Amenințarea noului instrument de creare a videoclipurilor al OpenAI, Sora, pentru Adobe este supraestimată, însă creșterea valorii a făcut acțiunile sale vulnerabile. Crearea imaginilor profesionale este mai dificilă decât pare. Crearea problemelor pentru producătorul Photoshop s-a dovedit a fi mult mai simplă. Adoptarea rapidă a inteligenței artificiale generative de către Adobe l-a transformat în una dintre cele mai râvnite acțiuni printre marii jucători de software în ultimul an, depășind chiar și Microsoft, liderul în domeniul IA.

Dar acest tablou a suferit o lovitură în ultima vreme. Ultimul raport de profit al companiei din decembrie a inclus o prognoză care i-a dezamăgit pe investitori din cauza lipsei de contribuții perceptive AI la perspectivele de creștere ale companiei. Și anunțul OpenAI de luna trecută privind un nou instrument de creare de text în video numit Sora a cauzat și mai multe îngrijorări. Acțiunile Adobe au scăzut cu aproape 10% de la această anunțare - mai mult decât dublul declinului grupului S&P 500 Software & Services în aceeași perioadă.

Declinul Adobe are un sunet familiar. Acțiunile Adobe și-au petrecut primele luni ale anului trecut pe margine, parțial din cauza îngrijorărilor legate de amenințarea competitivă reprezentată de o generație anterioară de unelte de imagerie KI, precum Dall-E. Totuși, prima dezvăluire de către Adobe a propriului său instrument KI numit Firefly în martie acel an a corectat rapid această imagine. Prețul acțiunilor Adobe a crescut cu 77% în 2023. Entuziasmul pentru Firefly a depășit chiar și îngrijorările legate de iminenta achiziție de către Adobe a Figma, care a fost abandonată în decembrie datorită opoziției autorităților de reglementare.

Montagne russe a acțiunilor Adobe în ultimul an este un bun indicator al modului în care investitorii încearcă să facă față impactului potențial perturbator al inteligenței artificiale generative – uneori cu mult înainte ca aceste efecte să fie chiar dovedite. Instrumente publice gratuite precum Dall-E au permis utilizatorilor să creeze imagini realiste ale conceptelor absurde, dar au tins să producă de asemenea erori precum membre randate invers și aveau puțin sau deloc control pentru a preveni utilizarea operelor protejate de drepturile de autor. Astfel de unelte au deci un apel limitat pentru creatorii de conținut profesioniști, care reprezintă majoritatea bazei de clienți Adobe.

Sora nu este încă disponibilă public. OpenAI a recunoscut în anunțul său că "modelul actual are slăbiciuni", acolo unde ar putea fi vulnerabil la erori, cum ar fi "simularea inexactă a fizicii unei scene complexe".

Riscul pe termen scurt al Adobe în ceea ce privește IA constă în faptul că unelte precum Firefly ar putea genera venituri semnificative mai lent decât se așteaptă majoritatea investitorilor. Prognoza companiei pentru o creștere a vânzărilor de doar 10% pentru anul fiscal curent a fost aproape identică cu cea pe care compania a livrat-o anul trecut și, prin urmare, a fost primită cu reticență de către investitori, care sperau la un impuls mai mare din partea IA.

Președintele Adobe pentru media digitală, David Wadhwani, a spus în timpul apelului de venituri din decembrie că modificările recente de preț pentru produsele companiei - inclusiv instrumentele sale AI - vor deveni "mai vizibile" în cifrele companiei în a doua jumătate a anului și dincolo de aceasta. Adobe tinde să fie conservatoare în prognozele sale și a depășit mijlocul estimării inițiale anuale de venituri în șapte din ultimii zece ani, conform datelor FactSet.

Asta ar putea lăsa încă deschise întrebările privind contribuțiile inteligenței artificiale în primul raport trimestrial al Adobe, care este așteptat săptămâna viitoare. Cu toate acestea, slăbiciunea acțiunii în ultimele luni oferă un punct de plecare mai bun, deoarece acțiunile Adobe se tranzacționează acum la un discount comparativ cu viitoarele venituri, în raport cu Microsoft. O mare conferință de utilizatori numită Adobe Summit, care are loc mai târziu în această lună, ar putea de asemenea să ajute Adobe să transmită mai departe noul său mesaj legat de AI către baza sa de clienți, dintre care mulți nu își pot permite să se bazeze pe unelte publice gratuite care oferă rezultate nesigure. Câteodată, primești exact ceea pentru ce plătești.