыдущие расходы Alphabet на поглощения. Теперь Wiz сосредотачивается на достижении годового повторяющегося дохода в размере одного миллиарда долларов и планирует публичное размещение акций. Предполагается, что члены совета директоров Alphabet обеспокоены возможностью вызвать негативную реакцию администрации Байдена. Эта администрация практически сделала невозможными слияния в секторе больших технологий из-за антимонопольных опасений. Microsoft пришлось обратиться в суд, чтобы добиться приобретения Activision за 75 миллиардов долларов, а Adobe в конечном счете отказалась от покупки Figma за 20 миллиардов долларов. Также сообщалось, что потенциальное приобретение публичной софтверной компании HubSpot, текущая рыночная капитализация которой составляет 25 миллиардов долларов, было отложено. В настоящее время Google находится в федеральном судебном процессе по обвинению в злоупотреблении своей доминирующей позицией на рынке интернет-поиска для блокирования конкурентов. Несмотря на квартальную выручку в 10 миллиардов долларов в облачных вычислениях, реклама остается доминирующим бизнесом Alphabet. В долгосрочной перспективе этот бизнес может быть подвержен рискам из-за ИИ, государственного регулирования или мер по обеспечению соблюдения законов. Поэтому вполне понятно, что Alphabet ищет новые области для диверсификации роста. Регуляторная среда, однако, остается непредсказуемой. В целом, обсуждения в совете директоров показывают, насколько агрессивно следует искать новые возможности, описывая дилемму иначе успешной и хорошо управляемой компании.