Airbnb в настоящее время находится в сложной фазе на бирже, но это может быть благоприятным моментом для инвесторов, чтобы снова войти. Компания, ставшая пионером в области обмена жильем, за последние шесть месяцев потеряла четверть своей рыночной стоимости. Это один из худших показателей среди крупных интернет-компаний за этот период. И в долгосрочной перспективе тренд не выглядит лучше: акция Airbnb за последние 12 месяцев упала на 10 %, и это единственный актив в подгруппе S&P 500 Hotels, Resorts и Cruise Lines, который за этот период оказался в минусе.

Airbnb долгое время занимала уникальную позицию на стыке путешествий, онлайн-торговли и экономики фриланса. Компания популяризировала идею сдачи людьми своих дополнительных комнат или квартир незнакомцам. К концу прошлого года более пяти миллионов хозяев зарегистрировали свои объекты на платформе, а количество бронирований гостей превышает 1,5 миллиарда.

Эта впечатляющая масштабируемость делает Airbnb уязвимой перед теми же экономическими тенденциями, которые затрагивают устоявшиеся компании в сфере путешествий, размещения и развлечений.

Несмотря на трудности, Airbnb по-прежнему лучше конкурентов. Wall Street ожидает, что в этом году валовые бронирования компании увеличатся почти на 11 % по сравнению с ростом от 4 % до 6 % у конкурентов, таких как Expedia и Booking.com. Аналитики также прогнозируют, что рост выручки Airbnb в ближайшие четыре года останется двузначным, тогда как у таких компаний, как Marriott и Hilton, ожидается ежегодный рост всего на 5 % до 8 %.

Часть проблем Airbnb связана с относительной новизной компании. С момента её выхода на биржу в 2020 году у Airbnb была лишь короткая операционная история, которая была отмечена экстремальными колебаниями на рынке путешествий. Этот недостаток долгосрочного опыта приводит к тому, что инвесторы сильно зависят от краткосрочных данных. Тем не менее, есть оптимистичные голоса, которые видят потенциал Airbnb. Согласно исследованиям Bernstein Research, Airbnb может стать «победителем по объёмам при растущем спросе на жильё». Компания может значительно увеличить свой рост, если сможет привлечь даже небольшую часть гостей отелей на свою платформу.

Более того, Airbnb готовится включить в своё портфолио новые услуги и предложения. Чески анонсировал так называемый «зимний выпуск» на октябрь, который должен заложить основу для услуг, предлагаемых хозяевами. Новые службы, такие как рынок для хозяев, услуги, связанные с поездками, для гостей и спонсируемые объявления, могут в долгосрочной перспективе диверсифицировать Airbnb и сделать компанию от одно-продуктовой к более разнообразному поставщику.

Хотя Airbnb сталкивается с трудностями, компания продолжает предлагать потенциал роста, особенно благодаря планируемым новым услугам. С текущей ценой на историческом минимуме в 17-кратном прогнозируемом свободном денежном потоке и скидкой более 20 % по сравнению с другими компаниями экономики совместного потребления, такими как Uber и DoorDash, инвестиции в акции Airbnb в настоящее время могут быть долгосрочно выгодными.