Акции NatWest выросли после того, как британский банк опубликовал квартальный отчет, превзошедший ожидания. Однако он заявил, что в этом году ожидает снижения доходов, поскольку более высокие процентные ставки, стимулировавшие их выручку в 2023 году, постепенно снизятся.
В 10:08 по Гринвичу акции в Лондоне торговались с ростом на 5% по цене в 225 пенсов, после того как рынок усвоил смешанный прогноз и инвесторы настроились на квартальные отчеты. Банк заявил, что ожидает общий доход за исключением нестандартных статей в размере от 13,0 до 13,5 миллиардов фунтов стерлингов (от 16,38 до 17,01 миллиарда долларов США) к 2024 году, что меньше оценок, представленных консенсусом аналитиков, собранных компанией, составляющих 13,765 миллиардов фунтов стерлингов.
Пока она корректирует свои ожидания в условиях предполагаемого снижения процентных ставок, прогноз NatWest первоначально разочаровал аналитиков, которые считали его консервативным. Это следует за щедрым доходом в 14,75 миллиардов фунтов в 2023 году, который был обусловлен процентными доходами и превысил ожидания в 14,60 миллиардов фунтов.
Высокие процентные ставки, рост кредитования и увеличенный вклад бизнес-сегмента рынков компенсировали более низкие объемы депозитов и давление на маржу в этом году, сообщает NatWest. По поводу чистой процентной маржи - разницы между тем, сколько кредиторы зарабатывают на кредитах и сколько они выплачивают по депозитам - группа не упомянула свои ожидания на следующий год, что вызвало разочарование у аналитиков, внимательно отслеживающих этот показатель.
Для 2023 года она опубликовала чистую процентную маржу в размере 3,04%, что соответствовало ожиданиям, с последующим снижением маржи до 2,86% за последние три месяца года. За квартал, заключившийся 31 декабря, группа сообщила о общем доходе в размере 3,54 миллиарда фунтов, что превысило ожидаемые аналитиками 3,38 миллиарда фунтов.
Чистый процентный доход сократился по сравнению с предыдущим кварталом до 2,64 миллиарда фунтов стерлингов против ожидаемых 2,59 миллиарда фунтов стерлингов. Прибыль до налогообложения за квартал составила 1,26 миллиарда фунтов стерлингов, что превысило ожидаемые 1,02 миллиарда фунтов стерлингов. Банк также объявил, что ожидает в 2024 финансовом году рентабельности собственного капитала — важного показателя рентабельности — на уровне около 12%.
В 2023 году она составила 17,8%. Прогноз на 2026 год предполагает доходность более 13%. Прогноз ниже прежнего среднесрочного целевого показателя в 13-14%, что, вероятно, станет очередным разочарованием для рынка. "Консенсус в основном сложился, поэтому понижение имеет некий эффект 'уборочной комнаты'", - написала RBC Capital Markets в своем сообщении клиентам.
Жесткий базовый капитал акционерной компании - ключевой показатель силы баланса - на 31 декабря составил 13,4%, что соответствует ожиданиям. Банк, 35% акций которого принадлежат британскому правительству, объявил о намерении запустить в 2024 году программу выкупа акций на сумму 300 миллионов фунтов стерлингов. Он предложил окончательные дивиденды в размере 11,5 пенсов на акцию, что увеличивает общий дивиденд до 17,0 пенсов на акцию.
"Лучше ожидаемой рентабельности и дивиденды акционерам хороши, но оптимизм сдержан новостями о сниженных целях среднесрочной доходности", - написал AJ Bell, отмечая реакцию цены акций. Назначение временного председателя правления Пола Туэйта постоянным руководителем, объявленное вместе с отчетом в пятницу, устраняет значительную неопределенность для группы и обеспечивает непрерывность, считают аналитики. Подтверждение указывает на стабильное руководство и может открыть путь для предложения акций частным инвесторам, которое планирует британское Министерство финансов позже в этом году, чтобы сократить свою долю в банке.
"Владение правительства ... давно являлось обузой для акций, и его продажа освободила бы банк от этих оков", - сказал Interactive Investor, добавив, что результаты увеличат интерес частных инвесторов.
